Stablecoins đang nhanh chóng chuyển đổi nhu cầu trái phiếu kho bạc của Hoa Kỳ, định hình lại các thị trường tài chính và định nghĩa lại vai trò toàn cầu của đồng đô la Mỹ.
Bộ Tài chính Mỹ báo hiệu sự bùng nổ stablecoin có thể định hình lại chiến lược tài chính
Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố vào ngày 30 tháng 4 biên bản chính thức từ cuộc họp ngày 29 tháng 4 năm 2025 của Ủy ban Cố vấn Vay Kho bạc, nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng tăng của stablecoin đối với nhu cầu đối với chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ. Với sự tham dự của các nhân viên cấp cao của Bộ Tài chính, các quan chức Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và đại diện trong ngành, phiên họp hàng quý đã dành sự chú ý đáng kể đến tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là tác động của stablecoin trong thị trường tài chính và chiến lược tài khóa.
Các cuộc thảo luận đã nhấn mạnh cách mà sự mở rộng nhanh chóng của stablecoin đang định hình lại các cấu trúc tài chính truyền thống và thúc đẩy sự quan tâm đến các công cụ Kho bạc. Theo biên bản, "Các nhà giao dịch đã gợi ý rằng sự tăng trưởng gần đây của stablecoin và khả năng có luật pháp để cung cấp sự rõ ràng về quy định có thể thúc đẩy sự gia tăng việc áp dụng stablecoin." Lưu ý rằng "các nhà cung cấp stablecoin đã có các khoản nắm giữ đáng kể các chứng khoán Kho bạc và có thể được yêu cầu nắm giữ tài sản bao gồm các trái phiếu Kho bạc theo luật pháp đề xuất," biên bản đã chi tiết:
Các nhà giao dịch đồng ý rằng không gian tài sản kỹ thuật số là điều quan trọng cần theo dõi liên tục như một nguồn cầu tiềm năng cho Kho bạc.
Nhân viên Bộ Tài chính và các thành viên Ủy ban đã đánh giá xem liệu nhu cầu ngày càng tăng này có làm tăng thêm các giao dịch mua ròng của Bộ Tài chính hay chỉ đơn giản là chuyển đổi phân bổ từ các ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ.
Cuộc họp cũng đã xem xét cách mà stablecoin ngày càng làm mờ ranh giới với các sản phẩm tài chính khác, chẳng hạn như quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ. Một phần của biên bản cuộc họp đã nhận định:
Với sự phát triển của nền kinh tế tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số, thị trường ‘stablecoin’ đã mở rộng cả ở Hoa Kỳ và nước ngoài. Khi loại tài sản này tiếp tục phát triển, những khác biệt giữa quỹ tiền và stablecoin thanh toán đã tiếp tục hội tụ.
Các thành viên ủy ban đã thảo luận về việc các stablecoin mang lãi suất có thể tạo ra rủi ro cạnh tranh cho các tổ chức gửi tiền truyền thống hoặc cải thiện khả năng tiếp cận và tính hữu dụng của đồng đô la Mỹ trên toàn cầu. Trong khi dự luật đang được xem xét sẽ cấm việc trả lãi cho những người nắm giữ stablecoin, các tác động rộng hơn của việc tích hợp các tính năng mang lãi suất vào tài sản kỹ thuật số đã được tranh luận là có khả năng mang tính biến đổi.
Cuối cùng, Ủy ban đã thừa nhận rằng lĩnh vực stablecoin vẫn đang trong tình trạng biến động, nhưng quỹ đạo tăng trưởng của nó và sự tương tác với các khuôn khổ quy định có thể ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu Kho bạc trong tương lai. Khi các phát triển lập pháp tiến triển, cả các quan chức Kho bạc và các thành viên thị trường đều đồng ý về tầm quan trọng của việc duy trì giám sát chặt chẽ đối với các tài sản kỹ thuật số như một yếu tố then chốt trong chiến lược quản lý nợ liên bang.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Ủy ban Ngân khố Nhìn vào Sự bùng nổ Stablecoin Kích thích Nhu cầu Trái phiếu Mỹ
Stablecoins đang nhanh chóng chuyển đổi nhu cầu trái phiếu kho bạc của Hoa Kỳ, định hình lại các thị trường tài chính và định nghĩa lại vai trò toàn cầu của đồng đô la Mỹ.
Bộ Tài chính Mỹ báo hiệu sự bùng nổ stablecoin có thể định hình lại chiến lược tài chính
Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố vào ngày 30 tháng 4 biên bản chính thức từ cuộc họp ngày 29 tháng 4 năm 2025 của Ủy ban Cố vấn Vay Kho bạc, nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng tăng của stablecoin đối với nhu cầu đối với chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ. Với sự tham dự của các nhân viên cấp cao của Bộ Tài chính, các quan chức Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và đại diện trong ngành, phiên họp hàng quý đã dành sự chú ý đáng kể đến tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là tác động của stablecoin trong thị trường tài chính và chiến lược tài khóa.
Các cuộc thảo luận đã nhấn mạnh cách mà sự mở rộng nhanh chóng của stablecoin đang định hình lại các cấu trúc tài chính truyền thống và thúc đẩy sự quan tâm đến các công cụ Kho bạc. Theo biên bản, "Các nhà giao dịch đã gợi ý rằng sự tăng trưởng gần đây của stablecoin và khả năng có luật pháp để cung cấp sự rõ ràng về quy định có thể thúc đẩy sự gia tăng việc áp dụng stablecoin." Lưu ý rằng "các nhà cung cấp stablecoin đã có các khoản nắm giữ đáng kể các chứng khoán Kho bạc và có thể được yêu cầu nắm giữ tài sản bao gồm các trái phiếu Kho bạc theo luật pháp đề xuất," biên bản đã chi tiết:
Nhân viên Bộ Tài chính và các thành viên Ủy ban đã đánh giá xem liệu nhu cầu ngày càng tăng này có làm tăng thêm các giao dịch mua ròng của Bộ Tài chính hay chỉ đơn giản là chuyển đổi phân bổ từ các ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ.
Cuộc họp cũng đã xem xét cách mà stablecoin ngày càng làm mờ ranh giới với các sản phẩm tài chính khác, chẳng hạn như quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ. Một phần của biên bản cuộc họp đã nhận định:
Các thành viên ủy ban đã thảo luận về việc các stablecoin mang lãi suất có thể tạo ra rủi ro cạnh tranh cho các tổ chức gửi tiền truyền thống hoặc cải thiện khả năng tiếp cận và tính hữu dụng của đồng đô la Mỹ trên toàn cầu. Trong khi dự luật đang được xem xét sẽ cấm việc trả lãi cho những người nắm giữ stablecoin, các tác động rộng hơn của việc tích hợp các tính năng mang lãi suất vào tài sản kỹ thuật số đã được tranh luận là có khả năng mang tính biến đổi.
Cuối cùng, Ủy ban đã thừa nhận rằng lĩnh vực stablecoin vẫn đang trong tình trạng biến động, nhưng quỹ đạo tăng trưởng của nó và sự tương tác với các khuôn khổ quy định có thể ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu Kho bạc trong tương lai. Khi các phát triển lập pháp tiến triển, cả các quan chức Kho bạc và các thành viên thị trường đều đồng ý về tầm quan trọng của việc duy trì giám sát chặt chẽ đối với các tài sản kỹ thuật số như một yếu tố then chốt trong chiến lược quản lý nợ liên bang.