Cộng đồng KOL và xu hướng thị trường tiền điện tử

Ngày trọng đại

Nguồn cung Bitcoin do các holder ngắn hạn nắm giữ đang thu hẹp về mức cực đoan.
Điều đó có nghĩa là ít coin hơn đang nằm trong tay những holder phản ứng nhạy nhất, trong khi ngày càng nhiều nguồn cung chuyển sang những holder vững tay hơn.
Trong quá khứ, các đợt thu hẹp STH tương tự từng xuất hiện trong những giai đoạn ít được quan tâm trước khi nhu cầu quay trở lại.
Tín hiệu then chốt hiện tại rất đơn giản: nguồn cung đang thắt chặt, nhưng nhu cầu vẫn chưa hoàn toàn trở lại.
Nếu điều đó thay đổi, $BTC có thể có một thiết lập tích cực hơn nhiều ở phía trước.

Tom Lee: 2027–2028 có thể là đợt tăng giá lớn nhất mà chúng ta từng chứng kiến trong đời

Nhưng trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vẫn còn một đợt áp lực nữa.
$Anthropic dự kiến niêm yết vào tháng 10, hiện có vốn hóa thị trường thứ cấp là 1,1 nghìn tỷ USD
Định giá IPO là 2 nghìn tỷ USD, có khả năng vượt qua $SPCX để trở thành thương vụ IPO lớn nhất lịch sử. Mọi người lần lượt rút vốn khỏi $NVDA , lĩnh vực điện toán đám mây, lưu trữ, mô-đun quang học, v.v. để mua các công ty AI thuần túy. $OpenAI có thể sẽ tiếp bước, lại tạo thêm 2 đợt hút vốn lớn.
Sau đó, trước cuối năm, $SPCX sẽ tiếp tục mở khóa 25–30% cổ phần.
Một khi những điều này qua đi, năm 2027 sẽ bùng nổ tăng giá!

4 tỷ biến thành 30 nghìn tỷ, Harmony muốn rollback——bạn ủng hộ sửa sổ cái, hay chấp nhận lỗ?

Nếu hệ thống ngân hàng của bạn bị hacker tấn công, tự nhiên xuất hiện thêm vài nghìn tỷ tờ tiền, ngân hàng nói “chúng tôi sẽ sửa sổ cái về như cũ, mọi người cứ coi như chưa có chuyện gì xảy ra”——bạn có ủng hộ không?

Phần lớn mọi người có thể sẽ nói: Ủng hộ chứ, dựa vào đâu mà để hacker kiếm tiền?

Nếu tôi nói ngân hàng này tên là “blockchain” thì sao?

Bạn vẫn ủng hộ chứ?

Ngày 12 tháng 8, blockchain lâu đời Harmony đã gặp sự cố.

Nhà phân tích on-chain Juiceberg là người đầu tiên phát hiện: có kẻ đã lợi dụng lỗ hổng “khối trống”, tự nhiên đúc khoảng 4 tỷ token ONE.

Tương đương 26% tổng nguồn cung.

Trong đó, khoảng 2,8 tỷ token nhanh chóng được chuyển vào các sàn giao dịch lớn.

**Giá ONE từng lao dốc hơn 50%**.

Vụ việc đã rất nghiêm trọng rồi, đúng không?

Nhưng phần còn nghiêm trọng hơn vẫn ở phía sau.

Dữ liệu giám sát của CertiK cho thấy số ONE được đúc bất thường đã vượt 30 nghìn tỷ token, liên quan đến 6 khối bất thường.

4 tỷ biến thành 30 nghìn tỷ.

26% biến thành 2000%.

Bạn không nhìn nhầm đâu.

Tổng nguồn cung của Harmony vốn vào khoảng 15 tỷ token. Giờ tự nhiên có thêm 30 nghìn tỷ.

Toàn bộ mô hình kinh tế token sụp đổ chỉ sau một đêm.

Phản ứng của Harmony rất nhanh:

Khẩn cấp triển khai bản vá v2026.1.1, ngăn việc đúc thêm

Tạm dừng cầu nối cross-chain

Phối hợp với các sàn giao dịch để đóng băng tài sản trong 4 địa chỉ ví

Quan trọng nhất là: đang thúc đẩy phương án rollback on-chain

Rollback nghĩa là gì?

Tức là khôi phục toàn bộ blockchain về trạng thái trước khi vụ tấn công xảy ra.

Điều đó tương đương với việc xóa toàn bộ giao dịch sau ngày 12 tháng 8——bao gồm chuyển tiền bình thường của người dùng vô tội, hoạt động DeFi và giao dịch DEX.

Lợi ích: hacker mất công vô ích, 30 nghìn tỷ ONE biến mất khỏi sổ cái.

Cái giá phải trả: bốn chữ “không thể bị thay đổi” của blockchain từ nay trở thành trò cười.

Điều này khiến tôi nhớ đến sự kiện The DAO năm 2016.

Ethereum bị hacker lấy cắp 3,6 triệu ETH, Vitalik đã chọn hard fork để rollback và hoàn trả số coin cho các nhà đầu tư.

Kết quả thì sao?

Ethereum bị chia tách.

Một bên là Ethereum sau rollback (ETH), một bên là Ethereum Classic (ETC), kiên định với nguyên tắc không thể bị thay đổi.

Mười năm đã trôi qua, những người ủng hộ hai bên đến nay vẫn còn tranh cãi.

Còn điều Harmony đang đối mặt hôm nay là tình huống cực đoan hơn The DAO——

The DAO là “tiền bị trộm, tôi giúp bạn lấy lại”.

Harmony là “tiền được in ra, tôi xé sổ cái và viết lại”.

Vế trước là truy hồi tài sản bị đánh cắp, vế sau là trực tiếp sửa đổi lịch sử.

Vì vậy, câu hỏi quay lại từ đầu——

Bạn có ủng hộ rollback không?

Những người ủng hộ rollback sẽ nói:

30 nghìn tỷ ONE tự nhiên xuất hiện, mô hình kinh tế token đã bị hủy hoại

Không rollback, tài sản của người nắm giữ bị pha loãng 2000%, như vậy có công bằng không?

Hacker kiếm bộn tiền, dựa vào đâu?

Dự án có trách nhiệm bảo vệ lợi ích người dùng

Những người phản đối rollback sẽ nói:

Giá trị cốt lõi của blockchain chính là không thể bị thay đổi

Hôm nay có thể rollback một lần, ngày mai sẽ có thể rollback lần thứ hai

Vậy tôi thà gửi tiền vào ngân hàng, ít nhất ngân hàng sửa sổ cái còn phải qua phê duyệt

“Phi tập trung” mà bạn luôn miệng nói, chỉ có vậy thôi sao?

Cả hai bên đều có lý.

Nhưng sự thật đau lòng nhất là——dù bạn chọn thế nào, cũng sẽ có người bị tổn thương.

Rollback, các giao dịch bình thường của người dùng vô tội sau ngày 12 tháng 8 sẽ bị xóa. Không rollback, tài sản của tất cả người nắm giữ ONE sẽ bị pha loãng thành giấy lộn.

Không có người chiến thắng.

Đau lòng hơn nữa——

Harmony không phải lần đầu gặp sự cố.

Năm 2022, cầu nối cross-chain của Harmony bị hacker Triều Tiên tấn công, thiệt hại khoảng 100 triệu USD.

Khi đó cộng đồng đã giúp truy vết dòng tiền, nhưng dự án không trả một đồng nào, chỉ nói một câu “làm tốt lắm”.

Vì vậy lần này khi sự cố xảy ra, thám tử on-chain nổi tiếng ZachXBT đã thẳng thừng từ chối hỗ trợ miễn phí.

“Lần trước tôi giúp các anh truy 100 triệu USD, đến một khoản phí cảm ơn cũng không có, lần này miễn bàn.”

Niềm tin là thứ chỉ cần bị tiêu hao một lần là mất.

Tính đến ngày 13 tháng 8, Harmony đã đạt được thống nhất với các validator và sàn giao dịch về phương án rollback, bản vá đã được kích hoạt.

Rollback nhiều khả năng sẽ được thực hiện.

Nhưng ảnh hưởng thực sự của sự việc này vượt xa giá ONE.

Nó đang chất vấn từng người trong giới crypto:

Rốt cuộc bạn tin vào “code là luật”, hay “dự án nói là quyết định”?

Nếu code có thể rollback, luật lệ có thể sửa đổi——

Vậy blockchain khác gì tài chính truyền thống?

Bạn có ủng hộ Harmony rollback không?

Nếu một ngày dự án bạn dồn phần lớn vốn gặp phải chuyện tương tự, bạn muốn xử lý thế nào?#GateLaunchpool瓜分141万枚DOS #Gate多项交易指标全球Top4 #我的七夕交易分享 $BTC $ETH $ONE

Có một con số rất đáng kinh ngạc: trong 451 công ty thuộc S&P 500 đã công bố báo cáo tài chính, lợi nhuận trung bình tăng 41,6%!
Nhưng nếu loại Micron và công ty mẹ Google là Alphabet, tốc độ tăng trưởng sẽ giảm một nửa xuống còn 21,5%. Nói cách khác, hai công ty này đã nâng đỡ toàn bộ lợi nhuận của thị trường chung.

Dữ liệu dự trữ mới nhất của Gate lần này không nên chỉ nhìn vào con số 117% rồi kết thúc.

Tỷ lệ dự trữ tổng thể của Gate là 117%, đồng thời bao phủ gần 500 loại tài sản của người dùng. Tài sản BTC của người dùng tăng từ 19,054 BTC kỳ trước lên 21,557 BTC, với mức dự trữ vượt 24.2%; tài sản ETH của người dùng cũng tăng từ 344,935 ETH lên 374,348 ETH, với mức dự trữ vượt 22.02%.

Ở mảng stablecoin cũng có một điểm khá thú vị: tổng tài sản của người dùng là 1.336 tỷ đồng, trong khi nền tảng có 1.59 tỷ đồng tài sản dự trữ, đưa tỷ lệ dự trữ lên 118.97%.

Bản thân tôi thường có khá nhiều tiền được đặt trên Gate. Hiện nay sàn giao dịch ngày càng phát triển thêm nhiều tính năng, từ giao dịch spot, hợp đồng, đến cổ phiếu, ETF, thị trường dự đoán, thậm chí cả TradFi cũng đang dần được tích hợp. Khi số vốn và các kịch bản sử dụng ngày càng nhiều, tôi ngược lại sẽ quan tâm đến việc nguồn vốn dự trữ của họ có đủ để hỗ trợ nền tảng hay không.

Tất nhiên, dự trữ trên 100% không có nghĩa là nền tảng hoàn toàn không có rủi ro, nhưng ít nhất cho thấy nền tảng đã duy trì một mức đệm an toàn nhất định. Đặc biệt, BTC, ETH, GT và XRP đều tiếp tục duy trì trên 100%. Tôi cho rằng việc liên tục công bố dữ liệu như vậy có giá trị tham khảo hơn nhiều so với việc chỉ đơn thuần tuyên bố an toàn.

Hiện nay, các nền tảng đều đang cạnh tranh xem ai có nhiều sản phẩm hơn, lợi suất cao hơn. Nhưng bản thân tôi lại cho rằng nền tảng càng phát triển lớn mạnh thì điều cơ bản nhất là phải đảm bảo an toàn tài sản và tính minh bạch. Việc để người dùng chúng ta có thể yên tâm gửi tài sản mới là điều quan trọng nhất, và chỉ trên nền tảng đó, việc mở rộng các tính năng của nền tảng mới là điều tôi coi trọng hơn!

Ưu đãi｜GLM-5.2 giảm trực tiếp 40%! Tỷ lệ hiệu năng/giá thực sự quá hời Thật lòng thấy chương trình lần này rất có tâm, mô hình lớn GLM-5.2 với cấu hình hàng đầu trên toàn mạng hiện đang dành riêng cho người dùng ưu đãi giới hạn thời gian, chỉ còn 60% giá gốc.

Chỉ một câu nói hôm qua của Musk đã hoàn toàn đảo ngược logic định giá của SpaceX

Nếu một ngày nào đó, công ty chế tạo tên lửa nói với bạn:

“Tên lửa chỉ là nghề phụ, AI mới là nghề chính.”

Bạn có tin không?

Dù bạn có tin hay không, Musk đã nói vậy.

Hơn nữa, ông ấy nói còn quyết liệt hơn bất kỳ ai.

Ngày 12 tháng 8, SpaceX công bố video dài 29 phút về cuộc họp toàn thể nội bộ.

Đứng trước nhân viên, Musk nói ba câu khiến các nhà đầu tư trên toàn thế giới không biết phải phản ứng thế nào——

Câu thứ nhất: “Doanh thu AI chắc chắn sẽ vượt tổng doanh thu của tất cả hoạt động kinh doanh khác của SpaceX vào tháng 9.”

Tên lửa, Starlink, Dragon——cộng lại đều bị AI đánh bại chỉ trong một tháng.

Câu thứ hai: “Trước cuối năm sau, triển khai 10 gigawatt năng lực tính toán AI, mang lại doanh thu 300 tỷ đến 500 tỷ USD mỗi năm.”

Khái niệm là gì? Tổng doanh thu của SpaceX trong quý trước chỉ là 7,8 tỷ USD. 500 tỷ gấp——64 lần doanh thu hiện tại.

Câu thứ ba, cũng là câu điên rồ nhất: “Năm năm nữa, AI sẽ chiếm 99% giá trị của SpaceX.”

99%.

Một công ty chế tạo tên lửa, nhưng 99% giá trị đến từ AI.

Có thể bạn cho rằng Musk lại đang khoác lác.

Nhưng hãy nhìn vào các con số——

Trong quý II năm nay, doanh thu mảng AI của SpaceX đạt 2,6 tỷ USD, tăng 213% so với quý trước và 247% so với cùng kỳ năm ngoái.

Starlink đạt 4,29 tỷ USD, còn mảng phóng tàu vũ trụ đạt 960 triệu USD.

Chỉ sau một quý, AI đã tăng từ con số 0 lên tương đương 60% Starlink.

Với tốc độ tăng trưởng này, việc vượt tổng doanh thu của các mảng khác vào tháng 9 không phải là lời nói viển vông, mà là toán học.

Điều còn đáng kinh ngạc hơn là chi phí vốn——trong quý II, tổng chi phí vốn của SpaceX là 18,37 tỷ USD, trong đó 15,83 tỷ USD được đổ vào cơ sở hạ tầng năng lực tính toán AI, chiếm **86%** tổng chi phí vốn.

Trong quý I, chi phí vốn cho mảng AI là 7,723 tỷ USD, đã cao hơn gấp đôi tổng chi phí vốn của mảng vũ trụ và truyền thông.

Nói cách khác, trên danh nghĩa công ty này đang chế tạo tên lửa, nhưng trên thực tế lại đang điên cuồng xây dựng các trung tâm dữ liệu.

Vậy tên lửa thì sao? Starlink thì sao?

Cách giải thích của Musk là——tất cả đều trở thành “cơ sở hạ tầng” của AI.

Starlink: hiện có gần 11.000 vệ tinh đang hoạt động trên quỹ đạo, dự kiến mở rộng lên 100.000 vệ tinh, trong tương lai sẽ đảm nhiệm hơn 90% lưu lượng internet toàn cầu.

Starship: nâng năng lực tải trọng hằng năm từ 2.500 tấn lên hơn 1 triệu tấn.

Những thứ này được dùng để làm gì?

Để đưa hoạt động suy luận AI lên vũ trụ.

Musk đưa ra một khái niệm gọi là “huấn luyện trên mặt đất, suy luận trong vũ trụ”——hoạt động huấn luyện AI vẫn ở Trái Đất, còn suy luận AI được đưa lên vũ trụ.

Ông gọi mô hình này là “Starmind”: mạng lưới tính toán quỹ đạo thấp gồm tối đa 1 triệu vệ tinh AI.

Tên lửa phụ trách đưa vệ tinh lên trời, Starlink phụ trách truyền dữ liệu, còn AI phụ trách kiếm tiền.

Một vòng khép kín hoàn chỉnh.

Nhưng vấn đề là——

Thị trường có chấp nhận câu chuyện này không?

SpaceX niêm yết vào tháng 6 năm nay, với giá phát hành 135 USD, đẩy định giá lên 1,77 nghìn tỷ USD.

Sau đó, báo cáo tài chính đầu tiên được công bố, cổ phiếu giảm 8% sau giờ giao dịch, có lúc rơi từ mức đỉnh 225 USD xuống quanh 118 USD, gần như mất một nửa giá trị.

Thị trường đang lo sợ điều gì?

Lo ngại việc đốt tiền.

Chi phí vốn 18,37 tỷ USD trong một quý. Mảng AI lỗ 2,47 tỷ USD trong quý I. Dù doanh thu quý II tăng vọt, khoản lỗ ròng vẫn lên tới 541 triệu USD.

Câu chuyện rất hấp dẫn, nhưng hóa đơn lại vô cùng khắc nghiệt.

Morgan Stanley cho rằng thị trường đang định giá mảng AI của SpaceX một cách “cực kỳ thận trọng”.

Nhưng sự thận trọng cũng có lý do——năng lực tính toán 10 gigawatt và doanh thu 500 tỷ USD mỗi năm vẫn chỉ là những dự báo.

Việc xây dựng năng lực tính toán quy mô lớn và chi phí vốn đều ngốn tiền thật.

Vì vậy, nếu bạn đang theo dõi SpaceX——

Bạn mong muốn nhìn thấy những dữ liệu nào nhất để chứng minh chiến lược AI đang được hiện thực hóa?

Tôi liệt kê ba yếu tố, hãy tự đánh giá:

Thứ nhất: biên lợi nhuận gộp của mảng AI.

Doanh thu có thể được thúc đẩy bằng quy mô, nhưng lợi nhuận mới là điều cốt lõi. Mảng AI lỗ 2,47 tỷ USD trong quý I, đến khi nào mới có thể chuyển sang có lãi?

Thứ hai: tiến độ triển khai năng lực tính toán 10 gigawatt.

Musk cho biết sẽ đạt 10 gigawatt trước cuối năm. Nhưng tỷ lệ chuyển đổi chi phí vốn và tỷ lệ đưa trung tâm dữ liệu vào vận hành trong từng quý mới là những chỉ số cứng để kiểm tra năng lực thực thi.

Thứ ba: việc gia hạn và mở rộng hợp đồng của các khách hàng lớn.

Anthropic trả 1,25 tỷ USD mỗi tháng. Những khách hàng ở cấp độ này có thể giữ chân được không? Có thể tăng giá không? Có thể mở rộng sang khách hàng mới không?

Ba dữ liệu này thực tế hơn bất kỳ dự báo “con số thiên văn” nào.

Cuối cùng, xin nói một câu——

Musk đã cứng rắn biến SpaceX từ một công ty hàng không vũ trụ thành một công ty năng lực tính toán AI.

Tên lửa trở thành vai phụ, Starlink trở thành đường ống, còn AI mới là nhân vật chính.

Năm năm nữa, nếu AI thực sự chiếm 99% giá trị của SpaceX——

Những người hôm nay chế giễu ông ấy là kẻ khoác lác sẽ đều trở thành những kẻ ngốc.

Nhưng nếu năng lực tính toán 10 gigawatt không được xây dựng, doanh thu 500 tỷ USD không thành hiện thực——

Những người hôm nay vỗ tay cho ông ấy sẽ đều là những người bị vặt lông.

Câu chuyện rất đắt giá, nhưng sự thật còn đắt giá hơn.#GateLaunchpool瓜分141万枚DOS #Gate多项交易指标全球Top4 #我的七夕交易分享 $BTC $SPCX $ETH

Cái này hoặc là quá cẩu thả, hoặc là có điều gì mờ ám...: 3 năm trước từng bị phishing mất $2400 万 tiền, không đổi địa chỉ mà tiếp tục sử dụng, kết quả hôm nay lại bị đánh cắp $2600 万. Tuy nhiên, lần này không phải là phishing cấp quyền trên một địa chỉ đơn lẻ, mà có lẽ đã bị cuỗm sạch cả ổ: tiền trong 3 ví đã bị chuyển đi, trong đó có một ví sạch chưa từng cấp quyền nào (0x8f3...914). ◎Bị phishing mất $2400 万 3 năm trước

$LIT Đang cho thấy đà tăng mạnh!

$LIT hiện đang lấy lại sức mạnh, giao dịch ở mức 2,3960 USD (+2,49%) sau khi phục hồi mạnh từ mức giảm cục bộ xuống 2,3134 USD.

Phe bò gần đây đã vượt qua mức 2,40 USD và chạm 2,4091 USD, cho thấy lực mua vững chắc trên các khung thời gian ngắn.

Các chỉ số chính trong 24 giờ:
Mức cao 24 giờ: 2,4451 USD
Mức thấp 24 giờ: 2,2125 USD
Khối lượng 24 giờ: 1,79 triệu LIT (4,17 triệu USDT)

Khi giá tiếp tục tích lũy ổn định gần đỉnh của đợt biến động
gần đây, một cú phá vỡ rõ ràng lên trên 2,41 USD có thể mở ra cơ hội kiểm tra lại mức cao trong ngày tại 2,445 USD.

Bạn có đang nắm giữ $LIT để đón nhịp tăng tiếp theo không?#GateLaunchpool141MDOS #GateLaunchpool141MDOS #BigShortBurryBearsAI

Thông tin bất cân xứng về cổ phiếu AI Mỹ hôm nay:

1. Thời kỳ hoàng kim của các mô-đun quang học lưu trữ đã trở lại! Dữ liệu CPI cho thấy lạm phát đang chậm lại, $MU $SPCX $SMCI $NOK $LITE $SKHY đều tăng vọt 6–20%!

2. Các cổ phiếu cloud mới tăng vọt! $CRWV tăng 20% trong phiên hôm qua, nhiều tổ chức nâng giá mục tiêu lên 160; $NBIS công bố báo cáo tài chính khả quan hôm nay, tăng vọt 35%!

3. $NVDA sắp đổi nghề sao? Không muốn chỉ bán chip nữa. Tin nội bộ cho biết công ty đang đích thân phát triển mô hình AI nguồn mở mạnh nhất thế giới; nếu Lương Thánh không thể đánh bại thì vẫn phải để Hoàng Thánh ra tay.

4. Tuy nhiên, báo cáo tài chính của $CSCO $CBRS $COHR cũng khá tốt, nhưng giá cổ phiếu lại lao dốc 4–14%! Mọi thứ phải hoàn hảo: biên lợi nhuận gộp của Cisco giảm, doanh số phần cứng của Cerebras giảm trong khi khoản lỗ gia tăng, còn hệ số P/E của Coherent quá cao.

5. DeepSeek-V4-Pro ra mắt! Năng lực tác vụ được cải thiện đáng kể, sánh ngang Fable 5, nhưng giá chỉ bằng 2% so với phiên bản đó!

Cá voi đã sử dụng đòn bẩy để mua đuổi ETH trị giá 30 triệu USD khi ETH bật tăng từ đáy vào đầu tháng 6. Hôm nay, cá voi đã chốt lời và tất toán đòn bẩy, thu về lợi nhuận 4,3 triệu USD👍

1⃣ 6/7: Thông qua hình thức vay vòng, cá voi thế chấp ETH để vay 30 triệu USDS từ Spark, sau đó dùng số tiền này mua 18.212 ETH với giá trung bình 1.647 USD.

2⃣ Hôm nay, cá voi bán 15.993 ETH với giá 1.889 USD để hoàn trả khoản vay 30,2 triệu USDS, qua đó thu lợi nhuận từ phần đòn bẩy.

Tăng vọt 22% trong 10 ngày: Đây là phục hồi định giá hay “cú nảy con mèo chết”?

Ngày 30 tháng 7, bạn đã cắt lỗ chưa?

Nếu bạn đã cắt lỗ——chúc mừng, bạn đã bán đúng đáy.

Nếu bạn chưa cắt lỗ——chúc mừng, giá trị trên sổ sách của bạn đã hồi phục 22%.

Nhưng nếu hiện tại bạn đang do dự không biết có nên đuổi theo hay không——

Dừng lại một chút.

Ngày 13 tháng 8, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc có lúc tăng vọt 4,8% trong phiên, tổng mức hồi phục so với đáy ngày 30 tháng 7 đã vượt 22%, chính thức bước vào thị trường giá lên về mặt kỹ thuật.

10 ngày, 22%.

Samsung Electronics tăng hơn 5%, SK hynix tăng hơn 6%. Trong phiên, SK hynix có lúc tăng mạnh hơn 8%.

Tăng gấp đến mức nào? Cơ chế tạm dừng các lệnh mua theo chương trình cũng đã được kích hoạt.

10 ngày trước, tất cả mọi người đều hoảng loạn bán tháo.

10 ngày sau, tất cả mọi người đều đang hỏi cùng một câu hỏi:

Đợt phục hồi này còn có thể đuổi theo không?

Trước hết hãy xem logic của phe giá lên——quả thực rất vững chắc.

Thứ nhất, tiền của các nhà cung cấp đám mây toàn cầu đang điên cuồng đổ vào hạ tầng AI.

Trần chi tiêu vốn tổng cộng của bốn nhà cung cấp đám mây lớn vào năm 2026 sẽ lên tới gần 750 tỷ USD. Tổng chi tiêu vốn của chín nhà cung cấp đám mây lớn dự kiến tăng 90% so với cùng kỳ, vượt 886,7 tỷ USD.

Amazon nâng từ 200 tỷ lên 220 tỷ USD, Google nâng từ 180 tỷ lên hơn 195 tỷ USD.

Cuối cùng, toàn bộ số tiền này sẽ biến thành đơn hàng dành cho Samsung và SK hynix.

Thứ hai, cung cầu bộ nhớ tiếp tục thắt chặt, giá HBM đã phát điên.

Giá HBM3 đã tăng vọt từ 180-220 USD tại đáy quý II năm 2025 lên 700-850 USD hiện nay.

HBM4 của SK hynix đã sớm được xuất xưởng hàng loạt, ký trước các hợp đồng dài hạn nhiều năm với khoảng 10 khách hàng cốt lõi. Nguồn cung HBM năm 2027 vẫn còn thiếu hụt.

Chưa thấy bất kỳ dấu hiệu chậm lại nào từ phía nhu cầu.

Thứ ba, Temasek đã vào cuộc.

Quỹ tài sản quốc gia Singapore dự định lần đầu tiên đầu tư trực tiếp vào thị trường chứng khoán Hàn Quốc, với mục tiêu nhắm thẳng tới Samsung Electronics và SK hynix. Temasek xác định chip bộ nhớ là mắt xích bị định giá thấp nhất trong chuỗi giá trị AI.

Đây không phải nhà đầu tư nhỏ lẻ, cũng không phải quỹ phòng hộ——mà là dòng vốn dài hạn hàng đầu toàn cầu.

Ngay sau khi tin tức được công bố, Samsung và SK hynix cùng tăng vọt hơn 8% trong phiên.

Nhưng logic của phe giá xuống——cũng chói mắt không kém.

Thứ nhất, năm nay dòng vốn nước ngoài đã rút bao nhiêu tiền khỏi Hàn Quốc?

Trong nửa đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng lũy kế khoảng 81 tỷ USD. Cả năm có thể đạt 120 tỷ USD.

120 tỷ USD là quy mô như thế nào?

Trong lịch sử thị trường chứng khoán Hàn Quốc chưa từng có dòng vốn chảy ra ở quy mô như vậy.

Thứ hai, KOSPI hiện đang ở vị trí nào?

Dù đã hồi phục 22%, KOSPI vẫn thấp hơn khoảng 24% so với đỉnh cuối tháng 6.

Giảm hơn 40% từ đỉnh rồi hồi phục 22%——bạn cho rằng đây là đảo chiều hay chỉ là một đợt hồi phục sau khi bán quá mức?

Thứ ba, rủi ro địa chính trị của ngành bộ nhớ.

Công suất của Trung Quốc đang mở rộng. Mỹ đang siết chặt kiểm soát chuỗi cung ứng chất bán dẫn. Hai gã khổng lồ bộ nhớ của Hàn Quốc bị kẹp ở giữa, rơi vào vị thế vô cùng nhạy cảm.

Thứ tư, cũng là điểm quan trọng nhất——

Đợt lao dốc tháng 7 là cơn đau ngắn hạn do thanh lý đòn bẩy.

Đợt giảm đó không phải vì các yếu tố cơ bản gặp vấn đề, mà là đòn bẩy đã nổ tung.

Còn đợt phục hồi do thanh lý đòn bẩy mang lại thường rất nhanh và mạnh——nhưng chưa chắc bền vững.

Quan điểm của tôi rất đơn giản:

Phục hồi ≠ đảo chiều.

Temasek đại diện cho góc nhìn dài hạn 5-10 năm.

Còn đợt lao dốc tháng 7 là cú sốc ngắn hạn do các giao dịch đòn bẩy bị đóng vị thế.

Hai điều này có thể đồng thời đúng——

Dài hạn lạc quan, ngắn hạn khó tránh khỏi biến động.

Nói một câu đau lòng:

10 ngày qua đã tăng 22%, nhưng có bao nhiêu người trong số các bạn thực sự kiếm được tiền?

Những người cắt lỗ ở đáy, không dám đuổi theo khi giá tăng, rồi lại lo sợ giảm sau khi đuổi theo——

Điều châm biếm lớn nhất của đợt phục hồi này là: chỉ số đã quay lại, nhưng tiền của bạn thì chưa.

Cuối cùng——

Phe giá lên nói: các nhà cung cấp đám mây chi 750 tỷ USD, HBM cung không đủ cầu, Temasek bắt đáy——các yếu tố cơ bản đã đảo chiều.

Phe giá xuống nói: vốn nước ngoài rút 120 tỷ USD, định giá vẫn thấp hơn 24% so với đỉnh, rủi ro địa chính trị chưa được giải quyết——chẳng qua chỉ là cú nảy con mèo chết.

Ai đúng ai sai?

Tôi không biết.

Nhưng có một điều tôi rất chắc chắn:

Ở vị trí này, rủi ro đuổi giá và nỗi đau bỏ lỡ đà tăng đều chân thực như nhau.

Bạn cho rằng KOSPI có thể trở lại đỉnh tháng 6 trong đợt này không?#GateLaunchpool瓜分141万枚DOS #7月CPI符合预期通胀继续降温 #我的七夕交易分享 $SAMSUNG $SKHY $BTC

Cập nhật: Cá voi này đã tham gia ICO Ethereum vào năm 2015 với mức giá $0.311, và toàn bộ 2,000 ETH ($3.77 triệu) đã được chuyển vào Coinbase cách đây 4 giờ.

Sau 11 năm, khoản đầu tư $622 đã biến thành $3.77 triệu, tăng gấp 6,060 lần.

Hôm qua $LITE , hôm nay $COHR ; tranh thủ lúc biên tập viên của Maitong chưa đi làm, tôi cập nhật trước. Báo cáo tài chính của $COHR cũng bùng nổ: 1. Trước hết, kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng: doanh thu vượt dự báo (20.46/19.81), mảng trung tâm dữ liệu/truyền thông tăng trưởng mạnh, biên lợi nhuận gộp tăng vọt (biên lợi nhuận gộp Non-GAAP: 40.2%), lợi nhuận ròng vượt kỳ vọng (2.41/2.19);

CPI 3,4% hoàn toàn đúng như dự đoán, tại sao BTC chỉ tăng 0,3% rồi lại giảm?

Tối qua, khi dõi theo dữ liệu CPI, tim bạn có đập nhanh hơn không?

CPI tháng 7 của Mỹ tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, CPI lõi tăng 2,5%, cả hai đều chính xác như dự đoán.

Lạm phát hạ nhiệt. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 giảm. Yếu tố bất lợi biến mất.

Bạn nghĩ thầm: BTC sắp bay lên rồi phải không?

Kết quả thì sao?

BTC bật tăng từ 63.200 USD lên 64.400 USD, tăng 1,9% — rồi quay đầu giảm, rơi thẳng về quanh 63.500 USD.

Mức tăng cả ngày? 0,3%.

Nasdaq tăng 0,54%, vàng đảo chiều hình chữ V và tăng hơn 1%.

Bitcoin, cứ như chẳng có chuyện gì xảy ra, nằm im tại chỗ.

Bạn ngơ ngác à?

Vấn đề nằm ở đâu?

“Đúng như dự đoán” tự nó đã là vấn đề lớn nhất.

Thị trường chưa bao giờ trả tiền cho những điều “nằm trong dự đoán”.

Một tháng trước, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 là 30%. Mọi người lo lắng, hoảng sợ, mất ngủ.

Sau khi CPI được công bố hôm qua, dữ liệu CME cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 tăng lên 59,9%.

Xác suất tăng lãi suất giảm từ 50% xuống 40%, kỳ vọng hạ lãi suất từ không có thành có — nghe rất tuyệt phải không?

Nhưng vấn đề là: thị trường đã định giá trước cụm từ “lạm phát hạ nhiệt” từ trước khi CPI được công bố.

Tuần trước, ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng tiền ròng vào trong 5 phiên giao dịch liên tiếp, tổng cộng khoảng 854 triệu USD, mạnh nhất kể từ tháng 5.

Dòng tiền thông minh đã vào từ lâu.

Đến khi dữ liệu thực sự được công bố, mọi người đều nhận ra — “ồ, đúng như dự đoán” — rồi sao nữa? Chẳng có gì nữa.

Lực mua biến mất. Vì những ai cần mua đã mua xong từ tuần trước.

Yếu tố bất lợi biến mất không có nghĩa là yếu tố thuận lợi xuất hiện.

Thị trường không cần “không tăng lãi suất”. Thị trường cần “sự chắc chắn về việc hạ lãi suất”.

CPI không mang lại điều đó. Vì vậy BTC cũng không biến động.

Sâu hơn nữa: CPI 3,4% vẫn còn cách mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ 1,4 điểm phần trăm.

Lạm phát đã hạ nhiệt, nhưng còn rất xa mức “chiến thắng”.

Giá dầu vẫn dao động quanh 100 USD. Chi phí nhà ở tăng 0,1% trong tháng 7, chiếm hai phần ba mức tăng tổng thể.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không có lý do để hạ lãi suất. Không có bất kỳ lý do nào.

Vì vậy, hãy nhìn vào dữ liệu CME — xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 là 59,9%, xác suất tăng lãi suất là 40,1%.

Không tăng lãi suất, nhưng cũng không hạ lãi suất. Đây chính là trạng thái “cao hơn trong thời gian dài hơn”.

Đối với BTC, đây là trạng thái khó chịu nhất.

Hạ lãi suất mới là động cơ khởi động thị trường tăng giá. Không tăng lãi suất chỉ có nghĩa là “chưa chết”, chứ không phải “đã sống”.

Nói đến đây, tôi muốn bàn về một việc khác đang diễn ra — các công ty khai thác đang đồng loạt rời bỏ Bitcoin.

Có thể bạn chưa để ý: doanh thu cho thuê trung tâm dữ liệu AI của Core Scientific đã tăng vọt từ 8,6 triệu USD một năm trước lên 77,5 triệu USD, tăng hơn 9 lần so với cùng kỳ, qua đó thay thế hoạt động đào Bitcoin để trở thành mảng kinh doanh lớn nhất của công ty.

MARA, công ty khai thác niêm yết lớn nhất thế giới, tuyên bố sẽ chuyển đổi từ “doanh nghiệp khai thác Bitcoin” thành “nền tảng cơ sở hạ tầng năng lượng”. Riot Platforms vừa ký thỏa thuận hợp tác trung tâm dữ liệu AI trị giá 9,1 tỷ USD trong thời hạn 20 năm với Anthropic.

Các thợ đào đang dùng hành động để bỏ phiếu.

Sau sự kiện halving, phần thưởng khối giảm xuống còn 3,125 BTC. Giá Bitcoin giảm một nửa, từ mức đỉnh 126.000 USD xuống 64.000 USD.

Đào coin không còn kiếm được tiền. Ngược lại, cho thuê năng lực tính toán AI đã trở thành cỗ máy in tiền.

Ngay cả những thợ đào Bitcoin trung thành nhất cũng đang chuyển hướng — bạn nghĩ điều này cho thấy điều gì?

Quay lại diễn biến thị trường.

BTC hiện mắc kẹt trong khoảng 63.000-64.400 USD, không thể tăng cũng chẳng thể giảm. Đường trung bình động 50 ngày nằm dưới đường trung bình động 200 ngày, cho thấy kỹ thuật thiên về xu hướng giảm.

Tỷ lệ funding duy trì ở mức +0,004% đến +0,007%, chi phí nắm giữ vị thế long thấp, không bị quá đông đúc nhưng cũng không có sự hào hứng.

Thị trường đang chờ đợi. Chờ một chất xúc tác thực sự.

Có thể là PPI tối nay. Có thể là FOMC vào cuối tháng. Cũng có thể là một sự kiện thiên nga đen địa chính trị nào đó.

Nhưng chắc chắn không phải là “CPI đúng như dự đoán”.

Cuối cùng, nói ba sự thật thẳng thắn —

Thứ nhất, mua theo kỳ vọng, bán theo thực tế — trò chơi này đã tồn tại một trăm năm và chưa bao giờ thay đổi.

Tăng trước khi CPI được công bố, giảm sau khi được công bố. Kịch bản cũ rích, nhưng lần nào cũng có người mắc bẫy.

Thứ hai, thị trường đã định giá trước “lạm phát hạ nhiệt”, giờ đây điều nó muốn là “sự chắc chắn về việc hạ lãi suất”.

CPI không mang lại điều đó, vì vậy BTC cũng không biến động.

Thứ ba, ngay cả khi các thợ đào cũng đang chuyển sang AI — bạn vẫn hy vọng BTC sẽ bay lên nhờ dữ liệu vĩ mô sao?

Tỉnh lại đi.

Thị trường này cần một thứ mạnh mẽ hơn “đúng như dự đoán”.

PPI tối nay, bạn nghĩ nó có thể mang lại điều thị trường muốn không? #GateLaunchpool瓜分141万枚DOS #7月CPI符合预期 #我的七夕交易分享 $BTC $ETH $XAU

Lại một lần nữa trở thành thuốc giải cho chính mình
Hướng vào bên trong, sinh sôi không ngừng

Chi phí cơ hội rất quý giá
Có những cổ phiếu mà đối với tôi tuyệt đối không thể chạm vào, cho dù chúng tăng giá thì đó cũng không phải là khoản tiền dễ kiếm đối với tôi; để kiếm được khoản tiền đó, tôi phải cực kỳ may mắn hoặc kiên nhẫn chờ đợi trong thời gian rất dài. Vậy tại sao không dành thời gian, công sức và sự chú ý cho những cổ phiếu có nhiều cơ hội hơn đối với tôi?
Những cổ phiếu không phù hợp với phong cách, những cổ phiếu không nằm trong tâm điểm thị trường, không phải chúng không tốt, mà là chúng không phù hợp với chúng ta.

Đợt tăng vọt của NBIS sau báo cáo tài chính hôm nay khiến tôi nhớ đến một chi tiết ma quỷ. Trước đó, “Big Short” Burry vì $NBIS có biến động ngầm của quyền chọn bán vượt 100% nên đã chọn bán khống trực tiếp cổ phiếu thay vì mua quyền chọn bán
Vậy lần này, việc bán khống trực tiếp, không giống quyền chọn có thể kiểm soát thua lỗ hiệu quả, về lý thuyết có thể gây ra khoản lỗ vô hạn. NBIS đã phục hồi rất nhiều từ đáy, vốn hóa cũng chỉ 70 tỷ, không phải cổ phiếu vốn hóa lớn
Và đối tác phía bên kia của ông ta lúc này lại chính là Citadel, bên vừa hay đã hạ gục “thần chứng khoán AI” mới nổi Leopold?

AI $Swarms Dự án nghiên cứu mới nhất của “Sóc ca” — người Trung Quốc mạnh nhất trong trận chiến đầu tiên $Blink Bài viết do anh ấy chấp bút hay hơn rất nhiều so với phần lớn các bài viết kém chất lượng trên thị trường. Những ai muốn ủng hộ Sóc ca hoặc Blink có thể đọc qua.