$ETH 🔎 #ETHDrops5.5% 👀

‌Обусловлено ли падение ETH на 5.5% только динамикой цены или здесь есть и другие факторы?

Пока все на рынке обсуждают падение ETH на 5.5%, настоящая история разворачивается не на ценовом графике, а в тихом накоплении активов институциональным «китом» на фоне надвигающейся макроэкономической бури.

За последние 24 часа ETH резко упал до отметки $2,252, что привело к ликвидации позиций примерно 199,000 инвесторов. Однако это падение — не просто бегство в защитные активы: на него влияют одновременно ужесточение денежно-кредитной политики в США и Японии и агрессивная стратегия накопления крупного институционального игрока. Вместе эти факторы меняют будущее Ethereum.

Почему макроэкономическую бурю называют «двойным ужесточением»?

Главным катализатором падения ETH стала историческая распродажа на фондовых рынках США. Nasdaq упал на 5.5%, а S&P 500 — на 4.4%, увлекая за собой крипторынок. На рынке в целом были ликвидированы позиции на сумму $1.08 billion, 88% из них — длинные позиции. Отдав прибыль, полученную после выборов, ETH в очередной раз показал, что ведет себя как высокорисковый актив с высокой бетой.

Основное макроэкономическое давление исходит от центральных банков. Президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммак отметила, что инфляция остается слишком высокой и движется в неверном направлении; она подчеркнула необходимость придерживаться ограничительной денежно-кредитной политики и выступила за постепенное повышение процентных ставок. Этот сценарий прямо противоположен смягчению денежно-кредитной политики, которого ожидал рынок.

Почему важна ситуация в Японии? В протоколе сентябрьского заседания Банк Японии сообщил, что повысил ключевую процентную ставку до 1.25% — максимального уровня за 31 год — и добавил, что дальнейшее повышение ставок будет уместным.

Это развитие событий ужесточает условия ликвидности на мировых рынках, повышая риск сворачивания позиций в рамках «carry trade» с использованием иены. Иными словами, перспектива «двойного ужесточения» — сигналы о жесткой денежно-кредитной политике и от Федеральной резервной системы США, и от Банка Японии — оказывает значительное понижательное давление на оценку рискованных активов.

Формируется ли на институциональном фронте иной нарратив?

Хотя макроэкономический фон выглядит довольно мрачным, среди институциональных игроков разворачивается противоположная история. Одна компания дополнительно приобрела 8,573 ETH по средней цене $2,261, доведя общий объем своих активов до 6,060,506 ETH — что эквивалентно 4.9% предложения в обращении. Компании осталось накопить всего около 50,000 ETH, чтобы достичь целевого показателя в 5%. Это показывает, что институциональный спрос сохраняется даже на фоне снижения цен.

Кроме того, 4 ноября спотовые ETF на Ethereum зафиксировали чистый приток средств в размере $53.02 million, прервав серию оттоков, продолжавшуюся пять дней. Приток, возглавляемый крупным эмитентом, говорит о том, что институциональные инвесторы рассматривают снижение цены как возможность. Однако покажет ли эта поддержка свою устойчивость, еще предстоит увидеть.

О чем говорит баланс между двумя противоборствующими силами?

Сейчас ETH находится под воздействием двух противоборствующих сил. С одной стороны, сигналы об ужесточении политики Федеральной резервной системы и Банка Японии сжимают ликвидность; с другой — агрессивные покупки со стороны институциональных инвесторов и приток средств в ETF пытаются сформировать ценовой минимум. Это типичный переходный период для класса активов: институциональный спрос пытается обеспечить ценовой минимум, тогда как сильные макроэкономические встречные ветры толкают цену в противоположном направлении. В конечном счете цена будет зависеть от того, какая из этих сил окажется мощнее.

Как следует оценивать ситуацию?

Нельзя определить по одному показателю, представляет ли это падение возможность для покупки, подкрепленную накоплением активов институционалами, или начало более глубокой коррекции под влиянием макроэкономических встречных ветров.

Вместо этого следует следить за данными об инфляции в США и сигналами относительно курса Федеральной резервной системы по процентным ставкам, влиянием сворачивания позиций в рамках «carry trade» в Японии на общую ликвидность, а также за тем, продолжают ли институциональные кошельки накапливать активы во время таких просадок. Одна лишь цена не раскрывает всей картины; необходимо также изучать лежащую в ее основе ликвидность и определяющее ее поведение участников, накапливающих активы.

Этот материал представлен исключительно в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией.

#GateSquareTradingChallenge #ShareWeekly #WCTCS9