Tác giả: Brendan trên Blockchain Biên dịch: Bạch thoại Blockchain
Vài năm trước, Ethereum chỉ là "em trai" của Bitcoin, nổi tiếng với tài chính phi tập trung (DeFi), NFT pixel hóa và các thử nghiệm hợp đồng thông minh sáng tạo, xa lạ với sự lựa chọn của các nhà đầu tư "nghiêm túc". Tuy nhiên, đến năm 2025, Ethereum đã trở thành tâm điểm của Phố Wall.
Goldman Sachs đã thể hiện hoàn hảo tư duy của các tổ chức truyền thống vào năm 2021, khi họ chê bai Ethereum là "quá biến động và đầu cơ" và gọi nó là "tìm kiếm giải pháp cho các vấn đề". Nhóm nghiên cứu của họ lập luận rằng công nghệ hợp đồng thông minh bị thổi phồng quá mức, với các ứng dụng trong thế giới thực hạn chế và "không có trường hợp sử dụng hợp pháp" cho các loại tiền tệ có thể lập trình cho khách hàng tổ chức. Họ không đơn độc, JPMorgan Chase gọi chúng là "đá cưng" và các nhà quản lý tài sản truyền thống tránh chúng.
Tuy nhiên, nhận thức này đã lỗi thời như khi Internet được gọi là "chớp nhoáng". Ngày nay, Goldman Sachs đang âm thầm xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch dựa trên Ethereum, JPMorgan Chase xử lý hàng tỷ đô la giao dịch thông qua nền tảng Onyx do Ethereum cung cấp và các nhà quản lý tài sản từng né tránh nó hiện đang tung ra các sản phẩm liên quan đến Ethereum với tốc độ nhanh nhất.
Bước ngoặt thực sự đến vào năm 2024, khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cuối cùng (SEC) phê duyệt ETF giao ngay Ethereum. Nó nghe có vẻ không giống như một chủ đề thú vị trên bàn ăn, nhưng nó có ý nghĩa rất lớn. Không giống như Bitcoin, đơn giản được phân loại là "vàng kỹ thuật số", Ethereum đặt ra một câu hỏi hóc búa cho các nhà quản lý: làm thế nào để điều chỉnh một blockchain có thể lập trình hỗ trợ mọi thứ từ sàn giao dịch phi tập trung đến thị trường nghệ thuật kỹ thuật số? Cuối cùng họ đã giải quyết vấn đề và phát hành nó, đủ để nói ngành công nghiệp này đang đi về đâu.
Cửa ngõ ETF đã mở
Trong nhiều năm qua, đã có sự nghi ngờ về tính rõ ràng trong quy định đối với Ethereum, đặc biệt là thái độ mơ hồ của SEC về việc liệu Ethereum có phải là chứng khoán hay không. Tuy nhiên, việc phê duyệt ETF đánh dấu một tín hiệu quan trọng: Ethereum đã trưởng thành thành một tài sản có thể đầu tư cho quỹ hưu trí, công ty quản lý tài sản và thậm chí là các văn phòng gia đình bảo thủ.
BlackRock (BlackRock) đi tiên phong trong việc ra mắt iShares Ethereum Trust, và thành thật mà nói, theo dõi sự ra mắt giống như chứng kiến "nỗi sợ bỏ lỡ" đối với các nhà đầu tư tổ chức (FOMO) diễn ra trong thời gian thực. Fidelity (Fidelity) theo sau, Grayscale (Grayscale) chuyển đổi các sản phẩm hiện có của mình thành ETF và đột nhiên, mọi nhà quản lý tài sản lớn đều tung ra các sản phẩm Ethereum. Nhưng điều đáng chú ý hơn nữa là những sản phẩm này không giới hạn ở các ETF thông thường theo dõi giá của ETH và một số cũng kết hợp phần thưởng đặt cược, có nghĩa là các nhà đầu tư tổ chức có thể kiếm tiền bằng cách nắm giữ cổ phần của họ giống như những người tham gia DeFi.
Trình bày hình ảnh sự biến động giá Ethereum của tổ chức trước và sau khi áp dụng
Doanh nghiệp toàn diện ôm lấy
Điều thực sự hấp dẫn là các doanh nghiệp đã tích hợp Ethereum vào hoạt động kinh doanh thực tế như thế nào. Đây không phải là một tài sản đầu cơ giống như Bitcoin, mà là các doanh nghiệp đang xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số trên Ethereum vì nó có thể giải quyết các vấn đề thực tế.
Giá trị thực sự của Ethereum đối với các tổ chức nằm ở cơ sở hạ tầng Blockchain có thể lập trình, cho phép xử lý các loại tiền tệ được Token hóa, hợp đồng kỹ thuật số và các quy trình tài chính phức tạp.
Các tổ chức đang nhanh chóng tham gia vào xu hướng này:
Franklin Templeton (, một công ty quản lý tài sản 1,5 nghìn tỷ đô la, đã Token hóa một quỹ tương hỗ của mình trên Ethereum, cho phép các nhà đầu tư hiện nắm giữ cổ phần kỹ thuật số trên Blockchain, tận hưởng lợi ích của tính minh bạch và giải quyết 24/7.
Morgan Stanley thông qua bộ phận Blockchain của mình Onyx, sử dụng mạng tương thích Ethereum ) như Polygon và phiên bản doanh nghiệp Ethereum của họ Quorum( để thử nghiệm Token hóa khoản tiền gửi và trao đổi tài sản.
Amazon AWS và Google Cloud hiện cung cấp dịch vụ nút Ethereum, cho phép các doanh nghiệp dễ dàng kết nối với mạng mà không cần xây dựng cơ sở hạ tầng riêng.
Microsoft hợp tác với ConsenSys để khám phá các trường hợp sử dụng doanh nghiệp từ theo dõi chuỗi cung ứng đến hợp đồng thông minh tuân thủ.
Những điều này không còn chỉ là lĩnh vực của những người chơi gốc trong tiền điện tử. Các ông lớn tài chính truyền thống đang thức tỉnh, nhận ra rằng Ethereum cung cấp các dịch vụ tài chính không có trung gian nhanh chóng, an toàn và tự động.
Cuộc trò chuyện giữa các CFO của các công ty trong danh sách Fortune 500 đã hoàn toàn thay đổi. Thay vì đặt câu hỏi liệu blockchain có ý nghĩa hay không, họ đang đặt câu hỏi làm thế nào tự động hóa hợp đồng thông minh có thể được áp dụng cho thanh toán của nhà cung cấp, tài trợ chuỗi cung ứng và các quy trình nội bộ nhanh nhất có thể. Tăng hiệu quả là rõ ràng.
Ngành game và giải trí đặc biệt mạnh mẽ. Các studio game chính thống đang token hóa tài sản trong game, các nền tảng âm nhạc đang tự động hóa việc phân phối tiền bản quyền, các dịch vụ phát trực tuyến đang thử nghiệm việc biến nội dung thành nguồn thu phi tập trung. Độ minh bạch và khả năng lập trình của Ethereum gần như đã giải quyết ngay lập tức những vấn đề hàng thập kỷ của các ngành này.
Ethereum cho phép ) tài sản có thể là đô la, cổ phiếu, bất động sản hoặc tín chỉ carbon ( được số hóa, mã hóa và lập trình. Kết hợp với các ) stablecoin như USDC hoặc USDT(, chạy chủ yếu trên Ethereum, bạn đột nhiên có các khối xây dựng để xây dựng một hệ điều hành tài chính hoàn toàn mới.
Cần thanh toán ngay lập tức xuyên biên giới?
Cần thanh toán lập trình dựa trên cột mốc hợp đồng?
Cần sự minh bạch nhưng không mất kiểm soát?
Ethereum có thể làm được, thậm chí còn nhiều hơn.
Cùng với các mạng )Layer 2( lớp 2 như Arbitrum và Optimism, các giải pháp này mở rộng dung lượng của Ethereum, giảm phí và tăng tốc độ đáng kể. Nhiều tổ chức chọn xây dựng trên mạng lớp 2 để tăng hiệu quả trong khi vẫn có thể tận dụng tính thanh khoản và bảo mật của Ethereum.
Tất cả việc áp dụng thể chế này không thể tách rời khỏi một lớp cơ sở hạ tầng mà hầu hết mọi người bỏ qua. Các công ty như BTCS Inc đang ngày càng hỗ trợ cơ sở hạ tầng cần thiết cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào các sản phẩm như Ethereum và ETH ETF. BTCS tập trung vào việc vận hành các trình xác thực Ethereum cấp doanh nghiệp, an toàn, duy trì tính toàn vẹn của mạng và cho phép các tổ chức tham gia đặt cược mà không phải đối phó với sự phức tạp về kỹ thuật. Mặc dù họ không phải là người giám sát hoặc tổ chức phát hành ETF, nhưng các hoạt động của nút xác thực của họ cung cấp hỗ trợ cho chức năng và độ tin cậy của Ethereum, nâng cao khả năng phục hồi mạng và tính minh bạch mà các nhà đầu tư tổ chức cần.
Xu hướng trong tương lai như thế nào? Tôi nghĩ rằng hướng đi rất rõ ràng. Ethereum đang trở thành lớp hạ tầng tài chính có thể lập trình. Những gì chúng ta bàn luận không còn chỉ là giao dịch tiền điện tử, mà là cho vay tự động, bảo hiểm có thể lập trình, bất động sản được Token hóa và tài trợ chuỗi cung ứng hoạt động 24/7.
Việc tích hợp với )CBDC( tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương là một cơ hội lớn khác. Khi các quốc gia phát triển các chiến lược tiền kỹ thuật số, nhiều quốc gia đang xem xét các giải pháp tương thích với Ethereum để cho phép tương tác liền mạch giữa các loại tiền kỹ thuật số do chính phủ phát hành và hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
Quan trọng hơn, sự ôm ấp của các tổ chức này đang thúc đẩy sự rõ ràng về quy định mà toàn ngành đã chờ đợi từ lâu. Khi các tổ chức tài chính lớn xây dựng sản phẩm xung quanh Ethereum, các cơ quan quản lý có động lực mạnh mẽ để thiết lập một khuôn khổ khả thi thay vì hạn chế hoàn toàn.
Chúng ta đang chứng kiến một công nghệ bắt đầu như một nền tảng thử nghiệm và dần trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng. Sự chấp thuận của ETF là rất quan trọng, nhưng nó chỉ là một tuyên bố mở đầu. Câu chuyện thực sự nằm ở cách Ethereum đang thay đổi cơ bản cách thức hoạt động của các dịch vụ tài chính, cách các doanh nghiệp quản lý hoạt động của họ và cách giá trị chảy trong nền kinh tế toàn cầu.
Thật lòng mà nói, tôi nghĩ rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi này. Việc áp dụng của các tổ chức hiện tại chỉ mới là sự bắt đầu của việc tích hợp quy mô lớn giữa tiền tệ lập trình và tài chính truyền thống.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tại sao Goldman Sachs đã sai khi đánh giá về Ethereum
Tác giả: Brendan trên Blockchain Biên dịch: Bạch thoại Blockchain
Vài năm trước, Ethereum chỉ là "em trai" của Bitcoin, nổi tiếng với tài chính phi tập trung (DeFi), NFT pixel hóa và các thử nghiệm hợp đồng thông minh sáng tạo, xa lạ với sự lựa chọn của các nhà đầu tư "nghiêm túc". Tuy nhiên, đến năm 2025, Ethereum đã trở thành tâm điểm của Phố Wall.
Goldman Sachs đã thể hiện hoàn hảo tư duy của các tổ chức truyền thống vào năm 2021, khi họ chê bai Ethereum là "quá biến động và đầu cơ" và gọi nó là "tìm kiếm giải pháp cho các vấn đề". Nhóm nghiên cứu của họ lập luận rằng công nghệ hợp đồng thông minh bị thổi phồng quá mức, với các ứng dụng trong thế giới thực hạn chế và "không có trường hợp sử dụng hợp pháp" cho các loại tiền tệ có thể lập trình cho khách hàng tổ chức. Họ không đơn độc, JPMorgan Chase gọi chúng là "đá cưng" và các nhà quản lý tài sản truyền thống tránh chúng.
Tuy nhiên, nhận thức này đã lỗi thời như khi Internet được gọi là "chớp nhoáng". Ngày nay, Goldman Sachs đang âm thầm xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch dựa trên Ethereum, JPMorgan Chase xử lý hàng tỷ đô la giao dịch thông qua nền tảng Onyx do Ethereum cung cấp và các nhà quản lý tài sản từng né tránh nó hiện đang tung ra các sản phẩm liên quan đến Ethereum với tốc độ nhanh nhất.
Bước ngoặt thực sự đến vào năm 2024, khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cuối cùng (SEC) phê duyệt ETF giao ngay Ethereum. Nó nghe có vẻ không giống như một chủ đề thú vị trên bàn ăn, nhưng nó có ý nghĩa rất lớn. Không giống như Bitcoin, đơn giản được phân loại là "vàng kỹ thuật số", Ethereum đặt ra một câu hỏi hóc búa cho các nhà quản lý: làm thế nào để điều chỉnh một blockchain có thể lập trình hỗ trợ mọi thứ từ sàn giao dịch phi tập trung đến thị trường nghệ thuật kỹ thuật số? Cuối cùng họ đã giải quyết vấn đề và phát hành nó, đủ để nói ngành công nghiệp này đang đi về đâu.
Cửa ngõ ETF đã mở
Trong nhiều năm qua, đã có sự nghi ngờ về tính rõ ràng trong quy định đối với Ethereum, đặc biệt là thái độ mơ hồ của SEC về việc liệu Ethereum có phải là chứng khoán hay không. Tuy nhiên, việc phê duyệt ETF đánh dấu một tín hiệu quan trọng: Ethereum đã trưởng thành thành một tài sản có thể đầu tư cho quỹ hưu trí, công ty quản lý tài sản và thậm chí là các văn phòng gia đình bảo thủ.
BlackRock (BlackRock) đi tiên phong trong việc ra mắt iShares Ethereum Trust, và thành thật mà nói, theo dõi sự ra mắt giống như chứng kiến "nỗi sợ bỏ lỡ" đối với các nhà đầu tư tổ chức (FOMO) diễn ra trong thời gian thực. Fidelity (Fidelity) theo sau, Grayscale (Grayscale) chuyển đổi các sản phẩm hiện có của mình thành ETF và đột nhiên, mọi nhà quản lý tài sản lớn đều tung ra các sản phẩm Ethereum. Nhưng điều đáng chú ý hơn nữa là những sản phẩm này không giới hạn ở các ETF thông thường theo dõi giá của ETH và một số cũng kết hợp phần thưởng đặt cược, có nghĩa là các nhà đầu tư tổ chức có thể kiếm tiền bằng cách nắm giữ cổ phần của họ giống như những người tham gia DeFi.
Trình bày hình ảnh sự biến động giá Ethereum của tổ chức trước và sau khi áp dụng
Doanh nghiệp toàn diện ôm lấy
Điều thực sự hấp dẫn là các doanh nghiệp đã tích hợp Ethereum vào hoạt động kinh doanh thực tế như thế nào. Đây không phải là một tài sản đầu cơ giống như Bitcoin, mà là các doanh nghiệp đang xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số trên Ethereum vì nó có thể giải quyết các vấn đề thực tế.
Giá trị thực sự của Ethereum đối với các tổ chức nằm ở cơ sở hạ tầng Blockchain có thể lập trình, cho phép xử lý các loại tiền tệ được Token hóa, hợp đồng kỹ thuật số và các quy trình tài chính phức tạp.
Các tổ chức đang nhanh chóng tham gia vào xu hướng này:
Franklin Templeton (, một công ty quản lý tài sản 1,5 nghìn tỷ đô la, đã Token hóa một quỹ tương hỗ của mình trên Ethereum, cho phép các nhà đầu tư hiện nắm giữ cổ phần kỹ thuật số trên Blockchain, tận hưởng lợi ích của tính minh bạch và giải quyết 24/7.
Morgan Stanley thông qua bộ phận Blockchain của mình Onyx, sử dụng mạng tương thích Ethereum ) như Polygon và phiên bản doanh nghiệp Ethereum của họ Quorum( để thử nghiệm Token hóa khoản tiền gửi và trao đổi tài sản.
Amazon AWS và Google Cloud hiện cung cấp dịch vụ nút Ethereum, cho phép các doanh nghiệp dễ dàng kết nối với mạng mà không cần xây dựng cơ sở hạ tầng riêng.
Microsoft hợp tác với ConsenSys để khám phá các trường hợp sử dụng doanh nghiệp từ theo dõi chuỗi cung ứng đến hợp đồng thông minh tuân thủ.
Những điều này không còn chỉ là lĩnh vực của những người chơi gốc trong tiền điện tử. Các ông lớn tài chính truyền thống đang thức tỉnh, nhận ra rằng Ethereum cung cấp các dịch vụ tài chính không có trung gian nhanh chóng, an toàn và tự động.
Cuộc trò chuyện giữa các CFO của các công ty trong danh sách Fortune 500 đã hoàn toàn thay đổi. Thay vì đặt câu hỏi liệu blockchain có ý nghĩa hay không, họ đang đặt câu hỏi làm thế nào tự động hóa hợp đồng thông minh có thể được áp dụng cho thanh toán của nhà cung cấp, tài trợ chuỗi cung ứng và các quy trình nội bộ nhanh nhất có thể. Tăng hiệu quả là rõ ràng.
Ngành game và giải trí đặc biệt mạnh mẽ. Các studio game chính thống đang token hóa tài sản trong game, các nền tảng âm nhạc đang tự động hóa việc phân phối tiền bản quyền, các dịch vụ phát trực tuyến đang thử nghiệm việc biến nội dung thành nguồn thu phi tập trung. Độ minh bạch và khả năng lập trình của Ethereum gần như đã giải quyết ngay lập tức những vấn đề hàng thập kỷ của các ngành này.
Tại sao Ethereum lại hấp dẫn đối với các tổ chức?
![])https://img.gateio.im/social/moments-ba47093e7b9477f21cb1102224bc4c9f(
Ethereum cho phép ) tài sản có thể là đô la, cổ phiếu, bất động sản hoặc tín chỉ carbon ( được số hóa, mã hóa và lập trình. Kết hợp với các ) stablecoin như USDC hoặc USDT(, chạy chủ yếu trên Ethereum, bạn đột nhiên có các khối xây dựng để xây dựng một hệ điều hành tài chính hoàn toàn mới.
Cùng với các mạng )Layer 2( lớp 2 như Arbitrum và Optimism, các giải pháp này mở rộng dung lượng của Ethereum, giảm phí và tăng tốc độ đáng kể. Nhiều tổ chức chọn xây dựng trên mạng lớp 2 để tăng hiệu quả trong khi vẫn có thể tận dụng tính thanh khoản và bảo mật của Ethereum.
Tất cả việc áp dụng thể chế này không thể tách rời khỏi một lớp cơ sở hạ tầng mà hầu hết mọi người bỏ qua. Các công ty như BTCS Inc đang ngày càng hỗ trợ cơ sở hạ tầng cần thiết cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào các sản phẩm như Ethereum và ETH ETF. BTCS tập trung vào việc vận hành các trình xác thực Ethereum cấp doanh nghiệp, an toàn, duy trì tính toàn vẹn của mạng và cho phép các tổ chức tham gia đặt cược mà không phải đối phó với sự phức tạp về kỹ thuật. Mặc dù họ không phải là người giám sát hoặc tổ chức phát hành ETF, nhưng các hoạt động của nút xác thực của họ cung cấp hỗ trợ cho chức năng và độ tin cậy của Ethereum, nâng cao khả năng phục hồi mạng và tính minh bạch mà các nhà đầu tư tổ chức cần.
![])https://img.gateio.im/social/moments-39f62f686f6669e75dabd9357b842b4a(
![])https://img.gateio.im/social/moments-a563c7be7b49faa66dd4037ed973e86e(
Triển vọng tương lai
Xu hướng trong tương lai như thế nào? Tôi nghĩ rằng hướng đi rất rõ ràng. Ethereum đang trở thành lớp hạ tầng tài chính có thể lập trình. Những gì chúng ta bàn luận không còn chỉ là giao dịch tiền điện tử, mà là cho vay tự động, bảo hiểm có thể lập trình, bất động sản được Token hóa và tài trợ chuỗi cung ứng hoạt động 24/7.
Việc tích hợp với )CBDC( tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương là một cơ hội lớn khác. Khi các quốc gia phát triển các chiến lược tiền kỹ thuật số, nhiều quốc gia đang xem xét các giải pháp tương thích với Ethereum để cho phép tương tác liền mạch giữa các loại tiền kỹ thuật số do chính phủ phát hành và hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
Quan trọng hơn, sự ôm ấp của các tổ chức này đang thúc đẩy sự rõ ràng về quy định mà toàn ngành đã chờ đợi từ lâu. Khi các tổ chức tài chính lớn xây dựng sản phẩm xung quanh Ethereum, các cơ quan quản lý có động lực mạnh mẽ để thiết lập một khuôn khổ khả thi thay vì hạn chế hoàn toàn.
Chúng ta đang chứng kiến một công nghệ bắt đầu như một nền tảng thử nghiệm và dần trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng. Sự chấp thuận của ETF là rất quan trọng, nhưng nó chỉ là một tuyên bố mở đầu. Câu chuyện thực sự nằm ở cách Ethereum đang thay đổi cơ bản cách thức hoạt động của các dịch vụ tài chính, cách các doanh nghiệp quản lý hoạt động của họ và cách giá trị chảy trong nền kinh tế toàn cầu.
Thật lòng mà nói, tôi nghĩ rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi này. Việc áp dụng của các tổ chức hiện tại chỉ mới là sự bắt đầu của việc tích hợp quy mô lớn giữa tiền tệ lập trình và tài chính truyền thống.