Снижение котировок американских технологических акций в последние месяцы сигнализирует не просто о коррекции цен, а о глубокой перестройке структуры рынка. Фактор импульса TMT, отслеживающий акции технологических, медийных и телекоммуникационных компаний, которые в последнее время росли быстрее всего, упал на 62% от своего пика. Это падение оказалось еще резче, чем потери во время краха пузыря доткомов в 2000 году и мирового финансового кризиса 2008 года.

Что стоит за этим снижением?

У этой ситуации нет какой-то одной причины. В последние два года инвесторы с большим оптимизмом относились к росту сферы искусственного интеллекта. Однако этот оптимизм сопровождался активным привлечением заемных средств. Объем маржинальной задолженности на американских фондовых биржах достиг рекордного уровня. Инвесторы часто покупали акции компаний, связанных с ИИ, в кредит. Когда цены начали падать, брокерские компании потребовали внести дополнительное обеспечение. Инвесторам, которым не удалось найти наличные, пришлось продавать другие активы. Это еще больше усилило распродажу.

Что это значит для частных инвесторов?

Для вас самое важное в этой ситуации — не только понять, что происходит, но и разобраться, чего это не означает. Это снижение не значит, что ИИ — обман. Однако рынок теперь задается вопросом, когда расходы компаний на эту технологию начнут приносить прибыль. Темпы роста основных направлений бизнеса таких гигантов, как Alphabet, Amazon и Meta, замедляются, тогда как расходы на инфраструктуру ИИ продолжают расти. Этот дисбаланс испытывает терпение инвесторов.

В ближайшее время рынки захотят увидеть ощутимую отдачу от этих расходов компаний. Если компании смогут сохранить прибыльность, доверие может восстановиться. Однако если расходы продолжат расти быстрее выручки, давление может сохраниться. В такой ситуации вам важно пересмотреть собственную склонность к риску и распределение активов в портфеле. Подобные изменения на рынке обычно требуют долгосрочного взгляда.

Как вы думаете, это снижение открывает возможности для инвестиций в технологические акции или знаменует начало более длительного процесса переоценки?

Это не инвестиционная рекомендация.
#TechStocks #Momentum #AI

$NAS100 $EURUSD $US30