#USStocksFaceHistoricSelloff $NVDA $AMD $SPX

‍#美股史诗级抛售 #DailyStandouts #ShareWeekly
Сделка на ИИ переоценивается. Следующий вопрос — куда направятся деньги.

Рыночная динамика в четверг стала серьёзным предупреждением для инвесторов, привыкших к мысли, что акции, связанные с ИИ, могут продолжать расти независимо от оценки. Nasdaq упал на 5.52%, S&P 500 потерял 4.36%, а Филадельфийский индекс полупроводниковых компаний обвалился на 12.25%. Nvidia снизилась примерно на 9%, а AMD потеряла более 17%.

Это была не просто слабая сессия для нескольких дорогих акций. Распродажа охватила полупроводники, инфраструктуру центров обработки данных и другие звенья технологической цепочки поставок.

Но я бы не спешил называть это концом сделки на ИИ. Резкая коррекция может происходить по двум совершенно разным причинам: инвесторы могут сокращать кредитное плечо и фиксировать прибыль либо терять уверенность в будущих доходах, которые оправдывали высокие оценки.

На графике цен эти сценарии могут выглядеть похоже. Но их долгосрочные последствия совершенно разные.

Инфраструктурная история должна доказать свою доходность

В течение нескольких месяцев рынок вознаграждал компании, связанные с физическим расширением ИИ-инфраструктуры: передовыми чипами, памятью, серверами, сетевым оборудованием, системами охлаждения и мощностями центров обработки данных.

Инвестиционная возможность строилась на простом предположении. Если спрос на вычисления для ИИ продолжит расти, компании, поставляющие необходимую инфраструктуру, должны выиграть.

Теперь инвесторы задают более сложный вопрос: насколько быстро все эти расходы превратятся в устойчивую выручку и прибыль?

Проекты центров обработки данных требуют огромных капиталовложений, надёжного электроснабжения, систем охлаждения, строительных разрешений и долгосрочного финансирования. Если проекты задержатся или их экономика станет менее привлекательной, заказы на оборудование также могут быть отложены.

Это не означает, что спрос на ИИ исчезает. Это означает, что сроки и прибыльность инвестиционного цикла важнее, чем объявленный объём расходов.

Рынок также реагирует на политическую неопределённость, связанную со строительством центров обработки данных и потреблением энергии. Эти опасения могут повлиять на сроки реализации проектов, но они не доказывают, что существующий спрос на чипы внезапно исчез.

Что показывают графики

Прилагаемые дневные графики показывают, почему я бы не стал торопиться с покупками в расчёте на восстановление.

Согласно скриншоту, Nvidia торгуется около $182, RSI — около 28.37, а динамика MACD отрицательная. Первая важная зона восстановления — около $207.78, за ней следуют $212.56 и $219.72. Возврат выше этих уровней улучшит техническую картину, но до тех пор рост всё ещё может сталкиваться с давлением продавцов.

На графике AMD находится около $410, RSI — около 34.74, а динамика MACD отрицательная. Первая зона восстановления, за которой стоит следить, — $423–$424. Выше неё намного более серьёзной областью сопротивления станет диапазон $505–$513. Расстояние между текущей ценой и этими более высокими уровнями показывает, насколько сильно пострадала техническая картина акции.

Palantir также демонстрирует слабость: RSI — около 26.64, цена — примерно $153–$155. Диапазон $154.47–$154.94 — ближайший уровень, который нужно вернуть, а $185.27 — ориентир более высокого сопротивления. Низкий RSI может указывать на перепроданность, но сам по себе не является сигналом к покупке.

Qualcomm торгуется около $156–$157, RSI — около 38.21. На графике видно сопротивление в районе $170–$174 и расположенный рядом нижний ориентир около $156.44. Устойчивое восстановление выше отметки $170 будет убедительнее, чем одна зелёная свеча.

Эти уровни взяты с приложенных скриншотов и не являются гарантированными уровнями поддержки или сопротивления. Цена может быстро меняться, поэтому перед любой сделкой их следует обновить.

Могут ли приложения на основе ИИ стать следующей возможностью?

Именно поэтому, на мой взгляд, инвесторам стоит расширить списки наблюдения.

Если инвесторы станут менее склонны финансировать инфраструктурную историю по любой цене, внимание может переключиться на компании, способные продемонстрировать прямую финансовую выгоду от ИИ.

К ним относятся корпоративное программное обеспечение, автоматизация, облачные сервисы, кибербезопасность и компании, использующие ИИ для повышения эффективности рекламы, производительности или обслуживания клиентов.

Но инвестиции в приложения не становятся автоматически более безопасными. Компаниям по-прежнему нужны платящие клиенты, повторное использование продуктов, рост маржинальности и доказательства того, что ИИ приносит дополнительную выручку, а не просто увеличивает операционные расходы.

Следующей группой лидеров могут стать не компании, громче всех говорящие об ИИ, а те, кто показывает измеримую отдачу от его использования.

Сегодняшний отчёт NFP может изменить краткосрочную картину

Публикация октябрьского отчёта о занятости в США запланирована на 8:30 AM ET 6 ноября. Трейдеры будут следить за ростом числа рабочих мест, безработицей и данными по зарплатам, чтобы оценить состояние экономики и перспективы процентных ставок.

Более сильный отчёт может поддержать мнение о том, что экономика остаётся устойчивой, но также может удержать ожидания по ставкам на более высоком уровне. Более слабый отчёт может усилить надежды на смягчение денежно-кредитной политики, одновременно повысив опасения по поводу экономического роста.

Ни один из этих вариантов не гарантирует восстановления фондового рынка. На уже испытывающем давление рынке реакция на данные может оказаться важнее заголовочного показателя.

Моё мнение

Я воспринимаю это как проверку оценок и доверия к сделке на ИИ, но не как достаточное доказательство того, что цикл ИИ завершён.

Я бы не стал пытаться поймать падающую цену только потому, что RSI указывает на перепроданность. Я хочу увидеть ослабление давления продавцов, возвращение цены выше важных уровней и подтверждение того, что покупатели способны удержать эти позиции.

Я также следил бы за программным обеспечением для приложений, кибербезопасностью и автоматизацией, обращая внимание на признаки более сильной относительной динамики. Если эти сектора сохранят устойчивость, пока акции производителей чипов остаются слабыми, это может указывать на смену лидеров рынка, а не на полный уход от ИИ.

Возможность может заключаться в том, чтобы отделить компании с реальной прибылью, обусловленной ИИ, от компаний, чьи оценки в основном зависят от будущих ожиданий.

Как вы думаете, эта распродажа связана главным образом с краткосрочным сокращением кредитного плеча или инвесторы начинают сомневаться во всём цикле расходов на инфраструктуру ИИ? И за какой областью вы бы следили дальше: чипы, центры обработки данных или приложения на основе ИИ?

Это не финансовая рекомендация.
@Gate_Square