З такою довгою ціною ETH, чи дійсно все закінчено?

[TL;DR]:

Протягом останніх двох років курс обміну ETH/BTC продовжував знижуватися, знижившись до 50%.

ETH стикається з багатьма викликами на першому рівні і має недостатню здатність захопити власну вартість, що призводить до поступового зниження його ринкової частки та слабкого настрою ринку. Запуск етф на місцях також не зміг полегшити цю скрутну ситуацію.

Очікується, що розквіт розвитку треку Restaking та надзвичайне оновлення в Празі наприкінці року ще більше розкриють потенціал ETH екосистема, що сприяє позитивному виявленню цін.

Вступ

Протягом минулого року виступ Ethereum на ринку цін був досить повільним, особливо після досягнення ETH/BTC нового мінімуму. Надії людей на майбутнє напрямок Ethereum потрапили під критику та засудження, що можна назвати рідкісним моментом FUD для «короля ланцюгів». Ця стаття має на меті дослідити поточний ринковий настрій Ethereum, а також різні виклики і сумніви, з якими він стикається після своєї трансформації.

Ціна ETH продовжує бути слабкою, а пункти ETF продовжують зазнавати витоків нето

З вересня загальна цінова тенденція криптовалютний ринок показав глибоку корекцію, особливо після того, як ETH/BTC впав нижче 0,04 і досяг нового мінімуму. Песимістичний настрій ринку щодо ETH знову поширився.
Джерело: Gate.io

Вже в 2022 році, коли Ethereum переходив на механізм Proof of Stake (PoS), ринок сподівався, що ця зміна зможе сприяти дефляції токенів і задовольнити зростаючий попит на додатки, тим самим підвищуючи ціни. Однак, ціна та екосистемна продуктивність протягом останніх двох років не були настільки значущими, як очікувалося.

Судячи з тенденції бичачого ринку за останні два роки, цінова тенденція ETH дійсно зіткнулася з багатьма проблемами, особливо в порівнянні з іншими основними криптовалютами, такими як BTC і SOL. Його показники виявляються неповноцінними і незадовільними.

Щодо тренду цього року, ціна ETH коливалася навколо $2,280 на початку року. Хоча вона короткочасно сягнула майже $4,000 в березні, потім вона увійшла в довгий низький канал, аж до падіння до $2,100 на початку серпня. Тоді ринок заявив, що миттєве падіння на 20% спричинило ліквідну кризу для звичайних альткоїнів.

Наразі ETH піднявся до приблизно $2,600 біля 60-денного рухомого середнього, але зростання цього року мінімальне.
Джерело: Gate.io

Крім того, порівняння з BTC також підкреслює дилему ETH. Протягом останніх двох років курс ETH/BTC продовжував знижуватися, з втратою до 50%. У той же час, зі зростанням проектів, таких як Солана, Sui і Ton, SOL/ETH показав значний приріст протягом минулого року, тоді як ринкову частку ETH поступово знижувалася з 16% на початку року до поточних 14%, що свідчить про те, що його домінуюча позиція на ринку викликає виклик.

Така слабка тенденція, навіть неочікуване схвалення пунктуального ETF ETH не підвищило ціну монети, як очікувалося, повторюючи процвітання, яке приніс пункт ETF BTC. Навпаки, з моменту запуску ETF торговий оборот продовжував знижуватися, що свідчить про послаблену зацікавленість інституційних інвесторів і подальше збільшення песимізму на ринку.

Джерело: coinglass

Очевидна слабкість цін природно викликала сумніви серед спільноти щодо планування та розвитку екосистеми, і навіть закликала замінити Ethereum на Solana. Це дійсно “найтемніший момент” для Ethereum.

Кілька причин призвели до коливань цін

ETH наразі стикається з дилемою низької ціни та постійного питання ринку. Щоб дослідити причини його низьких цін, нам потрібно побачити негативний вплив макроекономіки та проаналізувати його недоліки з погляду самої екосистеми Ethereum. В кінці кінців, дворічний слабкий тренд - це не просто результат зовнішніх факторів середовища.

По-перше, за останні два роки в глобальній макроекономіці була невизначеність, включаючи геополітичні конфлікти, інфляційний тиск та високі процентні ставки. В результаті інвестори більш схильні тримати низькоризикові активи, такі як долар США, що призводить до зменшення їхнього інтересу до ризикованих активів, таких як криптовалюти.

Джерело: AICoin

Це макроліквідність, яка часто порушує висхідний тренд на криптовалютному ринку, але це не пояснює, чому ціни на BTC, SOL та інші можуть залишатися відносно міцними, тоді як ETH продовжує бути незворушним у такому ж оточенні. Тому ми також повинні враховувати зміни в ринковій структурі і проблеми в самому Ethereum.

Хоча біржові фонди для споту Bitcoin і Ethereum успішно запустили в цьому році, інституційні інвестори дуже обережні щодо Ethereum, особливо Grayscale Ethereum Trust, який зазнав великого злиття після перетворення на ETF. Агресивна поведінка основних ринкових мейкерів, можливо, погіршила тенденцію до зниження цін.

Проте, коли розмова йде про саму екосистему Ethereum, розвиток Ethereum в напрямку масштабованості Rollup не був гладким. Проблема масштабованості, яка розглядалася під час початкового проектування, не виникла. Замість цього, відсутність взаємодії на ланцюжку, широке використання Layer1 та конкуренція в Layer2 призвели до недостатнього захоплення та відхилення значення в самому Ethereum.

Дуже турбітна реальність полягає в тому, що зменшення комісій за газ в мережі Ethereum призвело до зменшення знищення ETH та збільшення чистого попиту, що може пригнічувати зростання цін у короткострокову перспективу та навіть спричинити тлумачення смертельного спіралі.
Джерело: ultrasound.money

Узагальнюючи, причини низької ціни Ethereum багатогранні, включаючи макроекономічне середовище, технологічні та конкурентні проблеми самого Ethereum, а також коливання ринкового циклу. Однак важливо зазначити, що Ethereum довго не бачила нової точки росту, подібної до DeFi Summer, яка б привела до економічного процвітання на ланцюгу.

Чи може Ethereum піднестися до визнання?

Незважаючи на деякі виклики та невизначеності, такі як настрої FUD, коливання цін і технологічні вузькі місця, загалом основна рушійна сила та дух Ethereum залишаються непохитними, і фонд все ще досліджує інноваційні рішення в технологіях боротьби з цензурою та масштабування, демонструючи свою рішучість досягти прогресу та адаптуватися до ринкового попиту.

На технічному рівні Ethereum, завдяки своєму глибокому технічному фундаменту та технологічним інноваціям, таким як дослідження та прогрес у сфері доказів нульового знання (ZK), функція перевірки затримки (VDF) та інші технічні напрями, безумовно надає міцну підтримку для вибуху нових застосувань. Це допомагає привернути більше розробників та користувачів, а також сприяє постійному зростанню децентралізованих додатків (dApps), що додатково зміцнює його провідну позицію в галузі.

Крім того, Ethereum продемонстрував високі можливості в бізнес-орієнтації та побудові екосистеми. Хоча конкуренти, такі як Solana, мають переваги в зручності використання, Ethereum побудував живу та постійно розширюючуся екосистему з високою репутацією в промисловості, стандартизованими процедурами та великою спільнотою розробників. Ця перевага екосистеми поклала міцний фундамент для довгострокового розвитку Ethereum.

Ми сподіваємося на процвітання розвитку треку Restaking та наближаючого оновлення у Празі наприкінці року, що може ще більше розкрити потенціал екосистеми Ethereum і сприяти позитивному виявленню ціни.
Джерело: @vitalik

Звичайно, поступове прийняття інституційних інвесторів додало більше впевненості у майбутнє Ethereum. З поступовим зростанням криптовалютного ринку і покращенням ліквідності на ринку капіталів, очікується прискорення темпів прийняття Ethereum, що додатково підсилює його покращення вартості.

Наконець, з щотижневої діаграми ETH/BTC, після понад двох років коливань і спадної тенденції курс впав до передбачуваного рівня підтримки, а показники, такі як MACD, показують очікування відскоку після перепроданого стану. Це може свідчити про те, що ціна ETH візьме на себе фазу сильного розвитку.
Джерело: Gate.io

У підсумку, хоча Ethereum наразі стикається з викликами та невизначеністю, його основна сила, технологічна інновація, переваги екосистеми та підтримка інституціональних інвесторів разом утворюють ключові фактори, що приводять до його майбутнього розвитку. Тому ми залишаємося оптимістичними щодо майбутнього Ethereum та очікуємо, що воно буде лідером у розвитку трендів в галузі блокчейну, вирішуючи при цьому поточні проблеми.