contact

Экономические данные США послали чёткий сигнал: инфляция растёт более высокими темпами, чем ожидалось, однако потребительский спрос и отдельные сегменты производственного сектора остаются на удивление устойчивыми.
🔹 Такое сочетание ставит Федеральную резервную систему в сложное положение. После вышедшего в среду CPI выше прогноза сегодняшние данные на уровне производителей усилили аргументы в пользу сохранения ставок на более высоком уровне в течение более длительного времени.
📊 Данные:
🔹 Базовый PPI: +0,7% м/м (прогноз: +0,3%). Крупнейший месячный рост с марта 2022 года.
▪️ Общий PPI: +1,3% м/м (прогноз: +0,6%), +6,3% г/г (прогноз: +5,3%). Максимальное годовое значение с декабря 2022 года.
▪️ Базовые розничные продажи: +0,9% м/м (прогноз: +0,6%).
▪️ Розничные продажи: +0,8% м/м (прогноз: +0,3%). На автозаправочные станции пришлось около 70% прироста.
▪️ Первичные заявки на пособие по безработице: 199 тыс. (прогноз: 199 тыс.). Рынок труда остаётся исторически напряжённым.
▪️ Производственный индекс Empire State: 25,5 (прогноз: 12,1). Максимальное значение с декабря 2021 года.
▪️ Производственный индекс ФРБ Филадельфии: 20,9 (прогноз: 28,2). Показатель по-прежнему находится в зоне роста, но темпы замедляются.
Реакция рынка на данный момент:
🔹 Казначейские облигации: доходность 10-летних облигаций снизилась более чем на 13 базисных пунктов, примерно до 5,05%, поскольку спрос на облигации как на защитный актив перевесил сюрприз в данных по инфляции.
▪️ Индекс доллара (DXY): снизился примерно до 102,03, стерев рост после публикации CPI на фоне переоценки вероятности повышения ставок.
▪️ Золото: отскочило выше отметки 4 150 долларов, прибавив более 1,3%, поскольку снижение доходности и ослабление доллара поддержали металл, несмотря на высокую инфляцию.
▪️ Bitcoin: ненадолго опустился ниже 80 000 долларов, до 80 168 долларов, прежде чем стабилизироваться около 80 500 долларов. Общая капитализация крипторынка снизилась примерно на 3,6%, до 2,7 триллиона долларов.
▪️ Ликвидации в криптовалютах: за 24 часа были ликвидированы фьючерсные позиции примерно на 977 миллионов долларов, причём подавляющее большинство пришлось на длинные позиции — только по длинным позициям в Bitcoin было ликвидировано 203,83 миллиона долларов, а по длинным позициям в Ethereum — 286,11 миллиона долларов.
▪️ Нефть WTI: подешевела примерно на 1%, до 94,07 доллара за баррель, развернув рост предыдущей сессии, поскольку инвесторы сопоставляли риски предложения с сигналами спроса.
Структурный взгляд:
🔹 С долгосрочной структурной точки зрения сегодняшние данные подтверждают, что ценовое давление распространяется за пределы энергетики. Базовый PPI на уровне +0,7% м/м — более чем вдвое выше ожиданий — показывает, что инфляция на уровне производителей не ограничивается волатильными компонентами. В сочетании с устойчивыми розничными продажами и рынком труда, который не желает ослабевать, это оставляет ФРС мало пространства для мягких сигналов.
▪️ Теперь ключевой переменной является рынок казначейских облигаций. Если доходности вновь начнут расти, несмотря на сегодняшнее снижение, ожидайте новой поддержки доллара и давления на золото, акции и криптовалюты. Если доходности останутся низкими даже при высоких данных по инфляции, это будет означать, что рынок закладывает более структурный сдвиг в траектории ставок.
▪️ Для рисковых активов, таких как Bitcoin, макроэкономическая среда по-прежнему неблагоприятна для агрессивного открытия позиций. Уровень 80 000 долларов является критической зоной поддержки; устойчивое падение ниже него может открыть путь к более глубокому снижению.
▪️ Обратный выкуп казначейских облигаций может улучшить ликвидность рынка и снизить напряжённость в отдельных сегментах рынка облигаций, но не решает основную проблему инфляции.
🔹 Здесь я продолжаю наблюдать за ситуацией, отслеживая BTC, Gold, Silver и XRP, пока рынок переваривает этот большой массив данных. Следующее движение не будет определяться одним заголовком — ключевым будет наблюдение за доходностями казначейских облигаций, DXY и реакцией золота и BTC на них.
💬 Как вы интерпретируете сегодняшнее сочетание данных с точки зрения траектории ставок и рисковых активов? 👇
#PPI #CPI
#USSeptemberPPIBeatsExpectations #USSeptemberCPITopsEstimates #BTCBreaksBelow82K
Не является финансовой рекомендацией.

Индекс доллара США (DXY) поднялся до максимального уровня за 18 месяцев.
В понедельник индекс доллара держался в районе 102,2, недалеко от пика 102,54, достигнутого на прошлой неделе, — это самый высокий уровень с апреля 2025 года. Рост продолжает серию из четырёх недель подряд, что является самой длительной серией с 2025 года.
Факторы, стоящие за этим движением:
• Напряжённость на Ближнем Востоке: эскалация вокруг Ормузского пролива и судоходных маршрутов поддерживает спрос на доллар как на защитный актив.
• Высокие цены на нефть: поскольку США теперь являются нетто-экспортёром энергоресурсов, рост цен на нефть выступает фактором поддержки доллара, а не препятствием для него.
• Ожидания по ставкам: рост доходности казначейских облигаций и ослабление ожиданий скорого смягчения политики ФРС усиливают интерес к доллару.
• Относительный рост: сильные корпоративные доходы, устойчивые потребительские расходы и инвестиции, связанные с ИИ, продолжают поддерживать тезис об экономическом росте США.
Индекс вырос примерно с 98,8 в начале сентября до уровня выше 102, преодолев июльский максимум 101,6. Укрепление доллара обычно оказывает давление на рискованные активы, и корреляция очевидна: Bitcoin откатился к $83 000 по мере роста DXY.
Как вы считаете, куда доллар направится дальше: консолидация около 102 или дальнейший рост? 👇
#DXY #GateSquare #Macro #Forex
#BTCUp1.17%
Не является финансовой рекомендацией.

Очень радостно было лично увидеть, как Макс впервые выиграл Гран-при Сингапура!

#GateXRedBullWinsSingaporeGP
🏆 Наконец покорив Сингапур, Макс пополнил список карьерных достижений
Стартовав с поула и лидируя от старта до финиша, Макс Ферстаппен одержал впечатляющую победу с поула на Гран-при F1 в Сингапуре, впервые выиграв Гран-при Сингапура 🏎️
Основатель Gate доктор Хан также присутствовал на месте вместе с командой Red Bull, празднуя этот исторический момент с Максом. Выступление Айзека Хаджара также заслуживает аплодисментов.
От встречи пилотов TOKEN2049 с фанатами до победы на Гран-при F1 в Сингапуре — Gate, официальный спонсор и долгосрочный партнёр Red Bull Racing, прошла этот путь вместе с командой, наблюдая за скоростью и прорывами.
💙 Первая победа одержана, легенда продолжается.
Приходите с #Max首夺F1新加坡站冠军 на Gate Square пообщаться:
Какой момент гонки произвёл на вас самое сильное впечатление?

#GateXRedBullWinsSingaporeGP
🏁 Сезон-2026 для Red Bull складывается из двух половин.
Сложное начало — проблемы с силовой установкой и болид, которому не хватало стабильности. Затем последовал постепенный, целенаправленный подъём.
Переломный момент наступил в середине сезона после значительного пакета обновлений, который позволил команде стабильно бороться впереди. После летнего перерыва RB22 демонстрировал настоящую скорость на разных трассах, а Verstappen превратил её в подиумы и теперь уже две победы подряд.
Результат в Сингапуре стал самым убедительным подтверждением. Поул, быстрейший круг и победа от старта до финиша. Его первая победа на Marina Bay. Прорыв Hadjar с пит-лейна на P10 принёс ценный балл в борьбе за Кубок конструкторов.
📊 Положение в чемпионате отражает прогресс:
• Verstappen теперь занимает четвёртое место в личном зачёте, приближаясь к тройке лидеров.
• Red Bull отстаёт от McLaren на семь очков в борьбе за третье место в Кубке конструкторов.
Руководитель команды Laurent Mekies сдержанно оценивает ожидания. Он считает Mercedes ориентиром и на оставшихся гонках ставит целью подиумы, а не победы.
Этот реализм важен. Отставание от лидеров всё ещё значительно. Но тенденция очевидна, и до конца сезона остаётся несколько гонок, в которых команда может продолжить прогрессировать.
Как вы думаете, что стало ключом к перелому для Red Bull? 👇
#GateSquare #RedBullRacing #F1

Все взгляды были прикованы к Gate на TOKEN2049 Singapore 2026. Пока пульс мировой криптоиндустрии ускорялся в Marina Bay Sands — мероприятие собрало 25 000 участников из 160 стран, 250 спикеров и более 500 экспонентов, — атмосфера ещё больше накалилась, когда Gate вышла на главную сцену. Это была не обычная речь, а объявление о начале новой главы в тринадцатилетней истории.
Основатель и CEO Gate доктор Хан выступил с программной речью под названием «One Gate, Everything Money» и официально представил Gate Money. Gate Money — это финансовое суперприложение, объединяющее цифровые активы, фиатные валюты, акции, ETF, золото, банковские счета и платёжные сервисы на одной платформе. Посыл «Пусть ваши активы растут, а ваша ценность свободно перемещается» в одном предложении отражал суть продукта.
Это объявление показывает, что Gate — не просто биржа, а компания, стремящаяся охватить все аспекты финансовой жизни своих пользователей. На протяжении всего мероприятия экосистема Gate была представлена в различных форматах. Gate Lounge позволила участникам изучить продукты и пообщаться с командой. В рамках сотрудничества с Red Bull Racing из F1 четырёхкратный чемпион мира Макс Ферстаппен присоединился к CMO Gate Кайлу Чиу на главной сцене, чтобы обсудить эффективность, инновации и сохранение конкурентного преимущества. После мероприятия Ферстаппен посетил стенд Gate и оставил специальный отпечаток ладони. Тем временем Gate Gala собрала мировых лидеров отрасли и деловых партнёров на эксклюзивном мероприятии в отеле Raffles. Присутствие Gate на этом мероприятии стало отражением инфраструктуры, которую компания создавала на протяжении последних 13 лет. Все объявления и мероприятия в ходе события стали первыми ощутимыми шагами на пути к реализации видения «One Gate, Everything Money». На TOKEN2049 в этом году Gate выделилась не просто как участник, а как ключевой игрок, формирующий финансовую архитектуру будущего.
Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.
#GateAtTOKEN2049
#Gate亮相TOKEN2049

$SAMSUNG #SamsungQ3OperatingProfitSurges782.5%
Samsung Electronics сообщила о предварительной операционной прибыли за третий квартал в размере 107,4 триллиона вон, или примерно 80,1 миллиарда долларов, что на 782,5% больше, чем за аналогичный период годом ранее. Это первый случай, когда южнокорейская компания превысила отметку в 100 триллионов вон квартальной операционной прибыли, а также четвёртый квартал подряд с рекордным результатом для крупнейшего в мире производителя чипов памяти. Выручка за период с июля по сентябрь составила примерно 195 триллионов вон, увеличившись на 126,59% год к году.
Драйвером этого роста стала память. Спрос на память с высокой пропускной способностью и серверную DRAM превысил предложение на фоне расширения центров обработки данных, обеспечивающих работу искусственного интеллекта. Квартальные поставки битов HBM у Samsung подскочили почти на 50%, а выручка от HBM4 выросла более чем втрое по сравнению с предыдущим кварталом. Доля компании на рынке HBM увеличилась с 21% в первом квартале до 33% во втором квартале, а её чипы HBM4 должны использоваться в ускорителе ИИ Nvidia Vera Rubin во второй половине 2026 года. Аналитики SK Securities оценивают операционную маржу подразделения памяти Samsung в третьем квартале в 76%, что соответствует показателю предыдущего квартала и является одним из самых высоких уровней за всю историю этого бизнеса.
Прибыль превысила ожидания. Консенсус-прогноз, составленный на основе отчётов брокерских компаний, предполагал операционную прибыль примерно в 105,4 триллиона вон, однако фактический показатель оказался выше этой отметки. Samsung Securities, Meritz Securities и KB Securities установили целевые цены акций на уровне 400 000 вон, тогда как Hanwha Investment & Securities и SK Securities установили цели на уровне 580 000 и 610 000 вон соответственно. Аналитики Meritz отметили, что цены на DRAM, вероятно, продолжат расти в следующем году, а KB Securities прогнозирует, что средняя цена продажи HBM у Samsung в 2027 году более чем удвоится в годовом выражении, при этом доля HBM4 в общей выручке от HBM вырастет с 40% в этом году до 80% в следующем.
Однако реакция рынка не соответствовала силе финансовых результатов. Индекс KOSPI закрылся снижением на 2,62%, на отметке 6 625,93, а акции Samsung упали примерно на 1,5% после первоначального роста на открытии торгов. Снижение объяснялось совокупностью факторов, включая завершение программы обратного выкупа акций Samsung, истечение срока действия опционов и ребалансировку биржевых фондов полупроводникового сектора. Давление со стороны продаж иностранных и институциональных инвесторов оказало негативное влияние на индекс, несмотря на рекордные результаты. Расхождение между финансовым отчётом и ценой акций отражает тот факт, что рынок уже заложил в котировки сильные результаты, а инвесторы были сосредоточены на дальнейших перспективах, а не на уже достигнутых показателях.
Полный финансовый отчёт, включая разбивку по подразделениям и телефонную конференцию с руководством, запланирован на 29 октября. Публикация даст больше информации о бизнесе, связанном с памятью, контрактном производстве чипов и прогнозах компании на четвёртый квартал и последующий период. Пока предварительные показатели подтверждают, что цикл памяти всё ещё расширяется благодаря спросу, который пока не демонстрирует признаков замедления. В дальнейшем главный вопрос заключается в том, останется ли этот спрос достаточно сильным, чтобы поддерживать нынешние темпы роста прибыли, или же осторожная реакция рынка отражает обеспокоенность долговечностью этого цикла.
Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.

Федеральная резервная система опубликовала протокол заседания 15–16 сентября 7 октября, и в документе содержалось послание, которое рынок с тех пор пытается интерпретировать. Главный вывод очевиден: все 19 представителей поддержали повышение на 0,25 процентного пункта, в результате которого ставка по федеральным фондам достигла 3,75%–4,00%, что стало первым повышением с 2023 года. Большинство участников сочли ещё одно повышение к концу года целесообразным. Однако реакция рынка после публикации указывает на то, что инвесторы не воспринимают протокол как сигнал о скором повышении.
Различие между «к концу года» и «на следующем заседании» стало главным предметом дискуссии. Протокол показал, что большинство участников считали дальнейшее повышение потенциально целесообразным, но также подчеркнули, что решения будут зависеть от данных, и не дали никаких указаний на то, что заседание 27–28 октября станет подходящим моментом. Эта неопределённость отражается в фьючерсах на ставки: вероятность повышения в октябре упала примерно до 17%–25% в зависимости от используемого показателя против около 70% до того, как представители ФРС начали публично выступать в конце сентября. Вероятность повышения в декабре остаётся значительно выше.
Внутренняя дискуссия, отражённая в протоколе, добавляет ещё один аспект. Некоторые участники считали текущий уровень ставки не ограничительным или лишь умеренно ограничительным, что снизило бы порог для дальнейшего ужесточения. Пара участников повысили свои оценки нейтральной ставки — уровня, который ни стимулирует, ни сдерживает экономику. Инфляционные риски были охарактеризованы как смещённые в сторону повышения: некоторые участники выразили обеспокоенность тем, что после более чем пяти лет инфляции выше целевого уровня инфляционные ожидания и поведение при установлении заработных плат и цен могут начать меняться. Что касается рынка труда, большинство представителей оценили риски как в целом сбалансированные, а большинство заявили, что в последнее время рынок труда немного укрепился.
Реакция Bitcoin на протокол примечательна своей незначительностью. В течение пяти минут после публикации цена выросла примерно на 0,18% — примерно с 83 159 до 83 306 долларов на одной из площадок; этот рост был больше, чем изменения на фондовом рынке или рынке золота за тот же период. В любом случае это умеренная реакция, последовавшая после снижения перед публикацией. Сдержанная реакция указывает на то, что рынок уже учёл жёсткую тональность и ждал чего-то более определённого, что могло бы изменить направление движения.
Теперь более значимый фактор находится в календаре. Индекс потребительских цен за сентябрь будет опубликован 14 октября, за две недели до следующего решения ФРС. Прогнозы указывают на месячный рост примерно на 0,4% и годовой показатель около 3,4%, однако некоторые аналитики видят риск превышения прогноза из-за высоких цен на нефть и их переноса в стоимость продуктов питания и транспортных услуг. В самом протоколе отмечалось, что чем дольше цены на энергоносители остаются высокими, тем выше риск более широкого ценового давления. Если показатель CPI окажется выше ожиданий, аргументы в пользу повышения в октябре усилятся. Если он подтвердит замедление инфляции, сценарий паузы получит дополнительную поддержку.
Для рискованных активов канал передачи проходит через доллар и доходность казначейских облигаций США. Доходность 10-летних облигаций остаётся около 5,3%, а доллар сохраняет устойчивость. Когда безрисковая ставка настолько высока, альтернативные издержки владения активами, не приносящими доходности, растут, и это давление удерживало Bitcoin в диапазоне в последние недели. Более низкий показатель CPI ослабил бы это давление, снизив вероятность дальнейшего ужесточения. Более высокий показатель оказал бы противоположный эффект.
В протоколе также затрагивался рынок казначейских облигаций: некоторые участники описали его функционирование как стабильное, одновременно подчеркнув необходимость подготовиться к возможным потрясениям. Эта осторожность отражает масштаб потребностей правительства в заимствованиях и чувствительность рынка к изменениям ожиданий относительно ставок. На данный момент послание ФРС заключается в том, что она следит за данными и не взяла на себя обязательств относительно определённого курса. Отчёт по CPI 14 октября станет следующей точкой данных, способной изменить эту оценку.
Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.
$BTC $GT $ETH
#FedSeptemberMinutesLeanHawkish
$NAS100 $USDJPY

📚 Отличная прибыль! Как тебе удалось её получить? Расскажи подробнее.
После публикации своих доходов тебя в комментариях всегда спрашивают: «Как ты покупал?» «Почему ты продал?»

💡 Делись чуть большим количеством деталей, когда публикуешь пост:
• Какой сигнал побудил тебя войти?
• Как ты адаптировался к изменениям рынка?
• Если бы ты делал это снова, что бы ты изменил?

Покажи свою прибыль и стратегию — дай всем возможность чему-то научиться и обсудить это!
👉 Поделись в Gate Square: https://www.gate.com/post

«Реальная возможность заключается в том, чтобы сделать криптовалюты неотъемлемой частью повседневных финансов».
@Dr. Han
Gate Money, универсальное финансовое приложение, представленное Gate, объединяет цифровые активы, фиатные валюты, акции, ETF, золото, банковские счета и платёжные сервисы в одном аккаунте внутри Gate App. Продукт был официально представлен основателем и генеральным директором Dr. Han во время выступления на TOKEN2049 в Сингапуре, где он связал запуск с идеей о том, что хранение, приумножение и расходование денег не должны происходить в разных местах.
Основная идея Gate Money заключается в том, что границы между типами активов должны быть менее жёсткими. В разговоре с CoinDesk Dr. Han назвал реальной возможностью превращение криптовалют в неотъемлемую часть повседневных финансов и привёл конкретный пример того, как это может работать на практике: использование акций Nvidia для покупки чашки кофе. В традиционной модели для такой операции пришлось бы продать акции, дождаться расчётов, вывести средства на банковский счёт, а затем совершить платёж. Gate Money объединяет эти этапы в рамках одного аккаунта, где разные активы можно просматривать, обменивать и использовать.
Структура аккаунта отражает эту идею. Пользователи, соответствующие требованиям, могут открыть глобальный банковский счёт на своё имя непосредственно через приложение, поддерживающий переводы более чем в 60 местных валютах. Ожидается, что сервис будет расширен на такие рынки, как Европа, Австралия и Дубай. Банковский счёт выполняет роль хаба, а не отдельного инструмента, объединяя фиатные депозиты, цифровые активы и инвестиционные продукты в одном месте. Пользователи могут конвертировать валюты и активы, управлять активами различных категорий и получать доступ к продуктам с доходностью; при этом соответствующие требованиям балансы, такие как USDT, предлагают доходность до 3,6% годовых без периода блокировки.
Платёжный уровень расширяет функциональность на повседневные расходы. Партнёрство с Visa позволит выпустить привязанную к криптовалютам платёжную карту более чем в 40 странах и территориях, благодаря чему пользователи смогут расплачиваться у любого продавца, принимающего Visa, — более чем в 150 миллионах точек по всему миру. При совершении покупки соответствующие требованиям цифровые активы на аккаунте Gate автоматически конвертируются в фиатную валюту в момент оплаты. Карту можно привязать к широко используемым цифровым кошелькам, а оформить заявку на неё и управлять ею можно через Gate App.
Dr. Han представил запуск в контексте более широкого взгляда на развитие финансовых услуг. Он отметил, что спрос пользователей расширился от торговли до хранения активов, переводов средств, инвестиций в акции и ежедневных платежей, а также спрогнозировал, что универсальные финансовые приложения могут стать крупнейшим потребительским трендом в криптовалютной сфере в этом и следующем году. Основная идея заключается в том, что аккаунты должны определяться не типом хранимого актива, а свободой, которую они предоставляют пользователям для перемещения средств между различными аспектами их финансовой жизни.
Компания создала основу для соблюдения нормативных требований на таких рынках, как Европа, Дубай, Австралия и Япония, а также заключила партнёрства с международными платёжными организациями, банками, кастодианами и клиринговыми учреждениями для поддержки сервиса. Успех Gate Money будет зависеть от того, насколько бесперебойно на практике работает процесс конвертации, насколько широко принимается карта и достаточно ли разумны расходы для повседневного использования. Продукт доступен пользователям, обновившим Gate App, а детали его запуска более чем на 40 рынках покажут, насколько эта концепция воплотится в повседневной практической пользе.
Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.
#GateMoneyOfficiallyLaunches
#Gate

Сентябрьский протокол звучит ястребино, однако вероятность повышения ставки в октябре опустилась ниже 20%. Это расхождение теперь является главным фокусом для рисковых активов, а публикация CPI 14 октября рассматривается как ключевой триггер.
Тон протокола заседания 16–17 сентября был жёстким. Все голосовавшие поддержали повышение на 25 б.п., а 16 из 18 представителей всё ещё ожидают как минимум ещё одного повышения до конца года, чтобы сдержать устойчивое ценовое давление. В протоколе подчёркивалось, что политика должна оставаться ограничительной дольше, а повышательные риски для роста цен сохраняются. В то же время высокопоставленные представители ФРС сигнализировали об отсутствии спешки в октябре, указывая на вероятное сохранение ставки в октябре и возможность активных обсуждений в декабре. Фьючерсы теперь оценивают вероятность повышения ставки в октябре примерно в 17,7%, а сохранения ставки — в 82,3%, против почти 70% сразу после сентябрьского решения.
1. Как CPI выше ожиданий повлияет на вероятность повышения ставки?
Публикация CPI 14 октября станет последним важным показателем ценовой динамики перед периодом тишины и заседанием 27–28 октября.
Если базовый CPI составит 0,3% в месячном выражении или выше, сценарий повышения ставки в октябре вновь станет актуальным. Высокий показатель базовой инфляции нельзя будет списать на влияние энергетики, поэтому вероятность повышения в октябре вырастет обратно к 40–50%, а декабрьское повышение станет почти неизбежным. Краткосрочные доходности вырастут, реальные доходности повысятся, а USD укрепится.
Если базовый CPI составит 0,2% в месячном выражении или ниже, это подтвердит слабые данные по рынку труда — число рабочих мест на уровне 29 тыс. против ожидаемых 84 тыс., рост уровня безработицы до 4,2%, замедление роста зарплат до 3,0%. В таком случае вероятность повышения ставки в октябре приблизится к нулю, а обсуждение полностью сместится на декабрь. Этот сценарий поддержит коррекционный рост облигаций и рисковых активов.
2. Как прогноз ФРС может повлиять на криптовалюты и американские акции?
Для американских акций снижение вероятности повышения ставки в октябре ослабило давление на мультипликаторы компаний роста. Сохранение ставки помогает удерживать ставки дисконтирования на более низком уровне, поддерживает оценку денежных потоков технологических компаний и ограничивает кредитные риски. Разворот из-за высокого CPI даст обратный эффект — более высокие реальные доходности, более низкие мультипликаторы акций и расширение кредитных спредов.
Для криптовалют влияние проходит через три чётких канала:
Канал ликвидности и реальной доходности: Когда вероятность повышения ставки снижается, реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США отступает от уровня 5,2%, а финансовые условия смягчаются. Это прямой попутный ветер для BTC и ETH, которые торгуются как высокобетовые индикаторы ликвидности. Мягкие условия также ускоряют рост предложения стейблкоинов и ончейн-кредитного плеча.
Канал склонности к риску и потоков капитала: Снижение краткосрочного риска повышения ставки повышает склонность к риску. Мы уже наблюдали это в виде увеличения спотовых объёмов, положительных ставок финансирования и возобновления притока средств в ETF после публикации данных по рынку труда. Высокий CPI приведёт к развороту ставок финансирования в отрицательную зону, увеличит объём ликвидаций и снизит спрос на риск.
Канал USD и корреляции между активами: Голубиная переоценка ожиданий ослабляет USD. Криптовалюты часто движутся в обратной зависимости от силы USD. Если CPI окажется высоким и USD резко вырастет, криптовалюты столкнутся с встречным ветром, даже если долгосрочное внедрение продолжится. Если CPI окажется слабым, а USD сохранит слабость, криптовалюты выиграют сильнее акций благодаря более высокой бете.
В сценарии высокого CPI ожидайте короткий сквиз на рынке ставок, снижения беты BTC к акциям и оттока средств сначала из высокобетовых альткоинов. В сценарии слабого CPI ожидайте лидерства BTC, следом за ним — ETH на фоне возобновления активности в DeFi, а также роста альткоинов благодаря улучшению склонности к риску.
3. Учтён ли уже текущий прогноз в ценах?
Сохранение ставки в октябре в значительной степени уже заложено в цены. Акции и криптовалюты выросли после снижения вероятности с 70% до уровня ниже 20%. Не до конца учтён декабрь. Рынки по-прежнему оценивают вероятность как минимум ещё одного повышения до конца года выше 70%. Это означает, что кривая учитывает пропуск повышения в октябре, а не завершение цикла повышений.
Если CPI окажется слабым, потенциал роста рисковых активов ограничится коррекционным движением, поскольку сохранение ставки в октябре уже заложено в цены. Более значительное движение произойдёт в сегменте облигаций и в результате снижения ожиданий декабрьского повышения.
Если CPI окажется высоким, снижение не будет полностью учтено в ценах. Рост вероятности повышения в октябре с 17% до 40% и выше вынудит рынки быстро переоценить как акции, так и криптовалюты, причём сильнее всего пострадают высокобетовые активы.
Итоговый вывод: сентябрьский протокол сформировал ястребиный уклон на год, однако последующие данные дали возможность подождать. CPI 14 октября определит, останется ли октябрьское повышение вне повестки или вернётся в неё. Для криптовалют слабый CPI создаёт условия для продолжения текущего отскока во главе с BTC. Высокий CPI поставит недавний отскок под угрозу и вновь усилит опасения по поводу ставок.
#ShareWeekly #FedSeptemberMinutesLeanHawkish
#每周来晒 #布局本周交易

🎉 Выигрывайте до 100 USDT каждую неделю! Gate Square #WeeklyShare продолжается!
📌 Как присоединиться
① Зарегистрируйтесь 👉 https://www.gate.com/campaigns/6244
② Публикуйте с #ShareWeekly и #FedSeptemberMinutesLeanHawkish, , делясь анализом
💬 Актуальная тема этой недели
Протокол заседания ФРС в сентябре оказался ястребиным, но вероятность повышения ставки в октябре упала ниже 20%. Индекс CPI 14 октября может стать ключевым. Повысит ли ФРС ставку в октябре?
💡 Обсуждение
1️⃣ Как более высокий, чем ожидалось, CPI повлияет на вероятность повышения ставки?
2️⃣ Как ожидания относительно ФРС могут повлиять на крипторынок и акции США?
3️⃣ Учитываются ли уже текущие перспективы в ценах?
Поделитесь своим взглядом на рынок и выиграйте награды 👉️ https://www.gate.com/post

#OneGate见证计划 #美联储会议纪要将公布 Протокол заседания ФРС будет опубликован сегодня вечером: сколько повышений ставки скрыто в замечании Уоллера о том, что «сложно охарактеризовать [policy] как ограничительную»?
Повышение ставки на 25 базисных пунктов в сентябре — это только начало? Протокол может показать, как ФРС определяет, «насколько жёсткой на самом деле является политика». Одна фраза Уоллера оставила без ответа важный вопрос.
Почему слово «ограничительная» стало настолько важным
Сначала объясним, что означает «ограничительная политика».
Проще говоря, это означает, что процентные ставки достаточно высоки, чтобы сдерживать спрос и снижать инфляцию. Если политика действительно ограничительная, компании сократят заимствования, потребители уменьшат крупные расходы, а экономика заметно замедлится. И наоборот, если ставки лишь «перестали быть стимулирующими», но фактически ещё не затянули поводья, инфляция легко может снова ускориться. Уоллер заявил, что «сложно охарактеризовать [policy] как ограничительную», фактически признав, что текущие ставки всё ещё могут находиться на этапе «отхода от экстремального стимулирования», далёком от этапа «настоящего ужесточения». Перед рынком возникает огромный вопрос: если политика всё ещё недостаточно жёсткая, насколько ещё придётся повысить ставки?
Индикаторы финансовых условий: деньги всё ещё относительно дешёвые
Рынок попытался ответить на этот вопрос с помощью данных, но ответ едва ли обнадёживает. Национальный индекс финансовых условий ФРБ Чикаго показывает, что финансовые условия в США фактически постепенно смягчаются с момента достижения пика осенью 2022 года. Хотя текущие условия не являются самыми мягкими с точки зрения долгосрочной истории, они всё ещё склоняются к стимулирующей стороне исторического диапазона.
Иными словами, занимать деньги на рынке США всё ещё не особенно сложно.
Теперь взглянем на рынок корпоративных облигаций. Спред с поправкой на опционность по индексу ICE BofA US High Yield остаётся относительно узким: лишь в очень небольшом числе исторических периодов он был ниже текущего уровня. Узкие спреды высокодоходных облигаций означают, что инвесторы готовы покупать более рискованные корпоративные облигации с относительно небольшой премией, делая условия корпоративного финансирования довольно мягкими. Это указывает на тот же вывод: финансовые условия по-настоящему не «ужесточились».
Майкл Крамер, основатель Mott Capital Management, отметил, что если ФРС действительно следит за этими индикаторами, текущие финансовые условия будет сложно назвать ограничительными в строгом смысле. Это также объясняет, почему повышение ставки в сентябре может быть лишь началом, а не шагом по принципу «один раз — и всё».
Реальные ставки составляют лишь 50 базисных пунктов — где же «жёсткость»?
Более наглядное сравнение дают реальные процентные ставки.
Сначала немного предыстории. Данные PCE за август были опубликованы только после сентябрьского заседания, поэтому доступная для протокола информация не включала этот отчёт. Однако при публикации августовских данных BEA также провело ежегодный пересмотр, ретроспективно скорректировав данные начиная с 2021 года. После пересмотра общий PCE в августе вырос на 3,4% в годовом выражении, а базовый PCE — на 3,0%; оба показателя не изменились по сравнению с июлем.
Обратите внимание на одну деталь: за исключением короткого периода в 2024 и 2025 годах, общий PCE почти никогда не опускался ниже 2,5% с начала 2021 года и ни разу не достигал целевого уровня в 2%. Это означает, что до «выполнения миссии» по инфляции ещё значительное расстояние. Теперь проведём расчёт. Текущая эффективная ставка по федеральным фондам составляет около 3,9%. Исходя из общего PCE, реальная ставка по федеральным фондам составляет лишь около 50 базисных пунктов; даже исходя из базового PCE, она составляет лишь около 90 базисных пунктов. Реальные ставки на уровне 50–90 базисных пунктов едва ли можно назвать «жёсткими» по историческим меркам.
Сам Уоллер должен быть особенно чувствителен к этому. В середине 2006 года он занимал должность управляющего ФРС. В то время инфляция по общему PCE составляла около 3,3–3,5%, что примерно сопоставимо с сегодняшним уровнем. Но реальная ставка по федеральным фондам тогда составляла около 1,5–2,0%; к октябрю 2006 года, по мере постепенного снижения инфляции, реальная ставка выросла ещё больше — до 3,6%. Иными словами, при сопоставимом уровне инфляции текущая реальная ставка более чем на 300 базисных пунктов ниже уровня, который наблюдался во время работы Уоллера в середине 2006 года. Даже по сравнению с более ранними уровнями 2006 года разрыв остаётся огромным. Именно поэтому Уоллер заявил, что «сложно охарактеризовать [policy] как ограничительную»: он не пытался быть вежливым, а констатировал факт, основанный на данных.
Что может быть скрыто в протоколе
Крамер считает, что самое важное, за чем следует следить в протоколе, — не почему ФРС повысила ставки на 25 базисных пунктов в сентябре: это решение уже объявлено. Действительно внимательно изучить нужно то, как чиновники обсуждают финансовые условия, реальные процентные ставки и темпы дезинфляции. При чтении протокола стоит держать в уме три вопроса:
Во-первых, насколько быстро ФРС хочет вернуть инфляцию к 2%? Если протокол покажет разногласия между чиновниками по поводу «терпеливого ожидания медленного снижения инфляции», это будет означать, что внутренние ожидания относительно продолжительности ужесточения расходятся. Во-вторых, считают ли чиновники текущую политику уже достаточно ограничительной? Если протокол будет соответствовать тону пресс-конференции Уоллера и неоднократно подчёркивать, что «финансовые условия остаются относительно мягкими», можно практически сделать вывод, что дальнейшие действия ещё впереди.
В-третьих, рассматривается ли недавний рост рыночных процентных ставок как замена ужесточению?
Если чиновники считают, что «рост доходности казначейских облигаций означает, что ФРС повышает ставки за них», вероятность сохранения ставок без изменений в декабре возрастёт; если же они полагают, что рост рыночных ставок лишь отражает инфляционные ожидания, центральному банку по-прежнему придётся действовать самостоятельно.
Разумеется, у протокола есть и ограничения: он отражает лишь обсуждение на сентябрьском заседании и может не включать опубликованные после него данные, такие как пересмотренные результаты PCE за август и последние данные по занятости вне сельского хозяйства; в нём также может отсутствовать чёткий прогноз дальнейших действий. Если в протоколе будут использоваться расплывчатые формулировки и не будет количественно указано, насколько «ограничительной» является политика, рынок может продолжить спекулировать.
Что это означает для рынка
Опубликованный сегодня рано утром протокол по сути станет ориентиром для нового переоценивания активов рынком.
Если в протоколе будет признано, что «финансовые условия остаются мягкими, реальные ставки низкие, и необходимо дальнейшее наблюдение», ожидания ещё одного повышения ставки в декабре получат поддержку, доходность казначейских облигаций может снова вырасти, доллар может укрепиться, а золото и акции компаний роста окажутся под давлением.
Если в протоколе будет подчёркнуто, что «недавний рост долгосрочной доходности автоматически ужесточил финансовые условия», это оставит возможность для паузы в повышении ставок. Рынок может воспринять это как мягкий сигнал: доходность казначейских облигаций снизится, доллар ослабнет, а драгоценные металлы и фондовые активы получат некоторую передышку.
Наиболее тонкий сценарий заключается в том, что протокол не поддержит дальнейшие повышения ставок, но и не будет сигнализировать об их завершении, подчёркивая лишь зависимость решений от данных.
В этом случае рынок переключит внимание на последующие данные по CPI, занятости вне сельского хозяйства и геополитические события, тогда как сам протокол сможет вызвать лишь краткосрочную волатильность.
Судя по текущему ценообразованию рынка, ожидания повышения ставки в декабре остаются выше 50%, но голоса тех, кто говорит, что «сентябрь был лишь началом», также звучат всё громче. Протокол станет самым важным «указателем» перед следующим решением, определяющим направление.

$HYPE разблокировка: 3,75 млн токенов, около $340 млн
Hyperliquid должна была разблокировать 3,75 млн $HYPE 6 октября на сумму около $340 млн, что составляет 1,69% выпущенного объёма (выпущенный объём указан как 474,83 млн из общего количества в 1 млрд).
Команда сообщила, что эти токены достанутся одному институциональному покупателю. Это крупнейшая разовая разблокировка, запланированная на начало октября.

🧧 Сегодняшний дождь красных конвертов от Gate — заберите свой вовремя!
Полнолуние сияет над Праздником середины осени — не упустите бонусы
Торговля не требуется. Пройдите регистрацию на мероприятие и верификацию личности, чтобы в периоды открытия перейти на страницу мероприятия и нажать на всплывающий красный конверт, открыв свой сюрприз!
🎁 Случайные токены, пробные ваучеры на контрактные позиции, пробные ваучеры для рынка прогнозов, ваучеры на возврат торговых комиссий, дробные акции популярных компаний и многое другое ждут, когда вы их откроете
⏰ Сегодняшние периоды открытия
12:00–15:00, 20:00–23:00 (UTC+8)
Количество ограничено, выдача в порядке очереди
Каждый пользователь может принять участие в мероприятии только 3 раза. Пользователи, которые уже получили подарок, не могут получить его повторно
👉 Участвуйте сейчас и поймайте удачу Праздника середины осени: https://www.gate.com/campaigns/mid-autumn-2026
‍#Gate #Gate月满交易节 #MidAutumnRedPacketRain

Web3-нарративы — снимок данных: 7 октября 2026 года
Фактический обзор трендов, формирующих рынок прямо сейчас.
📉 Мемкоины
· 3% от общей капитализации рынка альткоинов — примерно 35,1 миллиарда долларов
· DOGE: ~14,7 миллиарда долларов
· SHIB: ~3,4 миллиарда долларов
· PEPE: ~1,8 миллиарда долларов
· Дневной объём мемкоинов Robinhood Chain: $443M в начале сентября, после чего последовало падение на 96%
🏗️ Layer 1
· У 71% отслеживаемых блокчейнов за 24 часа 3 октября комиссии отсутствовали
· Токенизированные ценные бумаги: 3,2 миллиарда долларов, по прогнозам, показатель достигнет $2T к 2028 году
· Ethereum L1: почти нулевой объём DEX токенизированных акций
🤖 ИИ-агенты
· BlackRock ожидает, что ИИ-агенты увеличат спрос на криптовалюты
· Robinhood запустила ИИ-агентов для торговли
🔒 Приватность
· Zcash: +700% с начала года, торгуется в диапазоне 1 300–1 370 долларов
· 4,9 миллиона ZEC в защищённом пуле
· Приватные монеты: +205% с апреля
💰 DeFi и RWA
· С апреля: UNI +189%, AERO +157%, KAMINO +129%, AAVE +93%
· BTC за тот же период: +27%
· Токенизированные акции: более $3B
· Ondo токенизирует доступ к ИИ-компаниям до IPO
· Рынок стейблкоинов: 300,9 миллиарда долларов по состоянию на 1 октября
🎯 Заключение
Наиболее вероятно, что в дальнейшем лидировать будут ИИ-агенты, приватность, токенизированные RWA и Layer 1 с реальными доходами от комиссий. Одной спекуляции больше недостаточно. Капитал перемещается в протоколы с реальным использованием, денежным потоком и системной интеграцией.
Обсудим это в эфире: какие нарративы, по вашему мнению, будут лидировать? Присоединяйтесь к нам в прямом эфире и поделитесь своим тезисом.
#BTC

$AMD ‌
AMD готовит масштабное расширение своей цепочки поставок в Азии: генеральный директор компании Лиза Су заявила, что AMD планирует инвестировать десятки миллиардов долларов, чтобы обеспечить производственные мощности, необходимые для выпуска следующего поколения ИИ-чипов. Это обязательство основано на инвестициях в размере 10 миллиардов долларов в Тайване, о которых было объявлено в мае 2026 года. Су подтвердила, что этот план остается в силе и теперь, как ожидается, будет расширен, поскольку спрос продолжает опережать предложение.
Центральным элементом этих усилий является наращивание мощностей по передовой упаковке чипов совместно с давним производственным партнером TSMC. Передовая упаковка — это процесс объединения нескольких чипов в единый корпус, который стал критическим узким местом для ИИ-ускорителей. Платформа AMD Helios для стоечных систем, объединяющая серверные процессоры Venice с графическим процессором Instinct MI450X, зависит от этой технологии; ее многогигагаваттные развертывания должны начаться во второй половине 2026 года. Су заявила, что AMD координирует мощности в сфере производства чипов, упаковки и поставок подложек и что компания планирует свои потребности совместно с партнерами на три-пять лет вперед.
В Южной Корее Су встретилась с представителями Samsung и SK Hynix, назвав их ключевыми партнерами в сфере ИИ, а цепочку поставок страны — незаменимой. Основное внимание в ходе этих обсуждений было уделено памяти с высокой пропускной способностью, или HBM, — специализированному типу памяти, расположенной рядом с ИИ-процессорами и передающей им данные на чрезвычайно высокой скорости. Новейшая версия, HBM4, находится в дефиците, и Су заявила, что AMD призывает производителей памяти наращивать мощности как можно быстрее. Samsung заявила, что утроит производственные мощности HBM к концу 2026 года, тогда как SK Hynix также увеличивает объем выпуска.
Масштаб инвестиций отражает экономику развития ИИ. Подразделение AMD по производству решений для центров обработки данных стало крупнейшим источником выручки компании, а AMD получила от крупных клиентов обязательства по развертыванию мощностей в несколько гигаватт. Эти обязательства невозможно выполнить без соответствующего увеличения производственных мощностей, а быстро нарастить их нельзя. Строительство новой производственной линии или предприятия по упаковке чипов занимает годы, поэтому AMD уже сейчас заключает соглашения на поставки, которые станут доступны не раньше 2027 года и позже.
Эта стратегия сопряжена с рисками исполнения. Обязательства AMD по инвестициям велики по сравнению с историческими капитальными расходами компании и зависят от того, выполнят ли партнеры собственные планы по расширению. В частности, рынок памяти имеет историю резких циклических колебаний, и рост мощностей, который произойдет после пика спроса, может оказать давление на цены и маржу во всей отрасли. Су признала, что компания может использовать больше поставок, чем имеет сейчас, даже наращивая объем выпуска, что указывает на малую вероятность быстрого устранения краткосрочных ограничений.
Этот шаг также ставит AMD в более прямую конкуренцию с Nvidia за тот же ограниченный объем передовых производственных мощностей. Обе компании зависят от TSMC в выпуске передовых чипов и от небольшой группы поставщиков памяти HBM. Когда два крупнейших разработчика ИИ-чипов конкурируют за одни и те же мощности, преимущество получает тот, у кого наиболее глубокие партнерские отношения и самые убедительные обязательства по объемам закупок. Поездка AMD по странам Азии отчасти призвана гарантировать, что именно ей не придется оставаться в очереди.
Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.

$XAUUSD ‌
Золото торгуется около 4 102 долларов, снизившись примерно на 1,47% за день после падения до минимального уровня в 4 066 долларов. Металл опустился до самого слабого уровня за два месяца, и это движение обусловлено двумя факторами, которые имеют мало общего с самим золотом: укреплением доллара и ростом доходности казначейских облигаций. Индекс доллара поднялся до 102,07, восстановившись после кратковременного снижения, а доходность 10-летних казначейских облигаций вновь превысила 5,3%. Когда безрисковая ставка настолько высока, альтернативные издержки владения активом, не приносящим дохода, растут, и золото заплатило за это цену.
Давление на золото неодинаково для всех покупателей. Пока бумажный рынок распродаёт актив, центральные банки продолжают накапливать его. Народный банк Китая добавил ещё 740 000 унций золота в свои резервы в сентябре, продлив серию покупок до 23 месяцев подряд. Общий объём покупок за 2026 год достиг примерно 103 тонн, и теперь Народный банк Китая приближается к двум полным годам непрерывного накопления. Эти покупки происходят на фоне снижения цен, а не их роста, что представляет собой иную модель по сравнению со спросом, обусловленным импульсом. Центральные банки управляют резервами, и их покупки определяются долгосрочными решениями о распределении активов, а не краткосрочной динамикой цен.
Расхождение между спросом на бумажное и физическое золото является главным противоречием на рынке золота. Распродажа обусловлена долларом и доходностью облигаций, которые реагируют на одни и те же макроэкономические факторы: высокие цены на нефть, Федеральную резервную систему, повысившую ставки и, возможно, готовую сделать это снова, а также рынок облигаций, пересматривающий весь прогноз по траектории ставок. Покупки осуществляют центральные банки и институциональные инвесторы, рассматривающие золото как защиту от ухудшения состояния государственных финансов и обесценивания валют. Эти две группы действуют на разных временных горизонтах, и сейчас цену устанавливает бумажный рынок.
Аналитики корректируют свои прогнозы с учётом новой среды ставок. HSBC снизил средний прогноз цены золота на 2026 год с 4 560 до 4 490 долларов за унцию, сославшись на ожидания дальнейшего повышения ставок и роста цен на нефть, сохранив при этом позитивный долгосрочный взгляд. Прогноз банка на 2027 год составляет 4 825 долларов, а на 2028 год — 5 200 долларов. На конференции по драгоценным металлам делегаты, опрошенные относительно прогноза на 12 месяцев, указали на цену выше 5 000 долларов. Эти прогнозы являются оценками, а не гарантиями, и отражают мнение о том, что текущее давление носит циклический, а не структурный характер.
Техническая картина показывает, что золото тестирует зону поддержки, которая удерживалась в течение нескольких недель. Ближайшее сопротивление находится на уровне от 4 165 до 4 185 долларов, и закрытие четырёхчасовой свечи выше этого диапазона откроет путь к уровням от 4 240 до 4 260 долларов. Снизу наиболее важным является уровень 4 110 долларов. Устойчивый прорыв ниже него сместит фокус к 4 027 долларам — следующей цели, обозначенной техническими аналитиками. RSI находится в зоне перепроданности, что повышает вероятность краткосрочного отскока, однако состояние перепроданности может сохраняться, когда макроэкономический фон неблагоприятен.
Итоговый вывод заключается в том, что золото оказалось зажато между двумя противоположными силами. Доллар и доходность казначейских облигаций в краткосрочной перспективе толкают цены вниз, и эти факторы вряд ли быстро развернутся, учитывая инфляционное и фискальное давление, которое ими движет. В то же время центральные банки покупают золото темпами, не имеющими недавних прецедентов, что формирует под рынком структурный уровень поддержки, который бумажные продажи не могут легко пробить. Уровень поддержки в 4 110 долларов — ключевой показатель, за которым следует наблюдать. Если он удержится, металл сможет стабилизироваться и дождаться ослабления макроэкономического давления. Если он будет пробит, коррекция продолжится в направлении области 4 000 долларов, к которой стремятся покупатели из числа центральных банков.
Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.

Занятость в информационном секторе США в сентябре сократилась ещё на 10 000 рабочих мест, до 2,739 миллиона, достигнув минимального уровня с декабря 2020 года. Если не учитывать период пандемии, это самый слабый показатель с декабря 2014 года. С момента пикового значения в ноябре 2022 года сектор потерял 376 000 рабочих мест, или 12,1 процента своей рабочей силы.
Снижение сосредоточено в отдельных областях информационного сектора. Занятость в сфере производства кинофильмов и звукозаписи с конца 2022 года сократилась примерно с 456 000 до 329 000 человек — на 28 процентов. В телекоммуникациях за тот же период количество рабочих мест уменьшилось примерно на 100 000. Более широкая технологическая отрасль сократила 165 925 рабочих мест в этом году — на 54 процента больше по сравнению с аналогичным периодом 2025 года.
Эта тенденция не ограничивается информационным сектором. В сфере финансовой деятельности в сентябре количество рабочих мест сократилось на 7 000, а с пикового значения в мае 2025 года — на 129 000. В профессиональных и бизнес-услугах с конца 2022 года потеряно 292 000 рабочих мест. На эти три сектора приходится основная часть слабых результатов сентябрьского отчёта о занятости, который показал, что экономика США в целом создала лишь 29 000 рабочих мест.
Экономисты указывают на несколько факторов, лежащих в основе снижения. Грегори Дако, главный экономист EY-Parthenon, отметил, что эта тенденция отражает выборочный найм, а не массовые увольнения. «Это проявляется не столько в массовых увольнениях, сколько в более выборочном найме», — сказал он. «Руководители компаний переосмысливают свой подход к привлечению талантов в этом новом мире, где доминирует ИИ». Джо Брусуэлас, главный экономист RSM, добавил, что технологический сектор всегда находится в авангарде внедрения новых технологий и ему требуется меньше рабочей силы для поддержания общей активности.
Тема ИИ присутствует в данных об увольнениях, но не является доминирующей. ИИ был назван причиной лишь 3 961 из 43 281 сокращения рабочих мест, объявленного в сентябре, — около 9 процентов от общего числа. С начала года ИИ был указан причиной 120 136 сокращений рабочих мест, или 21 процента всех сокращений. Тем временем работодатели разместили в сентябре 272 040 новых вакансий в сфере IT — на 16 процентов больше, чем годом ранее. Это несоответствие между потерями рабочих мест и количеством вакансий указывает на поиск специалистов с конкретными навыками, а не на широкое снижение спроса на таланты в технологической сфере.
В сентябре безработица среди работников технологической сферы выросла до 3,3 процента, но всё ещё оставалась ниже общенационального показателя в 4,2 процента. Число людей, занятых на должностях в сфере технологий, по-прежнему превышает 7 миллионов. Наблюдается ситуация, когда сектор сокращает одни должности, одновременно испытывая трудности с заполнением других, а не равномерное снижение по всем направлениям.
Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.
$BTC $GT $ETH

Три отдельных события, произошедших в течение одной недели, указывают на значительный этап в развитии глобального регулирования криптовалют. Крупнейший банк России, Сбербанк, получил разрешение регулирующих органов на предоставление услуг кастодиального хранения цифровых активов. Гонконг официально подтвердил, что позднее в этом году представит своему законодательному органу всеобъемлющий законопроект о лицензировании поставщиков криптовалютных услуг. Китай, сохраняя ограничительный подход к деятельности с криптовалютами, готовится предпринять новые шаги для надзора за трансграничными инициативами в сфере цифровых активов. Эти события совпали с провалом принятия в Конгрессе США всеобъемлющего закона о структуре рынка.
События в России показывают, что крупнейший государственный банк страны напрямую входит в криптовалютную инфраструктуру. Сбербанк получил лицензию на хранение цифровых активов от Центрального банка России, которая позволяет ему хранить от имени клиентов такие активы, как Bitcoin, Ethereum и USDT. Банк планирует запустить первые криптопродукты 1 декабря 2026 года; первоначально эти продукты будут поддерживать Bitcoin, Ethereum и USDT и будут доступны через платформы СберБанк Онлайн и СберИнвестиции. Лицензия на хранение, в отличие от разрешения на торговлю или выпуск активов, распространяется только на их безопасное хранение. Критерии допуска клиентов и условия обслуживания пока не определены. Этот шаг, рассматриваемый в совокупности с недавними поправками России в законодательство о налогообложении криптовалют, указывает на продвижение страны к созданию инфраструктуры цифровых активов на корпоративном уровне.
Тем временем в Гонконге был установлен официальный график расширения нормативно-правовой базы. Секретарь по финансовым вопросам и вопросам казначейства Кристофер Хуи объявил, что в этом году правительство представит парламенту законопроект о лицензировании, охватывающий услуги по торговле криптоактивами, их хранению, консультированию и управлению активами. Законопроект готовится как поправка к Постановлению о противодействии отмыванию денег и финансированию терроризма, а все четыре категории лицензий будут находиться под надзором Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам. Для компаний без действующих лицензий переходный период не предусмотрен; после вступления правил в силу им может потребоваться прекратить деятельность. В апреле 2026 года Гонконг выдал первые лицензии эмитентам стейблкоинов в соответствии с Постановлением о стейблкоинах, вступившим в силу в августе 2025 года; новый законопроект расширяет эту систему, включая в нее торговлю и хранение.
Однако позиция Китая формируется в ином направлении. Совместное заявление, опубликованное в феврале 2026 года восемью государственными ведомствами, вновь подтвердило, что такие криптоактивы, как Bitcoin, Ethereum и USDT, не имеют статуса законного платежного средства, а деятельность с криптовалютами внутри страны строго запрещена как незаконная финансовая деятельность. Заявление также запрещает иностранным организациям предоставлять криптовалютные услуги жителям Китая и ограничивает выпуск стейблкоинов, номинированных в юанях, на основании принципа денежного суверенитета. Токенизация реальных активов также запрещена; исключение составляют только операции, проводимые через определенную финансовую инфраструктуру с одобрения уполномоченных учреждений. Этот жесткий подход демонстрирует сосредоточенность Китая на расширении своих возможностей по надзору за трансграничными инициативами в сфере цифровых активов при сохранении запрета на торговлю криптовалютами.
Эти три события совпали с провалом принятия в Конгрессе США всеобъемлющего закона о структуре рынка. Из-за законодательного тупика американские регуляторы прибегли к созданию собственных нормативных рамок, используя действующие юридические полномочия. Действия России, Гонконга и Китая формируются в разных правовых и политических условиях; каждый из них действует в соответствии со своей внутренней динамикой и приоритетами. Общим для этих событий является то, что регулирование цифровых активов больше не представляет собой дискуссию, ограниченную несколькими ведущими экономиками, а различные подходы одновременно формируются в глобальном масштабе.
Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Анализ основан на общедоступной информации и не гарантирует будущих результатов.
$BTC ‌