#美伊谈判出现新进展
Текущее восстановление может продолжаться ещё несколько дней или недель. Однако, на мой взгляд, не стоит считать его началом устойчивого бычьего рынка.

По моей оценке, рынки вступают в фазу переоценки геополитических рисков. Инвесторы снижают ожидания затяжного конфликта между США и Ираном, избавляются от части «геополитической премии», ранее заложенной в цены на нефть, и чувствуют себя увереннее, удерживая рисковые активы.

Тем не менее важно помнить, что временное ослабление напряжённости и окончательное урегулирование — это не одно и то же.

1. Почему рынки восстанавливаются?

На этот сдвиг в настроениях влияют три фактора:

* Дипломатия: Катар продолжает выступать посредником между Вашингтоном и Тегераном.
* Цены на нефть: цена нефти марки Brent резко снизилась, поскольку опасения по поводу долгосрочных перебоев с поставками ослабли.
* Склонность к риску: инвесторы начинают закладывать в цены менее враждебную геополитическую обстановку, что может ослабить давление на инфляцию и процентные ставки.

По состоянию на 10 ноября нефть марки Brent торгуется примерно по $92–93 за баррель после снижения почти на 6% на предыдущей сессии. Заявления Трампа о том, что на данном этапе дальнейшее военное вмешательство не требуется, помогли успокоить рынки.

Однако блокада Ормузского пролива сохраняется, а между двумя странами по-прежнему существуют серьёзные разногласия.

2. Как долго может продлиться это восстановление? Я вижу три возможных сценария:

Напряжённость продолжает ослабевать

Бычий сценарий (ожидание восходящего тренда)

2–6 недель

Если переговоры продвинутся, проход через Ормузский пролив станет свободнее, а цены на нефть продолжат снижаться, восстановление рынка может продолжиться.

* Биткоин: склонность к риску, вероятно, усилится.
* Золото: может получить поддержку, если инфляционные ожидания и доходность облигаций снизятся.
* Акции: текущее восстановление может продолжиться.

Переговоры заходят в тупик

От нескольких дней до 2 недель

Рынки могут двигаться в боковом тренде, пока инвесторы ждут конкретных событий.

* Биткоин: может оставаться уязвимым к волатильности и ликвидациям.
* Золото: спрос на «защитный актив» может вновь вырасти.
* Нефть: цены могут стабилизироваться или отыграть часть прежнего снижения.

Военная напряжённость вновь нарастает

Медвежий сценарий (сигнал медвежьего рынка)

Резкая коррекция цен

Новые атаки или перебои в морских перевозках могут очень быстро обратить нынешний оптимизм на рынке вспять.

* Биткоин: возможна резкая коррекция.
* Золото: возобновление спроса на защитные активы.
* Нефть: возможен резкий скачок цен.

3. Что это значит для биткоина и золота?

Биткоин (BTC)

Обстановка становится всё более благоприятной, однако биткоин пока не продемонстрировал убедительного самостоятельного восстановления. Согласно отчёту от 9 ноября, BTC держится около отметки $73,600, что ниже пика примерно в $81,000, достигнутого 5 ноября.

Золото

Перспективы золота несколько сложнее. Снижение цен на нефть может поддержать золото, ослабив опасения по поводу инфляции и уменьшив давление на процентные ставки. И наоборот, рост склонности к риску может ослабить спрос на защитные активы. Особенно бычьими сигналами стали бы снижение доходности казначейских облигаций США и ослабление доллара США.

4. Пять показателей, за которыми я буду внимательно следить

Показатель Бычий сигнал для рисковых активов
Нефть марки Brent Продолжение снижения ниже $90
Ормузский пролив Возвращение к нормальному движению морского транспорта
Доходность 10-летних казначейских облигаций США Снижение
Доллар США Ослабление
Биткоин Возврат к отметке $80,000 и сохранение восходящего импульса

5. Моя общая оценка

Если дипломатические усилия продолжатся, а цены на нефть останутся под давлением, я настроен осторожно оптимистично на ближайшие 1–3 недели.

Однако я бы не стал активно гнаться за ростом.

Главная ошибка — считать, что снижение цен на нефть автоматически означает конец геополитического кризиса. Сейчас рынок закладывает в цены ожидания, а не подписанное мирное соглашение.

Следующим важным катализатором станет то, приведёт ли дипломатический прогресс к фактическому возобновлению и нормализации морского сообщения через Ормузский пролив. От этого может зависеть, окажется ли происходящее всего лишь «ралли облегчения» или началом более продолжительного восстановления.
$BTC

‌
$XAUUSD

‌$XTIUSD

‌$SPCX

‌$SNDK