Gần đây, Hyperliquid đã trở thành một thực thể không thể bỏ qua.
Tác giả: David C, Nhà phân tích Bankless
Biên dịch: Vàng Tài chính xiaozou
Hyperliquid gần đây đã trở thành một thực thể không thể bỏ qua.
HYPE đã phục hồi gần 4 lần từ mức thấp lịch sử, trở thành tài sản có hiệu suất tốt nhất trong 100 loại token hàng đầu trong tháng qua - với mức tăng hơn 110%. Dữ liệu hệ sinh thái còn ấn tượng hơn: Hyperliquid hiện chiếm 70% khối lượng giao dịch của hợp đồng vĩnh viễn DeFi, tổng doanh thu đạt 1.5 triệu tỷ đô la, TVL của hệ sinh thái tăng vọt lên 1.4 tỷ đô la - chỉ trong tháng này đã tăng hơn 100%.
Trong sự tăng trưởng bùng nổ này, Hyperliquid như đang tiến hành một tour diễn toàn cầu - tràn ngập trên Twitter, được giới thiệu trên đài truyền hình quốc gia Mỹ, có chuyên đề trên Bloomberg và trở thành trung tâm của các cuộc thảo luận chính sách. Nói cách khác, kể từ khi chúng tôi báo cáo vào tháng Giêng năm nay (vài tuần trước khi HyperEVM ra mắt), đà phát triển của Hyperliquid đã tăng tốc đáng kể.
Để hiểu được động lực thành công của nó, trước tiên cần hiểu thiết kế kiến trúc của Hyperliquid:
HyperCore là tầng giao dịch, là DEX hợp đồng vĩnh viễn gốc đã xây dựng danh tiếng cho Hyperliquid, chịu trách nhiệm xử lý tất cả các giao dịch, thanh khoản và chức năng sổ lệnh.
HyperEVM là lớp hợp đồng thông minh EVM đa năng được ra mắt vào tháng 2 năm nay, cho phép các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng DeFi có thể tương tác sâu với tính thanh khoản của HyperCore.
Có thể coi HyperCore như một động cơ, trong khi HyperEVM là ứng dụng gọi động lực của động cơ đó - cả hai cùng cấu thành nên chuỗi khối Hyperliquid.
Sau khi làm rõ cấu trúc, hãy cùng tìm hiểu sâu về câu chuyện tăng trưởng của Hyperliquid.
1、HyperEVM tăng trưởng bùng nổ
Không còn nghi ngờ gì nữa, sự thay đổi lớn nhất của HyperEVM kể từ tháng 1.
Mặc dù sự phát triển ban đầu chậm chạp, nhưng sự tăng trưởng của HyperEVM đã bùng nổ trong những tuần gần đây, với khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi tiếp tục đạt mức cao mới (gần đây vượt quá 300.000), hơn 250 triệu đô la HYPE đã vượt qua chuỗi đến lớp EVM và hơn 50 dự án DeFi đang tích cực xây dựng trên đó. Tất cả những điều này đã đạt được mà không cần các khoản tài trợ sinh thái hoặc các chương trình khuyến khích, và người ta phải tự hỏi: tại sao một chuỗi EVM phổ quát khác lại đạt được nhiều sức hút như vậy?
2、Bùng nổ hệ sinh thái ứng dụng
Câu trả lời dường như nằm ở việc dựa vào tầng sàn giao dịch. HyperEVM cung cấp cho các nhà phát triển hai cách triển khai ứng dụng độc đáo:
Triển khai tiêu chuẩn: hoàn toàn tương thích với các chuỗi EVM khác. Các ứng dụng DeFi hiện có có thể sao chép và dán để chạy trực tiếp.
Triển khai gốc: Hợp đồng thông minh có thể đọc (và sớm ghi) dữ liệu lớp trao đổi trong thời gian thực - bao gồm số dư người dùng, vị thế và giá theo thời gian thực. Hãy tưởng tượng một ứng dụng DeFi cắm trực tiếp vào sổ lệnh của các sàn giao dịch lớn và đó chính xác là những gì mô hình này cho phép.
Trong sự phát triển sinh thái, tôi đặc biệt chú ý đến một giao thức tận dụng lợi thế kết nối này - Felix. Giao thức cho vay DeFi này bao gồm hai thị trường chính:
Thị trường CDP: Người dùng có thể lưu trữ tài sản thế chấp như HYPE để đúc stablecoin phi tập trung feUSD. Gần đây còn ra mắt thị trường Vanilla - một bể cho vay ngang hàng được xây dựng trên Morpho. Khác với việc đúc feUSD, người dùng có thể trực tiếp cho vay hoặc vay token (bao gồm HUSD sắp ra mắt, stablecoin được hợp tác phát triển bởi Felix và quỹ m0).
CDP và thị trường Vanilla cùng cung cấp cho người dùng những lựa chọn vay linh hoạt - cho dù đó là thông qua sự ổn định của tài sản được neo bằng tiền pháp định hay hiệu ứng đòn bẩy của tài sản phi tập trung - đồng thời mang giá trị trở lại cho lớp EVM và lớp sàn giao dịch của Hyperliquid.
Mặc dù hệ sinh thái DeFi của HyperEVM không chỉ có Felix, còn có Hyperlend, HypurrFi và các giao thức như Morpho chạy trên Morphobeat, nhưng tôi vẫn muốn nhấn mạnh đặc biệt ba dự án khác:
HyperUnit (Unit): Unit cung cấp giao thức mã hóa không lưu ký cho phép truy cập chuỗi chéo vào tài sản trên Hyperliquid L1. Tài sản được đóng gói thông qua giao thức có thể được lưu hành trên cả sàn giao dịch HyperCore (cho giao dịch giao ngay) và HyperEVM (cho các ứng dụng DeFi), với uBTC hoạt động như một tài sản thế chấp quan trọng ở nhiều thị trường như Felix.
PvP.Trade: Được thiết kế theo phong cách Runescape, PvP.Trade là một bot giao dịch Telegram biến giao dịch thành một trò chơi nhiều người chơi. Ra mắt vào đầu năm 2024, người dùng có thể tham gia một đội và giao dịch giao ngay hoặc hợp đồng tương lai với các lệnh đơn giản như "/long" hoặc "/short", có thể cạnh tranh với nhau, sao chép đồng đội và cạnh tranh vị trí trên bảng xếp hạng. Lớp cơ bản được kết nối với tính thanh khoản sâu của Hyperliquid thông qua Builder Codes, để các nhà phát triển có thể kết nối với HyperCore mà không cần phải xây dựng nó từ đầu.
Liminal: Liminal là một giao thức lợi nhuận DeFi chạy chiến lược trung lập delta tự động và vận hành cả thị trường hợp đồng giao ngay và vĩnh viễn. Sau khi người dùng nạp USDC, hệ thống sẽ tự động xử lý cấu hình chiến lược, quản lý vị thế và tái cân bằng. Lợi nhuận hàng năm 16% hiện tại đến từ việc tính phí tài trợ cho các nhà giao dịch có đòn bẩy - không phải khuyến khích token hoặc cơ chế lạm phát. Hiện tại, cần có mã mời để tham gia.
3、Sự thống trị liên tục của HyperCore
Mặc dù HyperEVM đã chiếm lĩnh tiêu đề, nhưng đà phát triển của HyperCore không hề giảm sút.
Như đã đề cập trước đó, các chỉ số của sàn giao dịch này liên tục thiết lập kỷ lục mới. Dữ liệu mới nhất cho thấy: hợp đồng chưa thanh lý đạt 10 triệu USD, doanh thu phí giao dịch trong 24 giờ là 5,6 triệu USD, và số lượng USDC lưu giữ qua chuỗi là 3,5 tỷ USD.
Trong sáu tháng qua, Hyperliquid đã cạnh tranh khốc liệt với các sàn giao dịch tập trung hàng đầu về khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn - một phép màu đối với một nền tảng tiền điện tử gốc không có nguồn tài trợ bên ngoài. Tốc độ ra mắt của nó cũng thường áp đảo các đối thủ của nó và thị trường đòn bẩy cho các token phổ biến luôn trực tuyến sớm hơn nhiều so với các sàn giao dịch chính thống.
Tất cả các hoạt động này thúc đẩy sự tăng giá của HYPE thông qua việc mua lại hàng ngày từ phí giao dịch. Kể từ tháng 12 năm ngoái, HyperCore đã tích lũy được 240 triệu đô la phí giao dịch, trung bình 40 triệu đô la mỗi tháng. Thông qua việc mua lại hàng ngày, đã tiêu hủy hơn 23 triệu HYPE, trong đó khoảng 250.000 HYPE trực tiếp đến từ việc đốt phí giao dịch. Theo tính toán phí giao dịch trung bình trong bảy ngày gần đây, quỹ hỗ trợ lý thuyết có thể mua lại toàn bộ nguồn cung lưu thông trong vòng 7 năm.
4、Độ nóng tiếp tục tăng cao
Khi hệ sinh thái tiếp tục phát triển, sức mạnh cộng đồng của Hyperliquid ngày càng gia tăng.
Người dùng trên nền tảng X đồng loạt ký tên "Hyperliquid" trong các tweet và trưng bày ảnh đại diện NFT Hypio. Để thay thế các phần thưởng truyền thống, đã xuất hiện các tổ chức cộng đồng và địa phương như HypurrCollective, HyperActive Capital, trở thành cổng vào thân thiện cho người dùng mới tham gia hệ sinh thái.
Những bước chuẩn bị này đã tạo điều kiện cho việc nâng cấp HIP-3 sắp tới - nâng cấp này sẽ cho phép bất kỳ ai staking HYPE và tạo ra thị trường vĩnh viễn không cần giấy phép (có thể là cổ phiếu token hóa), mở rộng đáng kể chức năng của nền tảng, thúc đẩy quá trình phi tập trung hoàn toàn, đưa Hyperliquid gần hơn với tầm nhìn "đón nhận mọi hoạt động tài chính".
Tổng thể mà nói, thành công của Hyperliquid nên có thể làm ấm lòng những người đã chán ngấy với những động lực mã thông báo vô tận và sự hỗ trợ từ VC tạo bọt. Mặc dù ban đầu có nhiều người đến vì khai thác HYPE, nhưng việc tiếp tục sử dụng sau airdrop và những đỉnh cao lịch sử liên tục được làm mới chứng minh rằng: điều thắng lợi cuối cùng luôn là sức hấp dẫn vượt trội của chính sản phẩm.
Mô hình tăng trưởng này được thúc đẩy bởi công dụng thực tế (không phải trợ cấp) - sử dụng thường xuyên, tạo ra thu nhập thực sự (dữ liệu hiện tại cực kỳ ấn tượng), và sự gắn kết thực sự trong cộng đồng - đang cho thấy hiệu quả. Khi nâng cấp HIP-3 đang đến gần, cộng đồng có sự gắn kết cao đang tích cực viết nên một chương mới, và tất cả dữ liệu cho thấy đây chỉ mới là sự khởi đầu.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
HYPE giá cả liên tục lập đỉnh mới Tổng quan nhanh về hệ sinh thái Hyperliquid
Tác giả: David C, Nhà phân tích Bankless
Biên dịch: Vàng Tài chính xiaozou
Hyperliquid gần đây đã trở thành một thực thể không thể bỏ qua.
HYPE đã phục hồi gần 4 lần từ mức thấp lịch sử, trở thành tài sản có hiệu suất tốt nhất trong 100 loại token hàng đầu trong tháng qua - với mức tăng hơn 110%. Dữ liệu hệ sinh thái còn ấn tượng hơn: Hyperliquid hiện chiếm 70% khối lượng giao dịch của hợp đồng vĩnh viễn DeFi, tổng doanh thu đạt 1.5 triệu tỷ đô la, TVL của hệ sinh thái tăng vọt lên 1.4 tỷ đô la - chỉ trong tháng này đã tăng hơn 100%.
Trong sự tăng trưởng bùng nổ này, Hyperliquid như đang tiến hành một tour diễn toàn cầu - tràn ngập trên Twitter, được giới thiệu trên đài truyền hình quốc gia Mỹ, có chuyên đề trên Bloomberg và trở thành trung tâm của các cuộc thảo luận chính sách. Nói cách khác, kể từ khi chúng tôi báo cáo vào tháng Giêng năm nay (vài tuần trước khi HyperEVM ra mắt), đà phát triển của Hyperliquid đã tăng tốc đáng kể.
Để hiểu được động lực thành công của nó, trước tiên cần hiểu thiết kế kiến trúc của Hyperliquid:
HyperCore là tầng giao dịch, là DEX hợp đồng vĩnh viễn gốc đã xây dựng danh tiếng cho Hyperliquid, chịu trách nhiệm xử lý tất cả các giao dịch, thanh khoản và chức năng sổ lệnh.
HyperEVM là lớp hợp đồng thông minh EVM đa năng được ra mắt vào tháng 2 năm nay, cho phép các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng DeFi có thể tương tác sâu với tính thanh khoản của HyperCore.
Có thể coi HyperCore như một động cơ, trong khi HyperEVM là ứng dụng gọi động lực của động cơ đó - cả hai cùng cấu thành nên chuỗi khối Hyperliquid.
Sau khi làm rõ cấu trúc, hãy cùng tìm hiểu sâu về câu chuyện tăng trưởng của Hyperliquid.
1、HyperEVM tăng trưởng bùng nổ
Không còn nghi ngờ gì nữa, sự thay đổi lớn nhất của HyperEVM kể từ tháng 1.
Mặc dù sự phát triển ban đầu chậm chạp, nhưng sự tăng trưởng của HyperEVM đã bùng nổ trong những tuần gần đây, với khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi tiếp tục đạt mức cao mới (gần đây vượt quá 300.000), hơn 250 triệu đô la HYPE đã vượt qua chuỗi đến lớp EVM và hơn 50 dự án DeFi đang tích cực xây dựng trên đó. Tất cả những điều này đã đạt được mà không cần các khoản tài trợ sinh thái hoặc các chương trình khuyến khích, và người ta phải tự hỏi: tại sao một chuỗi EVM phổ quát khác lại đạt được nhiều sức hút như vậy?
2、Bùng nổ hệ sinh thái ứng dụng
Câu trả lời dường như nằm ở việc dựa vào tầng sàn giao dịch. HyperEVM cung cấp cho các nhà phát triển hai cách triển khai ứng dụng độc đáo:
CDP và thị trường Vanilla cùng cung cấp cho người dùng những lựa chọn vay linh hoạt - cho dù đó là thông qua sự ổn định của tài sản được neo bằng tiền pháp định hay hiệu ứng đòn bẩy của tài sản phi tập trung - đồng thời mang giá trị trở lại cho lớp EVM và lớp sàn giao dịch của Hyperliquid.
Mặc dù hệ sinh thái DeFi của HyperEVM không chỉ có Felix, còn có Hyperlend, HypurrFi và các giao thức như Morpho chạy trên Morphobeat, nhưng tôi vẫn muốn nhấn mạnh đặc biệt ba dự án khác:
HyperUnit (Unit): Unit cung cấp giao thức mã hóa không lưu ký cho phép truy cập chuỗi chéo vào tài sản trên Hyperliquid L1. Tài sản được đóng gói thông qua giao thức có thể được lưu hành trên cả sàn giao dịch HyperCore (cho giao dịch giao ngay) và HyperEVM (cho các ứng dụng DeFi), với uBTC hoạt động như một tài sản thế chấp quan trọng ở nhiều thị trường như Felix.
PvP.Trade: Được thiết kế theo phong cách Runescape, PvP.Trade là một bot giao dịch Telegram biến giao dịch thành một trò chơi nhiều người chơi. Ra mắt vào đầu năm 2024, người dùng có thể tham gia một đội và giao dịch giao ngay hoặc hợp đồng tương lai với các lệnh đơn giản như "/long" hoặc "/short", có thể cạnh tranh với nhau, sao chép đồng đội và cạnh tranh vị trí trên bảng xếp hạng. Lớp cơ bản được kết nối với tính thanh khoản sâu của Hyperliquid thông qua Builder Codes, để các nhà phát triển có thể kết nối với HyperCore mà không cần phải xây dựng nó từ đầu.
Liminal: Liminal là một giao thức lợi nhuận DeFi chạy chiến lược trung lập delta tự động và vận hành cả thị trường hợp đồng giao ngay và vĩnh viễn. Sau khi người dùng nạp USDC, hệ thống sẽ tự động xử lý cấu hình chiến lược, quản lý vị thế và tái cân bằng. Lợi nhuận hàng năm 16% hiện tại đến từ việc tính phí tài trợ cho các nhà giao dịch có đòn bẩy - không phải khuyến khích token hoặc cơ chế lạm phát. Hiện tại, cần có mã mời để tham gia.
3、Sự thống trị liên tục của HyperCore
Mặc dù HyperEVM đã chiếm lĩnh tiêu đề, nhưng đà phát triển của HyperCore không hề giảm sút.
Như đã đề cập trước đó, các chỉ số của sàn giao dịch này liên tục thiết lập kỷ lục mới. Dữ liệu mới nhất cho thấy: hợp đồng chưa thanh lý đạt 10 triệu USD, doanh thu phí giao dịch trong 24 giờ là 5,6 triệu USD, và số lượng USDC lưu giữ qua chuỗi là 3,5 tỷ USD.
Trong sáu tháng qua, Hyperliquid đã cạnh tranh khốc liệt với các sàn giao dịch tập trung hàng đầu về khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn - một phép màu đối với một nền tảng tiền điện tử gốc không có nguồn tài trợ bên ngoài. Tốc độ ra mắt của nó cũng thường áp đảo các đối thủ của nó và thị trường đòn bẩy cho các token phổ biến luôn trực tuyến sớm hơn nhiều so với các sàn giao dịch chính thống.
Tất cả các hoạt động này thúc đẩy sự tăng giá của HYPE thông qua việc mua lại hàng ngày từ phí giao dịch. Kể từ tháng 12 năm ngoái, HyperCore đã tích lũy được 240 triệu đô la phí giao dịch, trung bình 40 triệu đô la mỗi tháng. Thông qua việc mua lại hàng ngày, đã tiêu hủy hơn 23 triệu HYPE, trong đó khoảng 250.000 HYPE trực tiếp đến từ việc đốt phí giao dịch. Theo tính toán phí giao dịch trung bình trong bảy ngày gần đây, quỹ hỗ trợ lý thuyết có thể mua lại toàn bộ nguồn cung lưu thông trong vòng 7 năm.
4、Độ nóng tiếp tục tăng cao
Khi hệ sinh thái tiếp tục phát triển, sức mạnh cộng đồng của Hyperliquid ngày càng gia tăng.
Người dùng trên nền tảng X đồng loạt ký tên "Hyperliquid" trong các tweet và trưng bày ảnh đại diện NFT Hypio. Để thay thế các phần thưởng truyền thống, đã xuất hiện các tổ chức cộng đồng và địa phương như HypurrCollective, HyperActive Capital, trở thành cổng vào thân thiện cho người dùng mới tham gia hệ sinh thái.
Những bước chuẩn bị này đã tạo điều kiện cho việc nâng cấp HIP-3 sắp tới - nâng cấp này sẽ cho phép bất kỳ ai staking HYPE và tạo ra thị trường vĩnh viễn không cần giấy phép (có thể là cổ phiếu token hóa), mở rộng đáng kể chức năng của nền tảng, thúc đẩy quá trình phi tập trung hoàn toàn, đưa Hyperliquid gần hơn với tầm nhìn "đón nhận mọi hoạt động tài chính".
Tổng thể mà nói, thành công của Hyperliquid nên có thể làm ấm lòng những người đã chán ngấy với những động lực mã thông báo vô tận và sự hỗ trợ từ VC tạo bọt. Mặc dù ban đầu có nhiều người đến vì khai thác HYPE, nhưng việc tiếp tục sử dụng sau airdrop và những đỉnh cao lịch sử liên tục được làm mới chứng minh rằng: điều thắng lợi cuối cùng luôn là sức hấp dẫn vượt trội của chính sản phẩm.
Mô hình tăng trưởng này được thúc đẩy bởi công dụng thực tế (không phải trợ cấp) - sử dụng thường xuyên, tạo ra thu nhập thực sự (dữ liệu hiện tại cực kỳ ấn tượng), và sự gắn kết thực sự trong cộng đồng - đang cho thấy hiệu quả. Khi nâng cấp HIP-3 đang đến gần, cộng đồng có sự gắn kết cao đang tích cực viết nên một chương mới, và tất cả dữ liệu cho thấy đây chỉ mới là sự khởi đầu.