Постійно зростаюча сфера переходить від хаосу до спільних стандартів, від закритих систем до відкритих, етичних інновацій.
Автор: Шон Лі, колишній генеральний директор Фонду Algorand
Переклад: Felix, PANews
Криптовалюта протягом тривалого часу перебуває в сірій зоні між інноваціями та регулюванням. Зі встановленням регуляторної рамки в США, криптоіндустрія стикається з ключовим моментом, який може розблокувати масштаб, капітал та глобальний вплив.
Під час співпраці з Комітетом з інновацій у криптовалюті (Crypto Council for Innovation), після численних діалогів з лідерами галузі та вислуховування різних точок зору, настав переломний момент: незабаром буде представлене рамкове рішення, яке надасть вказівки для наступного етапу розвитку криптовалюти.
Переформування криптополітики США, підвищення ясності регулювання
Президент Трамп підписав всебічний виконавчий указ на третій день свого другого терміна. Указ «Посилення лідерства Сполучених Штатів у сфері цифрових фінансових технологій», опублікований 23 січня, скасовує директиву, підписану Байденом у 2022 році, і змінює в основному правоохоронну позицію на нову стратегію, зосереджену на проактивному управлінні. 6 березня Трамп підписав виконавчий указ, який створює стратегічний резерв біткоїнів. Цей резерв складається з біткоїнів, конфіскованих у кримінальних справах, і не буде проданий, а буде зберігатися як довгостроковий стратегічний актив.
Комісія з цінних паперів і бірж США реструктуризувала свої зусилля з регулювання криптовалют у «Відділ мереж і нових технологій» як фокус для довгострокової нормотворчості, і створила робочу групу для розробки «всеосяжної та чіткої нормативної бази». Голова SEC Хестер Пірс заявила, що мета полягає в тому, щоб дати компаніям «свободу експериментувати та створювати цікаві речі». Заступник генерального прокурора США Тодд Бланш наказав негайно розформувати Національну цільову групу з контролю за криптовалютами (NCET). Рішення, викладене 7 квітня у чотиристорінковій доповідній записці під назвою «Припинення регулювання прокуратури», знаменує собою радикальний відхід від підходу попередньої адміністрації.
Законопроєкт про стейблкоїни (GENIUS Act) був вперше запропонований у лютому 2025 року, ставши першим серйозним кроком Вашингтона до введення стейблкоїнів у чітку, підтримувану федеральним урядом регуляторну рамку. На момент написання цієї статті загальна сума стейблкоїнів, що перебувають у обігу по всьому світу, становить близько 243 мільярдів доларів, з яких понад 90% номіновані в доларах США. Цей законопроєкт пропонує встановити суворі стандарти резервування, аудиту та прозорості для стейблкоїнів, а також заборонити заяви про державну підтримку. Незважаючи на те, що законопроєкт GENIUS не був ухвалений у травні, він викликав рідкісну двопартійну співпрацю та проклав шлях для майбутнього законодавства в сфері криптовалют, зорієнтованого на споживача.
Поки що вплив був очевидним: сплеск торгової активності на крипторинку та відновлення ентузіазму інвесторів. Наприклад, злиття біткоїн-компанії Twenty One Capital вартістю $3,6 млрд і компанії (SPAC) спеціального призначення на чолі з Брендоном Лутніком, сином міністра торгівлі Говарда Лутніка. Це відображає поточні настрої ринку: впевнений, опортуністичний і готовий до розширення. Компанії швидко рухаються, щоб скористатися перевагами цього сприятливого середовища для інновацій, виходу на ринок і зростання цифрових активів.
Ця зміна настрою не залишилася непоміченою: вона вже змінила спосіб, яким компанії вирішують питання інфраструктури, правової стратегії та довіри до установ.
Регулювання чітко надає нову життєву силу розширенню інфраструктури
Корекція політики вже викликала реальні зміни. Генеральний директор Uminers Батир Гиди́ров розглядає останню позицію Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) щодо видобутку на основі доказу роботи як каталізатор: «SEC уточнила, що деякі види видобутку на основі доказу роботи не підлягають регулюванню цінних паперів, що може зменшити регуляторне навантаження на майнерів. Ця зміна, а також ширший підхід до регулювання криптовалюти створюють нові можливості для прискорення реалізації найбільш амбітних частин дорожньої карти.»
Для Hydyrov створення національних стратегічних запасів біткоїнів є важливим каталізатором. «Створення національних стратегічних запасів біткоїнів свідчить про зростання прийняття криптовалют інституціями, що може додатково заохотити інвестиції в інфраструктуру видобутку.»
Проте Hydyrov не зменшує пильність. «Ми поступово розширюємо цільові інвестиції, особливо в тих сферах, де раніше існували високі регуляторні ризики. Проте ми зберігаємо обережний підхід: сам регуляторний цикл є непередбачуваним... Ми вважаємо, що поточна ситуація не є підставою для уповільнення чи самозадоволення, а є можливістю для обережного розширення та підготовки до можливих змін у глобальній політиці.»
Юридичні зміни та справедливий доступ
Зі зникненням туману регулювання, правова база, що регулює участь на ринку, також підлягає перепроектуванню. Засновник Yieldschool, колишній регуляторний юрист Френк Хепворт вважає, що зміна політики надає структуроване зелене світло для децентралізованих моделей: «Це сигнал. Блокчейн-компанії не хочуть, щоб їх токени торгувалися на платформах, що підлягають регулюванню SEC... Уряд потайки допускає до ринку компанії з конкурентними перевагами. Отже, зниження ризику покарання дозволяє очікувати, що більше компаній виберуть торгівлю на блокчейні.»
Він вважає, що ця зміна підриває традиційну регуляторну систему. «Декілька відомих криптоюристів, таких як Габріель Шапіро, зазначили, що ця адміністрація шкодить їхній індустрії, але в цілому це є величезним плюсом... Я погоджуюсь з цією думкою.»
Але найрішучіша критика Хепворта стосується застарілих правил допуску: «Добровільне дотримання є здоровим... але примусове регулювання призводить до нерівних результатів, і це саме є основною причиною нерівності багатства в США». Яке його бачення? «Регуляторна система повинна бути орієнтована на криптовалюту і мати криптовалюту як рідний елемент.»
Отже, з розширенням правової рамки та прискоренням інновацій в блокчейн, наступним бар'єром стане психологічний аспект: довіра інститутів. Наразі галузь перебуває на цьому етапі і самостійно розробляє стандарти.
Прозорість як засіб протидії невизначеності
Хоча регулювання стає дедалі чіткішим, воно ще не досконале. Під час перехідного періоду необхідно активно встановлювати довіру. GT Protocol, очолюваний Петером Іоновим, перебуває на передовій цій області. «Так, тенденція до ослаблення регулювання надсилає ринку складні сигнали. З одного боку, послаблення регуляторного контролю зазвичай розглядається як зелена картка для інновацій... але з іншого боку, відсутність чіткої регуляторної рамки також викликає занепокоєння у учасників інститутів.»
Петер Іонов зазначив, що реакція інвесторів традиційно є суперечливою: «Це в значній мірі залежить від типу інвестора. Більш гнучкі та з більшими можливостями ризику… можуть розглядати це як можливість. Натомість традиційні фінансові інститути… зазвичай все ще дотримуються обережної позиції, чекаючи на більше чіткої інформації.»
Наразі орієнтовані на ринок способи встановлення довіри сприяють відповідальному інноваційному розвитку, особливо в тих сферах, які прагнуть модернізувати традиційні системи: «Уся галузь переходить до механізмів довіри, що базуються на прозорості… Компанії відкривають вихідний код, публікують аудиторські звіти і співпрацюють з ліцензованими постачальниками.»
Більш м'яке регулювання є каталізатором економіки
З посиленням прозорості зростає довіра інвесторів, через правові інновації розширюються канали доступу, наступна стадія вже готова: сміливі ідеї будуть масштабовані. Для Construct Koin це означає використання технологій штучного інтелекту та блокчейну для трансформації фінансів у сфері нерухомості. Співзасновник Кріс Балдрі-Чоуріо пояснив: «Зменшення регуляторного навантаження не означає відмову від правил. Це створення простору для розвитку рішень у реальному світі.»
Але в міру того, як глобальні конкуренти, такі як Європейський Союз і Сінгапур, прискорюють свої криптовалютні стратегії, він попередив: «США в даний час лідирують, але ця перевага не триватиме довго без дій». Він також відзначив зростаючий глобальний імпульс навколо цифрових валют центральних банків і стандартів стабільних монет.
Він обережно ставиться до надмірної експансії, але вважає, що якщо посилення правозастосування зменшиться і його доповнить співпраця, це може стати каталізатором для експериментів. «Нам потрібно, щоб регулятори і будівельники стояли на одній позиції». «Таким чином ми зможемо досягти прориву, захищаючи споживачів.»
І цей діалог повинен базуватися на спільних принципах та моральних засадах, а не лише на спільних інтересах.
Зосередження на етиці під час політичних потрясінь
Засновник Crypto Accounting Group і сертифікований бухгалтер Андреа Перлак детально висвітлила цю тему, зазначаючи: «Організації та галузі в секторі Web3 з моменту свого заснування прагнули підтримувати високі стандарти етичних норм… Невідповідна поведінка в цій галузі огидна, і в такій невеликій сфері вплив поганої репутації є тривалим.»
Вона спростувала міф про те, що «децентралізація означає хаос». «Децентралізація та підзвітність не є взаємовиключними поняттями… Завдяки прозорості, багаторівневому управлінню та механізмам заохочення ці системи можуть процвітати.»
Як зазначив Perlak, твердження про послаблення регулювання не влучає в ціль: "Вважати, що регулювання криптоіндустрії послаблюється, є помилковим... У попередньому уряді переважала "правозастосувальна регуляція"... Як тільки буде прийнято відповідне законодавство, ця індустрія зможе зітхнути з полегшенням."
Зрештою, з наближенням реального і здійсненного рамкового документа, галузь більше не ухиляється від регулювання - вона готова зустрічати регулювання на міцній основі.
Підсумок
Ці звуки разом відображають: постійно зростаюча галузь переходить від хаосу до спільних стандартів, від закритих систем до відкритих, етичних інновацій. Якщо індустрія зможе скористатися цією можливістю, керуючись прозорістю, етикою та інклюзивністю, не через вимогу, а тому що це правильний підхід, тоді вона має шанс переписати сучасну фінансову картину.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Як американські шифрувальні компанії реагують на нову стратегію Трампа
Автор: Шон Лі, колишній генеральний директор Фонду Algorand
Переклад: Felix, PANews
Криптовалюта протягом тривалого часу перебуває в сірій зоні між інноваціями та регулюванням. Зі встановленням регуляторної рамки в США, криптоіндустрія стикається з ключовим моментом, який може розблокувати масштаб, капітал та глобальний вплив.
Під час співпраці з Комітетом з інновацій у криптовалюті (Crypto Council for Innovation), після численних діалогів з лідерами галузі та вислуховування різних точок зору, настав переломний момент: незабаром буде представлене рамкове рішення, яке надасть вказівки для наступного етапу розвитку криптовалюти.
Переформування криптополітики США, підвищення ясності регулювання
Президент Трамп підписав всебічний виконавчий указ на третій день свого другого терміна. Указ «Посилення лідерства Сполучених Штатів у сфері цифрових фінансових технологій», опублікований 23 січня, скасовує директиву, підписану Байденом у 2022 році, і змінює в основному правоохоронну позицію на нову стратегію, зосереджену на проактивному управлінні. 6 березня Трамп підписав виконавчий указ, який створює стратегічний резерв біткоїнів. Цей резерв складається з біткоїнів, конфіскованих у кримінальних справах, і не буде проданий, а буде зберігатися як довгостроковий стратегічний актив.
Комісія з цінних паперів і бірж США реструктуризувала свої зусилля з регулювання криптовалют у «Відділ мереж і нових технологій» як фокус для довгострокової нормотворчості, і створила робочу групу для розробки «всеосяжної та чіткої нормативної бази». Голова SEC Хестер Пірс заявила, що мета полягає в тому, щоб дати компаніям «свободу експериментувати та створювати цікаві речі». Заступник генерального прокурора США Тодд Бланш наказав негайно розформувати Національну цільову групу з контролю за криптовалютами (NCET). Рішення, викладене 7 квітня у чотиристорінковій доповідній записці під назвою «Припинення регулювання прокуратури», знаменує собою радикальний відхід від підходу попередньої адміністрації.
Законопроєкт про стейблкоїни (GENIUS Act) був вперше запропонований у лютому 2025 року, ставши першим серйозним кроком Вашингтона до введення стейблкоїнів у чітку, підтримувану федеральним урядом регуляторну рамку. На момент написання цієї статті загальна сума стейблкоїнів, що перебувають у обігу по всьому світу, становить близько 243 мільярдів доларів, з яких понад 90% номіновані в доларах США. Цей законопроєкт пропонує встановити суворі стандарти резервування, аудиту та прозорості для стейблкоїнів, а також заборонити заяви про державну підтримку. Незважаючи на те, що законопроєкт GENIUS не був ухвалений у травні, він викликав рідкісну двопартійну співпрацю та проклав шлях для майбутнього законодавства в сфері криптовалют, зорієнтованого на споживача.
Поки що вплив був очевидним: сплеск торгової активності на крипторинку та відновлення ентузіазму інвесторів. Наприклад, злиття біткоїн-компанії Twenty One Capital вартістю $3,6 млрд і компанії (SPAC) спеціального призначення на чолі з Брендоном Лутніком, сином міністра торгівлі Говарда Лутніка. Це відображає поточні настрої ринку: впевнений, опортуністичний і готовий до розширення. Компанії швидко рухаються, щоб скористатися перевагами цього сприятливого середовища для інновацій, виходу на ринок і зростання цифрових активів.
Ця зміна настрою не залишилася непоміченою: вона вже змінила спосіб, яким компанії вирішують питання інфраструктури, правової стратегії та довіри до установ.
Регулювання чітко надає нову життєву силу розширенню інфраструктури
Корекція політики вже викликала реальні зміни. Генеральний директор Uminers Батир Гиди́ров розглядає останню позицію Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) щодо видобутку на основі доказу роботи як каталізатор: «SEC уточнила, що деякі види видобутку на основі доказу роботи не підлягають регулюванню цінних паперів, що може зменшити регуляторне навантаження на майнерів. Ця зміна, а також ширший підхід до регулювання криптовалюти створюють нові можливості для прискорення реалізації найбільш амбітних частин дорожньої карти.»
Для Hydyrov створення національних стратегічних запасів біткоїнів є важливим каталізатором. «Створення національних стратегічних запасів біткоїнів свідчить про зростання прийняття криптовалют інституціями, що може додатково заохотити інвестиції в інфраструктуру видобутку.»
Проте Hydyrov не зменшує пильність. «Ми поступово розширюємо цільові інвестиції, особливо в тих сферах, де раніше існували високі регуляторні ризики. Проте ми зберігаємо обережний підхід: сам регуляторний цикл є непередбачуваним... Ми вважаємо, що поточна ситуація не є підставою для уповільнення чи самозадоволення, а є можливістю для обережного розширення та підготовки до можливих змін у глобальній політиці.»
Юридичні зміни та справедливий доступ
Зі зникненням туману регулювання, правова база, що регулює участь на ринку, також підлягає перепроектуванню. Засновник Yieldschool, колишній регуляторний юрист Френк Хепворт вважає, що зміна політики надає структуроване зелене світло для децентралізованих моделей: «Це сигнал. Блокчейн-компанії не хочуть, щоб їх токени торгувалися на платформах, що підлягають регулюванню SEC... Уряд потайки допускає до ринку компанії з конкурентними перевагами. Отже, зниження ризику покарання дозволяє очікувати, що більше компаній виберуть торгівлю на блокчейні.»
Він вважає, що ця зміна підриває традиційну регуляторну систему. «Декілька відомих криптоюристів, таких як Габріель Шапіро, зазначили, що ця адміністрація шкодить їхній індустрії, але в цілому це є величезним плюсом... Я погоджуюсь з цією думкою.»
Але найрішучіша критика Хепворта стосується застарілих правил допуску: «Добровільне дотримання є здоровим... але примусове регулювання призводить до нерівних результатів, і це саме є основною причиною нерівності багатства в США». Яке його бачення? «Регуляторна система повинна бути орієнтована на криптовалюту і мати криптовалюту як рідний елемент.»
Отже, з розширенням правової рамки та прискоренням інновацій в блокчейн, наступним бар'єром стане психологічний аспект: довіра інститутів. Наразі галузь перебуває на цьому етапі і самостійно розробляє стандарти.
Прозорість як засіб протидії невизначеності
Хоча регулювання стає дедалі чіткішим, воно ще не досконале. Під час перехідного періоду необхідно активно встановлювати довіру. GT Protocol, очолюваний Петером Іоновим, перебуває на передовій цій області. «Так, тенденція до ослаблення регулювання надсилає ринку складні сигнали. З одного боку, послаблення регуляторного контролю зазвичай розглядається як зелена картка для інновацій... але з іншого боку, відсутність чіткої регуляторної рамки також викликає занепокоєння у учасників інститутів.»
Петер Іонов зазначив, що реакція інвесторів традиційно є суперечливою: «Це в значній мірі залежить від типу інвестора. Більш гнучкі та з більшими можливостями ризику… можуть розглядати це як можливість. Натомість традиційні фінансові інститути… зазвичай все ще дотримуються обережної позиції, чекаючи на більше чіткої інформації.»
Наразі орієнтовані на ринок способи встановлення довіри сприяють відповідальному інноваційному розвитку, особливо в тих сферах, які прагнуть модернізувати традиційні системи: «Уся галузь переходить до механізмів довіри, що базуються на прозорості… Компанії відкривають вихідний код, публікують аудиторські звіти і співпрацюють з ліцензованими постачальниками.»
Більш м'яке регулювання є каталізатором економіки
З посиленням прозорості зростає довіра інвесторів, через правові інновації розширюються канали доступу, наступна стадія вже готова: сміливі ідеї будуть масштабовані. Для Construct Koin це означає використання технологій штучного інтелекту та блокчейну для трансформації фінансів у сфері нерухомості. Співзасновник Кріс Балдрі-Чоуріо пояснив: «Зменшення регуляторного навантаження не означає відмову від правил. Це створення простору для розвитку рішень у реальному світі.»
Але в міру того, як глобальні конкуренти, такі як Європейський Союз і Сінгапур, прискорюють свої криптовалютні стратегії, він попередив: «США в даний час лідирують, але ця перевага не триватиме довго без дій». Він також відзначив зростаючий глобальний імпульс навколо цифрових валют центральних банків і стандартів стабільних монет.
Він обережно ставиться до надмірної експансії, але вважає, що якщо посилення правозастосування зменшиться і його доповнить співпраця, це може стати каталізатором для експериментів. «Нам потрібно, щоб регулятори і будівельники стояли на одній позиції». «Таким чином ми зможемо досягти прориву, захищаючи споживачів.»
І цей діалог повинен базуватися на спільних принципах та моральних засадах, а не лише на спільних інтересах.
Зосередження на етиці під час політичних потрясінь
Засновник Crypto Accounting Group і сертифікований бухгалтер Андреа Перлак детально висвітлила цю тему, зазначаючи: «Організації та галузі в секторі Web3 з моменту свого заснування прагнули підтримувати високі стандарти етичних норм… Невідповідна поведінка в цій галузі огидна, і в такій невеликій сфері вплив поганої репутації є тривалим.»
Вона спростувала міф про те, що «децентралізація означає хаос». «Децентралізація та підзвітність не є взаємовиключними поняттями… Завдяки прозорості, багаторівневому управлінню та механізмам заохочення ці системи можуть процвітати.»
Як зазначив Perlak, твердження про послаблення регулювання не влучає в ціль: "Вважати, що регулювання криптоіндустрії послаблюється, є помилковим... У попередньому уряді переважала "правозастосувальна регуляція"... Як тільки буде прийнято відповідне законодавство, ця індустрія зможе зітхнути з полегшенням."
Зрештою, з наближенням реального і здійсненного рамкового документа, галузь більше не ухиляється від регулювання - вона готова зустрічати регулювання на міцній основі.
Підсумок
Ці звуки разом відображають: постійно зростаюча галузь переходить від хаосу до спільних стандартів, від закритих систем до відкритих, етичних інновацій. Якщо індустрія зможе скористатися цією можливістю, керуючись прозорістю, етикою та інклюзивністю, не через вимогу, а тому що це правильний підхід, тоді вона має шанс переписати сучасну фінансову картину.