ГЕНІЙ стейблкоїн законопроект розбір: випуск кваліфікації, регуляторні червоні лінії та основні використання повний огляд

Автор оригіналу: Ліу Фенг, партнер BODL Ventures

「Щодо кількох пояснень до історичного моменту, що привертає увагу всієї галузі, закону GENIUS」 *Ця штука для чого: створити загальну структуру та чітку «федеральну регуляторну структуру» для емітентів стейблкойнів, які працюють на території США, а також для їх продуктів, або для випадків, коли їх стейблкойни обертаються чи торгуються на території США.

Один з «платіжних стабільних монет»

• Цей закон визначає «платіжні стабільні монети» і чітко виключає їх з категорії цінних паперів або товарів (тепер емітенти можуть бути спокійними, пам'ятаєте, як раніше емітенти стабільних монет мали проблеми через «емісію цінних паперів», а стабільні монети на біржі розглядалися як «торгівля цінними паперами»...)

Хто може випустити? Один з Зверніть увагу: у майбутньому випуск регульованих стабільних монет буде ліцензованим.

• Лише юридичні особи, зареєстровані в США та отримавши ліцензію, можуть легально випускати стабільні монети, прив'язані до платежів.
• Ці суб'єкти можуть бути дочірніми компаніями установ, що мають страхування депозитів (IDI), федеральними кваліфікованими небанківськими емітентами стабільних монет, які затверджені та регулюються OCC, або кваліфікованими емітентами, що засновані відповідно до законодавства штатів і затверджені регуляторами стабільних монет штату.

Хто може випускати? Частина друга

• Вимагати регулювання емітента, подібно до банків, незалежно від того, чи є він банком.
• Тож, якщо це не затверджений депозитарний заклад, то все інше має бути «затверджено».
• Звичайно, закон також надав постачальникам послуг цифрових активів у США (таким як біржі, торгові компанії) 3-річний період відстрочки; після цього терміну заборонено надавати або продавати стейблкоїни, випущені непозначеними емітентами.

Мінімум: не можна відкривати порожні рахунки! Зверніть увагу: обов'язкова вимога до резервних активів 1:1

• І, крім того, є вимоги до резервних активів: кваліфікованими резервними активами є долар США, застраховані депозити, короткострокові казначейські облігації США, кваліфіковані угоди репо, а також можливі резерви центрального банку. При цьому включення угод репо до резервних активів викликало певні сумніви.

Обов'язкова вимога до резервних активів 1:1, по-друге

• Заборонено повторно закладати резерви.
• Резерви повинні бути ізольовані від оборотних коштів (ви не можете використовувати резерви для випадкових інвестицій або пошуку безладних високих прибутків! Багато з тих стабільних монет на ринку, почули?）

Заборонені стабільні монети з нарахуванням відсотків:
Зверніть увагу: заборонено емітентам, які мають ліцензію, забезпечувати дохід або відсотки на випущені ними стейблкоїни.

• Зрозумійте: заборонено, щоб емітент надавав прибуток! Треті сторони можуть надавати.
• Чи можуть пов'язані компанії емітента надавати дохід (неясно)?
• Цей пункт головним чином призначений для запобігання безпосередній конкуренції стабільних монет з банківськими депозитами за прибутковістю, а також відповідає концепції, що стабільні монети в основному використовуються для платежів, а не для інвестицій.

Що робити, якщо емітент банкрут?

• У разі банкрутства емітента, власники стейблкоїнів мають право на пріоритетний позов на резервні активи.
• Обов'язкове вимагання своєчасного викупу та публічного розкриття політики викупу.

«Вимога прозорості» одна з

• Щомісячно публічно розкривати склад резервів та підтверджувати його генеральним директором/фінансовим директором.
• Аудиторські компанії щомісяця повинні перевіряти оприлюднені резерви (використовуване слово – «examined», а не більш суворе «audited»).

«Вимога до прозорості» частина друга

• Емітенти стабільних монет з загальною сумою випуску понад 50 мільярдів доларів США та некомпанії, що звітують перед SEC, повинні проходити річний фінансовий звіт (annual audit). (Члени Демократичної партії мають на це зауваження: це призведе до того, що абсолютна більшість емітентів не буде зобов'язана проходити незалежний фінансовий аудит через обсяги випуску менше 500 мільярдів доларів)

Протидія відмиванню грошей

• Емітент повинен реалізувати плани відповідності AML/CIP/санкціям
• Емітент повинен довести наявність технічних можливостей для виконання законних наказів США щодо заморожування, знищення та блокування токенів.
• Дії розвідки та правоохоронних органів США не підлягають обмеженням у ключових аспектах. Міністерство фінансів може скасувати обмеження на торгівлю на вторинному ринку з огляду на потреби національної безпеки.
• Незважаючи на те, що законопроект вимагає розширення програми AML, опоненти постійно оскаржують цей законопроект, посилаючись на недостатність заходів проти відмивання грошей.

«Як іноземні емітенти обробляють»

• Закон має включити стабільні монети, випущені іноземними країнами, до сфери регулювання
• Іноземний емітент повинен походити з юрисдикції з порівнянною системою, зареєстрованої в Управлінні контролю за валютою (OCC)

«Як іноземні емітенти обробляють» частина друга

• Необхідно дотримуватися законних наказів США та тримати достатні резерви в американських фінансових установах для задоволення потреб у ліквідності американських клієнтів.
• Ця сфера також є найбільш спірною. Опоненти вважають, що ці правила насправді не є суворими, що поставить американських емітентів у незручне становище та заохотить офшорну реєстрацію.
• Насправді, це в основному стосується Tether. Не знаю, що думає з цього приводу заступник міністра США Лутнік.

«Платіжні стабільні монети» частина друга

• Платіжні стійкі монети визначаються як цифрові активи, що використовуються для платежів або розрахунків, вартість яких прив'язана до вартості фіатної валюти і які повністю підтримуються доларами США, короткостроковими казначейськими облігаціями або подібними активами високої ліквідності у співвідношенні 1:1. (USDT, оскільки у нього є чимало підтримуючих активів у вигляді BTC, ймовірно, не відповідає цій визначенню; алгоритмічні стійкі монети? Не псуйте атмосферу.)

Оригінальне посилання

：