Lợi suất trái phiếu giữ gần mức cao khó chịu vào thứ Sáu khi các thị trường tài chính phản ứng với luật thuế mới của Tổng thống Donald Trump và những gì nó có thể làm đối với thâm hụt đang gia tăng của Mỹ.
Các nhà đầu tư rút lui, không chắc liệu trái phiếu chính phủ Mỹ có còn đáng tin cậy hay không. Sự hoài nghi đó lan rộng nhanh chóng sau khi Hạ viện thông qua dự luật thuế của Trump vào thứ Năm, một đề xuất có thể làm tăng thêm gần 4 nghìn tỷ đô la vào nợ quốc gia. Thượng viện vẫn chưa bỏ phiếu, nhưng các nhà giao dịch đã không chờ đợi để hoảng sợ.
Vào lúc 4:56 sáng theo giờ ET, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm giảm hơn 3 điểm cơ bản, ổn định ở mức 5,025%. Kỳ hạn 10 năm cũng giảm 3 điểm cơ bản xuống 4,518%, trong khi kỳ hạn 2 năm giảm 2 điểm cơ bản xuống 3,986%. Các nhà giao dịch hiểu rằng những thay đổi đó là nhỏ.
Mối quan tâm sâu sắc hơn là tại sao lợi suất vẫn mắc kẹt ở những mức này—và liệu Mỹ có thể được tin tưởng để quản lý khoản nợ của mình.
Sự hạ cấp, cảnh báo nợ, và sự do dự của thị trường làm chao đảo lợi suất trái phiếu kho bạc
Mọi thứ trở nên tồi tệ hơn sau khi Moody’s hạ cấp tín nhiệm của Mỹ xuống một mức vào thứ Sáu tuần trước. Họ đổ lỗi cho sự gia tăng thâm hụt ngân sách và chi phí vay mượn đang tăng. Xếp hạng đó hiện đang ở một bước dưới cấp cao nhất. Moody’s không nói rằng một sự vỡ nợ đang đến—nhưng họ cũng không loại trừ khả năng đau thương tài chính.
Thierry Wizman, người đứng đầu lĩnh vực lãi suất và tiền tệ toàn cầu tại Macquarie, đã giải thích về toán học. “Ngay cả khi sự không thể giảm thâm hụt ở Mỹ không dẫn đến việc vỡ nợ, một thâm hụt lớn vẫn đồng nghĩa với việc cung trái phiếu tăng lên, và có thể là lạm phát cuối cùng khi nợ được tiền tệ hóa để tránh vỡ nợ,” Wizman nói. “Dù sao đi nữa, điều này khiến các công cụ thu nhập cố định danh nghĩa trở nên kém hấp dẫn như là những khoản đầu tư dài hạn.” Vậy nên, hiện tại không nhiều người muốn giữ trái phiếu Kho bạc trong 10 năm tới.
Trong khi đó, một quyết định pháp lý vào thứ Năm đã cho Cục Dự trữ Liên bang một số không gian thở. Tòa án Tối cao cho rằng các thành viên hội đồng quản trị của ngân hàng trung ương - bao gồm cả Chủ tịch Jerome Powell - không thể bị Trump loại bỏ một cách ngẫu nhiên. Điều đó đã giúp xoa dịu những lo ngại rằng Trump sẽ sa thải Powell vì không cắt giảm lãi suất đủ nhanh.
Các nhà đầu tư cũng đang chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế - cụ thể là các báo cáo về doanh số nhà mới và giấy phép xây dựng dự kiến sẽ được công bố vào thứ Sáu. Lãi suất trái phiếu kho bạc tăng có thể làm cho những con số đó tồi tệ hơn nếu lãi suất thế chấp tiếp tục tăng. Nhưng cho đến khi những báo cáo đó được công bố, thị trường vẫn giữ nguyên.
Tại Phố Wall, tâm trạng cũng không khả quan hơn. Sáng thứ Sáu, hợp đồng tương lai Dow Jones giảm 15 điểm, tương đương 0,04%, trong khi Nasdaq 100 giảm 0,09%. Chỉ số S&P 500 gần như không thay đổi. Sự biến động chậm chạp này diễn ra sau vài ngày khó khăn. Đến cuối ngày thứ Năm, chỉ số S&P 500 đã giảm 2% trong tuần. Dow giảm 1,9%, và Nasdaq đang theo dõi mức giảm 1,5% hàng tuần.
Mọi động thái đó đều có thể bắt nguồn từ thị trường Kho bạc. Nếu kế hoạch thuế của Trump trở thành luật và nó tăng thêm hàng nghìn tỷ đô la vào nợ liên bang, các nhà đầu tư trái phiếu sẽ yêu cầu lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro. Điều đó có nghĩa là khoản nợ đắt đỏ hơn cho những người khác - từ chủ nhà đến các tập đoàn. Và đó chính xác là những gì các nhà giao dịch đang lo lắng.
Cryptopolitan Academy: Bạn đã mệt mỏi với những biến động của thị trường? Hãy tìm hiểu cách DeFi có thể giúp bạn xây dựng thu nhập thụ động ổn định. Đăng ký ngay
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Lợi suất trái phiếu kho bạc vẫn cao khi dự luật thuế của Trump làm dấy lên lo ngại về tài chính
Lợi suất trái phiếu giữ gần mức cao khó chịu vào thứ Sáu khi các thị trường tài chính phản ứng với luật thuế mới của Tổng thống Donald Trump và những gì nó có thể làm đối với thâm hụt đang gia tăng của Mỹ.
Các nhà đầu tư rút lui, không chắc liệu trái phiếu chính phủ Mỹ có còn đáng tin cậy hay không. Sự hoài nghi đó lan rộng nhanh chóng sau khi Hạ viện thông qua dự luật thuế của Trump vào thứ Năm, một đề xuất có thể làm tăng thêm gần 4 nghìn tỷ đô la vào nợ quốc gia. Thượng viện vẫn chưa bỏ phiếu, nhưng các nhà giao dịch đã không chờ đợi để hoảng sợ.
Vào lúc 4:56 sáng theo giờ ET, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm giảm hơn 3 điểm cơ bản, ổn định ở mức 5,025%. Kỳ hạn 10 năm cũng giảm 3 điểm cơ bản xuống 4,518%, trong khi kỳ hạn 2 năm giảm 2 điểm cơ bản xuống 3,986%. Các nhà giao dịch hiểu rằng những thay đổi đó là nhỏ.
Mối quan tâm sâu sắc hơn là tại sao lợi suất vẫn mắc kẹt ở những mức này—và liệu Mỹ có thể được tin tưởng để quản lý khoản nợ của mình.
Sự hạ cấp, cảnh báo nợ, và sự do dự của thị trường làm chao đảo lợi suất trái phiếu kho bạc
Mọi thứ trở nên tồi tệ hơn sau khi Moody’s hạ cấp tín nhiệm của Mỹ xuống một mức vào thứ Sáu tuần trước. Họ đổ lỗi cho sự gia tăng thâm hụt ngân sách và chi phí vay mượn đang tăng. Xếp hạng đó hiện đang ở một bước dưới cấp cao nhất. Moody’s không nói rằng một sự vỡ nợ đang đến—nhưng họ cũng không loại trừ khả năng đau thương tài chính.
Thierry Wizman, người đứng đầu lĩnh vực lãi suất và tiền tệ toàn cầu tại Macquarie, đã giải thích về toán học. “Ngay cả khi sự không thể giảm thâm hụt ở Mỹ không dẫn đến việc vỡ nợ, một thâm hụt lớn vẫn đồng nghĩa với việc cung trái phiếu tăng lên, và có thể là lạm phát cuối cùng khi nợ được tiền tệ hóa để tránh vỡ nợ,” Wizman nói. “Dù sao đi nữa, điều này khiến các công cụ thu nhập cố định danh nghĩa trở nên kém hấp dẫn như là những khoản đầu tư dài hạn.” Vậy nên, hiện tại không nhiều người muốn giữ trái phiếu Kho bạc trong 10 năm tới.
Trong khi đó, một quyết định pháp lý vào thứ Năm đã cho Cục Dự trữ Liên bang một số không gian thở. Tòa án Tối cao cho rằng các thành viên hội đồng quản trị của ngân hàng trung ương - bao gồm cả Chủ tịch Jerome Powell - không thể bị Trump loại bỏ một cách ngẫu nhiên. Điều đó đã giúp xoa dịu những lo ngại rằng Trump sẽ sa thải Powell vì không cắt giảm lãi suất đủ nhanh.
Các nhà đầu tư cũng đang chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế - cụ thể là các báo cáo về doanh số nhà mới và giấy phép xây dựng dự kiến sẽ được công bố vào thứ Sáu. Lãi suất trái phiếu kho bạc tăng có thể làm cho những con số đó tồi tệ hơn nếu lãi suất thế chấp tiếp tục tăng. Nhưng cho đến khi những báo cáo đó được công bố, thị trường vẫn giữ nguyên.
Tại Phố Wall, tâm trạng cũng không khả quan hơn. Sáng thứ Sáu, hợp đồng tương lai Dow Jones giảm 15 điểm, tương đương 0,04%, trong khi Nasdaq 100 giảm 0,09%. Chỉ số S&P 500 gần như không thay đổi. Sự biến động chậm chạp này diễn ra sau vài ngày khó khăn. Đến cuối ngày thứ Năm, chỉ số S&P 500 đã giảm 2% trong tuần. Dow giảm 1,9%, và Nasdaq đang theo dõi mức giảm 1,5% hàng tuần.
Mọi động thái đó đều có thể bắt nguồn từ thị trường Kho bạc. Nếu kế hoạch thuế của Trump trở thành luật và nó tăng thêm hàng nghìn tỷ đô la vào nợ liên bang, các nhà đầu tư trái phiếu sẽ yêu cầu lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro. Điều đó có nghĩa là khoản nợ đắt đỏ hơn cho những người khác - từ chủ nhà đến các tập đoàn. Và đó chính xác là những gì các nhà giao dịch đang lo lắng.
Cryptopolitan Academy: Bạn đã mệt mỏi với những biến động của thị trường? Hãy tìm hiểu cách DeFi có thể giúp bạn xây dựng thu nhập thụ động ổn định. Đăng ký ngay