DeFi

Grvt tích hợp giao dịch Hợp đồng tương lai vĩnh cửu vào tài khoản ký quỹ hợp nhất, giúp tối ưu hóa quy trình. Mỗi số dư được nạp vào tài khoản không lưu ký, nơi hệ thống quản lý rủi ro đánh giá số dư này là sản phẩm thế chấp khả dụng cho lệnh Maker, khớp lệnh, quản lý vị thế và thanh toán. Bản chất của quy trình giao dịch không chỉ dừng lại ở từng bước riêng lẻ mà là sự luân chuyển liên tục của dòng tiền trong một tài khoản duy nhất, với số dư sẽ khả dụng trở lại sau khi vượt qua đánh giá rủi ro.

CyberDEX khai thác mạng lưới thanh khoản Debt Pool của Synthetix để cung cấp giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu mà không cần đến sổ lệnh hay nhà tạo lập thị trường độc lập. Khác với các sàn giao dịch phi tập trung truyền thống phụ thuộc vào lệnh maker từ người dùng hoặc pool thanh khoản của Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), CyberDEX lấy thanh khoản từ một pool vốn tập trung thống nhất. Trong mô hình này, người dùng thực chất giao dịch với toàn bộ mạng lưới thanh khoản thay vì thanh toán với một đối tác duy nhất.

CyberDEX là nền tảng giao dịch futures phi tập trung phát triển trên Optimism. Nền tảng này sử dụng pool thanh khoản chung của Synthetix cùng hạ tầng tài sản tổng hợp để cung cấp giao dịch phái sinh trên chuỗi mà không cần nhà tạo lập thị trường truyền thống. Thay vì dựa vào các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) hoặc các sổ lệnh, CyberDEX áp dụng mô hình thanh khoản Debt Pool, mang đến trải nghiệm giao dịch futures với trượt giá thấp và thanh khoản cao.

Grvt (GRVT) là nền tảng tổng hợp cho giao dịch và đầu tư trên chuỗi, được xây dựng dựa trên tài khoản không lưu ký, ký quỹ hợp nhất và hệ thống số dư duy nhất. Grvt không chỉ tập trung vào khả năng khớp lệnh mà còn giải quyết vấn đề lớn là quỹ bị chia nhỏ liên tục giữa các hoạt động giao dịch, nhàn rỗi và phân bổ. Nhờ tích hợp giao dịch trên chuỗi, ký quỹ hợp nhất và các lớp lợi suất trong một tài khoản không lưu ký, Grvt giúp người dùng sử dụng cùng một số dư cho giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, đang nắm giữ tài sản và tiếp cận dễ dàng các sản phẩm cho vay trên chuỗi cũng như lợi suất tài sản thực được token hóa mà không cần chuyển đổi lớp lưu ký. Grvt không chỉ là nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn mà còn là hệ thống tài khoản trên chuỗi toàn diện, hợp nhất giao dịch và quản lý Gate Wealth.

CyberDEX và GMX đều là các nền tảng giao dịch Perpetual Futures phi tập trung, nhưng kiến trúc thanh khoản nền tảng của chúng có sự khác biệt cơ bản. CyberDEX tận dụng mô hình thanh khoản chia sẻ Debt Pool của Synthetix, mang lại độ sâu thị trường thông qua một pool nợ hợp nhất. Ngược lại, GMX sử dụng mô hình pool thanh khoản đa tài sản GLP, nơi các nhà cung cấp thanh khoản trực tiếp là bên đối tác cho lợi nhuận và thua lỗ của nhà giao dịch.

ESP đóng vai trò hai chiều trong Espresso Network, vừa bảo đảm an toàn cho mạng lưới vừa hỗ trợ thanh toán dịch vụ: trình xác thực và người ủy quyền sẽ stake hoặc ủy quyền ESP qua Bảng Stake trên Ethereum để duy trì bộ trình xác thực hoạt động của đồng thuận HotShot; đồng thời, các chuỗi và ứng dụng liên kết có thể sử dụng các dịch vụ như tính cuối cùng và khả năng cung cấp dữ liệu thông qua cấu trúc phí của giao thức. Các ưu đãi, xác nhận thứ tự và xác thực DA đều liên kết chặt chẽ với nhau, đòi hỏi người tham gia phải hiểu rõ rủi ro liên quan đến slashing, futures và cơ chế vận hành khi tham gia.

Mạng lưới Espresso tận dụng đồng thuận HotShot để mang lại tính cuối cùng chia sẻ có thể xác minh cho luồng Operar đa môi trường. Các bộ sắp xếp tập trung, do một nhà vận hành duy nhất quản lý, cung cấp xác nhận nhanh cho từng Rollup. Các giải pháp kiểu Astria sử dụng CometBFT cho việc sắp xếp chia sẻ lười và thường tích hợp với các hệ thống Đảm bảo dữ liệu (DA) bên ngoài độc lập. Sự khác biệt chính giữa các mô hình này tập trung vào độ mạnh của xác nhận, mức độ phi tập trung, quyền tự chủ thực thi và khả năng kết hợp giữa các Rollup, chứ không chỉ dựa vào tốc độ hoặc hiệu quả.

HotShot là cơ chế đồng thuận BFT do Espresso Network phát triển, dựa trên các thiết kế HotStuff và HotStuff-2. Trình xác thực sẽ tạo chứng chỉ đa số để xác định thứ tự các khối, giúp xác nhận trên mainnet thường chỉ mất vài giây. Giao thức này không trực tiếp thực thi giao dịch; việc đảm bảo dữ liệu có thể giao cho các giải pháp như EspressoDA. Nhờ khả năng phản hồi lạc quan, mạng lưới đạt tốc độ lan truyền thực tế khi điều kiện thuận lợi, thay vì chỉ dựa vào thời gian chờ cố định trong kịch bản xấu nhất.

Sự khác biệt chủ yếu giữa Arrow Finance và MakerDAO nằm ở môi trường Blockchain và chiến lược sản phẩm thế chấp. Arrow Finance là CDP gốc trên Robinhood Chain, cho phép token nợ aUSD nhận cổ phiếu được token hóa, ETF và RWA làm tài sản thế chấp. MakerDAO thì là CDP cổ điển trên Ethereum, với DAI chủ yếu được thế chấp bằng tài sản tiền điện tử và stablecoin. Để giữ giá ổn định, Arrow Finance dùng Redemption Router để chuyển việc đổi sang các Vault rủi ro cao, còn MakerDAO quản lý cung và nhu cầu DAI thông qua các cơ chế PSM và DSR.

Việc mở Vault và đúc aUSD trên Arrow Finance là một quy trình trên chuỗi đơn giản, giúp người dùng chuyển đổi tài sản hiện có trên Robinhood Chain thành token nợ thanh khoản. Khi nạp một tài sản thế chấp đã được phê duyệt, người dùng có thể đúc aUSD lên đến giới hạn tỷ lệ vay trên giá trị (LTV), từ đó mở khóa thanh khoản mà không cần bán các khoản đang nắm giữ. Sau khi hoàn trả tiền gốc và phí ổn định, tài sản thế chấp sẽ được giải phóng khỏi Vault và trả về ví.

aUSD duy trì tỷ giá cố định bằng cách đổi giá trị ngang bằng và thực hiện chênh lệch giá không cần cấp phép: người nắm giữ có thể đổi aUSD lấy sản phẩm thế chấp cơ sở thông qua Redemption Router, ưu tiên các Vault có hệ số sức khỏe thấp nhất, từ đó chuyển áp lực đổi sang các vị trí nợ rủi ro nhất. Chainlink và các oracle NAV cổ phiếu cung cấp định giá đầu vào, còn phí đổi từ 0,25% đến 2% giúp điều tiết tốc độ đổi. Kết hợp với Stability Pool và Surplus Buffer, các cơ chế này đảm bảo chu trình trả nợ tự vận hành.

Arrow Finance hỗ trợ thế chấp bằng USDC, sUSDe, wstETH, weETH, WETH, WBTC, cổ phiếu được token hóa sơ cấp và thứ cấp, cùng với ETF trên chuỗi và RWA. USDC có tỷ lệ LTV tối đa khoảng 90% và ngưỡng thanh lý khoảng 95%. Cổ phiếu được token hóa sơ cấp có LTV khoảng 55%, còn cổ phiếu thứ cấp ở mức khoảng 40%. Khi thị trường cổ phiếu đóng cửa, oracle sẽ đóng băng hoặc mở rộng vùng đệm thanh lý và dừng việc vay mới. LTV xác định giới hạn tối đa để đúc aUSD, còn ngưỡng thanh lý xác định điểm kích hoạt khi chỉ số sức khỏe giảm xuống dưới 1.

Arrow Finance (ARROW) là giao thức CDP thế chấp quá mức bản địa đầu tiên dành cho tài sản được token hóa trên Robinhood Chain. Người dùng có thể nạp tiền tài sản tiền điện tử, stablecoin hoặc cổ phiếu được token hóa trên chuỗi làm sản phẩm thế chấp để đúc aUSD trong Vault, có thể đổi lấy giá trị danh nghĩa. Nhờ đó, người dùng vẫn giữ được tiềm năng tăng giá của tài sản cơ sở mà không phải bán đang nắm giữ. Tỷ giá aUSD được duy trì nhờ sự phối hợp giữa Redemption Router và các oracle, còn tính thanh khoản hệ thống được đảm bảo bởi Stability Pool, khoản phạt thanh lý và Surplus Buffer. ARROW là token quản trị có nguồn cung cố định, cấp một quyền biểu quyết cho mỗi token để điều chỉnh các tham số rủi ro.

Tiềm năng của hệ sinh thái Robinhood Chain không chỉ dừng lại ở việc “sao chép DeFi hiện có”, mà giá trị thực sự là thống nhất quy trình giới thiệu người dùng bán lẻ, tóm tắt tài khoản, khung tuân thủ và thanh toán trên chuỗi thành một trải nghiệm sản phẩm liền mạch. Những danh mục ứng dụng nổi bật thường bao gồm thanh toán và thanh toán cho thương gia, dịch vụ tài sản token hóa, phân tích kiểm soát rủi ro trên chuỗi, middleware dành cho nhà phát triển và các ứng dụng tài chính siêu cấp phổ biến. Các lĩnh vực này đều dựa vào tương tác ít ma sát, dữ liệu minh bạch, có thể truy xuất và cấu trúc phí ổn định.

Cơ chế cốt lõi của Robinhood Chain bao gồm bốn quy trình riêng biệt là tóm tắt tài khoản, xác thực trước giao dịch, thực thi trên chuỗi và nhận kết quả. Người dùng sẽ có trải nghiệm ví liền mạch, trong khi hệ thống đảm bảo các chuyển đổi trạng thái đều có thể xác minh. Trading-Gebühr được xác định dựa trên độ phức tạp của quá trình thực thi và mức sử dụng tài nguyên mạng. Việc chuyển tiền tài sản phụ thuộc vào quyền truy cập gateway và xác minh bằng chứng. Nhà phát triển cần đảm bảo khả năng tương thích với Futures cũng như tích hợp giao diện kiểm soát rủi ro.