(Bloomberg) -- Джек Богл, можливо, уявляв світ з мінімальними комісіями та нудними індексними фондами — але ринок ETF у 2025 році виглядає скоріше як спекулятивний аркад, ніж утопія зі зниженими витратами.
Найбільше читається від Bloomberg
Університет штучного інтелекту ОАЕ має намір стати Стенфордом Перської затоки
Тихоокеанське прибережне шосе буде повторно відкрито біля Малібу після пожеж у січні
Середня комісія за біржовим фондом, запущеним цього року, зросла до рекордних 65 базисних пунктів, при цьому серед нового потоку з майже 350 нових пропозицій були левериджовані угоди, криптовалюта та активне управління, згідно з аналізом Bloomberg Intelligence.
Це означає, що інвестор, який вкладає 1 000 доларів у ETF, повинен буде сплатити 6,50 доларів у вигляді річних зборів — це більше, ніж минулорічний середній показник, який становив менше 6 доларів, і 4 долари у 2017 році.
Парадоксально, але рекордно високі витрати можна пов'язати з гонкою за нижчими комісіями серед найвищих рейтингів турнірних таблиць ETF. Такі гіганти фондів, як Vanguard Group, BlackRock Inc. і State Street Corp., засновані Bogle, витратили роки на скорочення комісій або коефіцієнтів витрат у своїх основних портфельних фондах, що відстежують індекси, майже до нуля, намагаючись залучити нових інвесторів.
Але оскільки так званий ефект Vanguard знизив комісії для інвесторів, це, в свою чергу, дало їм ресурси для виділення частини своїх портфелів на більш дорогі, нішеві фонди.
«Масштаб та ефективність ультранедорогих продуктів допомогли субсидувати розширення пропозицій з вищими комісіями в інших місцях, підтримуючи ширші інновації та диверсифікацію в ландшафті ETF», — написав Атанасіос Псарофагіс з Bloomberg Intelligence у дослідницькій записці. «У міру того, як ринок ETF дозріває, емітенти все частіше шукають високомаржинальні продукти для підвищення прибутковості».
Серед нових опцій цього року є: ETF T-REX 2X Long GME Daily Target, який надає 200% щоденних прибутків GameStop Corp. з витратами 1.5%, фонд, який забезпечує дворазову щоденну цінову продуктивність крипто-токена XRP з комісією 189 базисних пунктів, та ETF катастрофічних облігацій з витратами 1.58%.
Для керуючих активами, які працюють в умовах вже низької маржі, можливості для отримання прибутків зараз переважно полягають у пропозиціях, що використовують активне управління, складні стратегії та важелі. Активи в ETF на одиночні акції з важелем, наприклад, зросли до рекорду в 22 мільярди доларів станом на середину травня, згідно з даними BI.
Нові фонди також є "емблемою жорсткого правого повороту, який ми спостерігали", у ринку, де представлено понад 4 000 ETF, говорить Бен Джонсон, керівник клієнтських рішень у Morningstar Inc., додаючи, що фактично немає більше місця для нових фондів акцій.
Незважаючи на те, наскільки дорогими стали нові ETF, якщо дивитися на всі фонди в загальному вираженні активів, інвестори все ще платять менше. Згідно з даними, зібраними BI, середній коефіцієнт зважених витрат за активами падає і коливається навколо найнижчого рівня за всю історію спостережень. Це співвідношення для всіх американських ETF становить 17,5 базисних пунктів, порівняно з приблизно 23 базисними пунктами лише дев'ять років тому.
Насправді, більше половини загальних активів ETF зберігається у фондах, які стягують 10 базисних пунктів або менше.
Таким чином, відзначається нова фаза ринку ETF, чи уявляв це Бogle. Оскільки індексні гіганти встановлюють нові рекорди потоків, інвестори вносять безпрецедентні суми грошей у дорожчі важільні ETF на окремі акції.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
Марк Цукерберг тепер любить MAGA. Чи полюбить MAGA його колись у відповідь?
Чому Apple досі не впоралася з ШІ
Всередині Першого Центру Данных AI StarGate
Як сумки Coach стали статусним символом покоління Z
Мільйони американців одержимі цим японським соусом для барбекю
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Новомintовані ETF обходять ефект Vanguard, оскільки комісії досягають рекордного рівня
(Bloomberg) -- Джек Богл, можливо, уявляв світ з мінімальними комісіями та нудними індексними фондами — але ринок ETF у 2025 році виглядає скоріше як спекулятивний аркад, ніж утопія зі зниженими витратами.
Найбільше читається від Bloomberg
Середня комісія за біржовим фондом, запущеним цього року, зросла до рекордних 65 базисних пунктів, при цьому серед нового потоку з майже 350 нових пропозицій були левериджовані угоди, криптовалюта та активне управління, згідно з аналізом Bloomberg Intelligence.
Це означає, що інвестор, який вкладає 1 000 доларів у ETF, повинен буде сплатити 6,50 доларів у вигляді річних зборів — це більше, ніж минулорічний середній показник, який становив менше 6 доларів, і 4 долари у 2017 році.
Парадоксально, але рекордно високі витрати можна пов'язати з гонкою за нижчими комісіями серед найвищих рейтингів турнірних таблиць ETF. Такі гіганти фондів, як Vanguard Group, BlackRock Inc. і State Street Corp., засновані Bogle, витратили роки на скорочення комісій або коефіцієнтів витрат у своїх основних портфельних фондах, що відстежують індекси, майже до нуля, намагаючись залучити нових інвесторів.
Але оскільки так званий ефект Vanguard знизив комісії для інвесторів, це, в свою чергу, дало їм ресурси для виділення частини своїх портфелів на більш дорогі, нішеві фонди.
«Масштаб та ефективність ультранедорогих продуктів допомогли субсидувати розширення пропозицій з вищими комісіями в інших місцях, підтримуючи ширші інновації та диверсифікацію в ландшафті ETF», — написав Атанасіос Псарофагіс з Bloomberg Intelligence у дослідницькій записці. «У міру того, як ринок ETF дозріває, емітенти все частіше шукають високомаржинальні продукти для підвищення прибутковості».
Серед нових опцій цього року є: ETF T-REX 2X Long GME Daily Target, який надає 200% щоденних прибутків GameStop Corp. з витратами 1.5%, фонд, який забезпечує дворазову щоденну цінову продуктивність крипто-токена XRP з комісією 189 базисних пунктів, та ETF катастрофічних облігацій з витратами 1.58%.
Для керуючих активами, які працюють в умовах вже низької маржі, можливості для отримання прибутків зараз переважно полягають у пропозиціях, що використовують активне управління, складні стратегії та важелі. Активи в ETF на одиночні акції з важелем, наприклад, зросли до рекорду в 22 мільярди доларів станом на середину травня, згідно з даними BI.
Нові фонди також є "емблемою жорсткого правого повороту, який ми спостерігали", у ринку, де представлено понад 4 000 ETF, говорить Бен Джонсон, керівник клієнтських рішень у Morningstar Inc., додаючи, що фактично немає більше місця для нових фондів акцій.
Незважаючи на те, наскільки дорогими стали нові ETF, якщо дивитися на всі фонди в загальному вираженні активів, інвестори все ще платять менше. Згідно з даними, зібраними BI, середній коефіцієнт зважених витрат за активами падає і коливається навколо найнижчого рівня за всю історію спостережень. Це співвідношення для всіх американських ETF становить 17,5 базисних пунктів, порівняно з приблизно 23 базисними пунктами лише дев'ять років тому.
Насправді, більше половини загальних активів ETF зберігається у фондах, які стягують 10 базисних пунктів або менше.
Таким чином, відзначається нова фаза ринку ETF, чи уявляв це Бogle. Оскільки індексні гіганти встановлюють нові рекорди потоків, інвестори вносять безпрецедентні суми грошей у дорожчі важільні ETF на окремі акції.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
©2025 Блумберг Л.П.
Показати коментарі