#Ahr999EntersBottomBuyingZone $BTC

Ahr999 снова опустился ниже 0,45 — уровня, который многие долгосрочные покупатели считают зоной для покупок на дне. Прежде чем решать, что это значит, я хочу разобраться в устройстве индекса и посмотреть, из чего он складывается: математика рассказывает более полезную историю, чем само название.

Что представляет собой индекс

Он перемножает два коэффициента. Первый — сегодняшняя цена, делённая на среднюю себестоимость за 200 дней, то есть цену, по которой вы покупали бы фиксированное количество актива каждый день в течение 200 дней. Второй — сегодняшняя цена, делённая на оценку долгосрочного роста, полученную с помощью кривой, построенной на основе исторических данных по биткоину. Значения ниже 0,45 относятся к зоне покупок, диапазон от 0,45 до 1,2 — к периоду постепенного накопления, а значения выше 1,2 — к зоне высоких цен.

Важно, что цена в формуле учитывается дважды. Это означает, что индекс изменяется примерно пропорционально квадрату цены. Падение биткоина на 10% снижает индекс примерно на 19%, поскольку 0,9 умножить на 0,9 — это 0,81. Индекс выглядит спокойным, но на деле он очень чувствителен.

Где находятся эти уровни в пересчёте на цену

Заявленная средняя себестоимость за 200 дней составляет примерно 72,700. Если рассчитать в обратном направлении на основе недавних значений, оценка роста получится около 183,000. Это мои собственные оценки, поэтому следующие цифры следует считать приблизительными. При таких исходных данных индекс достигает 0,45 при цене около 77,500 — поэтому он опустился ниже 0,45, когда биткоин упал ниже этого уровня. Значение 0,30 соответствовало бы цене около 63,300, а 0,27 — примерно 60,000. При сегодняшней цене около 74,600 индекс находится на уровне примерно 0,42.

Что происходило в прошлые разы

Индекс впервые опустился ниже 0,45 1 февраля, после 839 дней выше этого уровня. Затем он снизился ещё больше, достигнув 0,27 6 февраля, а в конце июня находился примерно на уровне 0,287, когда биткоин стоил около 59,600. Таким образом, первый сигнал появился задолго до дна. По моим расчётам, чтобы значение около 0,43 опустилось до уровня 0,27, достаточно падения цены всего примерно на 20%. Для биткоина это не редкое движение.

В одном из отчётов также отмечается, что в общей сложности индекс провёл около 655 дней ниже зоны покупок. Эта зона может сохраняться долго.

Чего индекс не учитывает

Он построен на основе прошлых цен и подогнанной кривой, поэтому ему ничего не известно о завтрашнем отчёте по инфляции, вероятности повышения ставки, близкой к 80%, или оттоках средств из ETF. На прошлой неделе оттоки составили около $1.28 billion. Кривая роста — тоже модель, а модели могут завышать справедливую стоимость по мере развития циклов. Она показывает, дешёвая ли цена относительно собственной истории актива, но не говорит о том, закончились ли продажи.

Мой график

Биткоин стоит 74,582. Средняя за 200 дней находится на уровне 73,170, что на 1.9% ниже, а уровень 73,539 — на 1.4% ниже. Выше расположены 75,500 — на 1.2% выше, 77,020 — на 3.3% выше и 77,568 — на 4.0% выше. Обратите внимание: 77,568 почти точно соответствует уровню, при котором индекс пересекает отметку 0,45. Дневное закрытие выше этого уровня выведет индекс из зоны покупок. Цена также всего примерно на 2.5% выше средней себестоимости за 200 дней, так что запас небольшой. RSI составляет около 35.

Пример, а не план

Допустим, кто-то разделит покупку на четыре равные части по ценам 77,500, 70,000, 63,300 и 60,000. Средняя цена покупки составит около 67,700 — примерно на 9% ниже сегодняшней цены. В этом и смысл постепенного входа: вы отказываетесь от возможности купить по идеальной цене в обмен на более низкую среднюю цену, если падение продолжится. Если же цена отскочит, часть средств останется неиспользованной.

Мой вывод: индекс показывает, что биткоин дешёв относительно собственной истории, и я отношусь к этому серьёзно. Но в прошлый раз сигнал появился за несколько месяцев до фактического дна, поэтому для меня уровень 0,45 — это повод начать следить за ситуацией, а не вкладывать всё сразу. Я слежу за уровнем 73,170 на закрытии дня, завтрашними данными по инфляции и тем, изменится ли динамика потоков средств в ETF.

Не является финансовой рекомендацией.

Вы рассматриваете зону покупок как сигнал для входа или как раннее предупреждение? Предпочитаете постепенно наращивать позицию или сначала ждать пробоя уровня 73,170?
@Gate_Square