BTC против ETH снова превращается в интересное противостояние.

Оба актива резко восстановились после сентябрьской распродажи, но я не думаю, что они находятся на одной и той же стадии цикла. Bitcoin сейчас демонстрирует более сильную рыночную структуру, тогда как Ethereum начинает показывать относительную силу, которая может стать важной, если капитал начнёт перетекать в ETH.

Поэтому вместо простого вопроса о том, какая монета может вырасти сильнее, я смотрю на структуру, стоящую за обоими движениями.

BTC — рынок проверяет, сможет ли $81K стать новой базой

Восстановление Bitcoin было агрессивным.

15 сентября BTC торговался на уровне примерно 75 000 долларов. К 18 сентября он вернулся выше 81 000 долларов, а сессия 19 сентября достигла примерно 81 919 долларов. Последние дневные данные по-прежнему показывают, что BTC удерживается в районе $81K .

Это восстановление важно, поскольку рынок только что поглотил два крупных шока: повышение ставки Федеральной резервной системой на 25 б.п. и провал голосования по закону CLARITY Act. Вместо дальнейшего снижения Bitcoin нашёл спрос в районе $75K и почти восстановился на $7K за очень короткий период.

Это говорит мне о том, что покупатели по-прежнему готовы входить, когда BTC достигает дисконтированных уровней.

Но я пока не называю это подтверждённым пробоем.

Следующее настоящее испытание находится в районе 82–83 тыс. долларов.

Bitcoin уже приближался к этой области, поэтому вопрос заключается в том, смогут ли покупатели действительно пройти выше неё и удержать цену над ней. Быстрый выход тенью выше $83K для меня значит очень мало. Важно, сможет ли BTC закрыться выше этой зоны, а затем защитить её при ретесте.

Если это произойдёт, структура станет значительно сильнее.

Следующие области, за которыми я бы следил, находятся примерно на уровнях 85 тыс. долларов, затем 88–90 тыс. долларов, а после — гораздо более крупная психологическая зона около 95–100 тыс. долларов.

Но если BTC неоднократно не сможет закрепиться в районе 82 тыс. долларов–$83K и упадёт ниже 80 тыс. долларов, я буду ожидать консолидации, а не сразу предполагать, что бычья структура сломалась.

Для меня $80K сейчас является важной краткосрочной линией.

Выше неё покупатели по-прежнему контролируют восстановление.

Ниже неё рынок может вернуться к уровням примерно 78–79 тыс. долларов.

И если всё сентябрьское восстановление в конечном итоге потеряет область $75K , текущую тезис о бычьем восстановлении придётся пересмотреть.

Спрос на BTC ETF также важен.

Американские спотовые Bitcoin ETF получили примерно $433M 18 сентября — это был крупнейший дневной приток с 3 сентября. Однако вся неделя всё равно завершилась чистым притоком всего около 6,2 миллиона долларов, а это означает, что институциональная картина улучшается, но пока не превратилась в стремительное накопление.

Именно поэтому я слежу за несколькими следующими сессиями ETF.

Если сильные притоки продолжатся, а BTC будет удерживаться выше 80 тыс. долларов, сопротивление на уровне 82 тыс. долларов–$83K станет более уязвимым.

Если притоки исчезнут, а BTC неоднократно не сможет преодолеть сопротивление, тогда отскок может оказаться всего лишь ралли облегчения.

ETH — история догоняющего актива становится всё интереснее

Картина Ethereum отличается.

ETH также сильно восстановился после сентябрьской слабости, но меня больше интересует возможность ротации в актив с относительной силой.

ETH не обязан опережать BTC каждый день, чтобы стать интересным. Я хочу увидеть постепенное укрепление ETH/BTC при стабильном BTC, а не его падении.

Это покажет мне, что капитал начинает перемещаться от лидера рынка во второй по величине актив.

У Ethereum также есть фактор со стороны предложения, заслуживающий внимания.

Последние данные показывают, что к 18 сентября было застейкано примерно 35,56% предложения ETH — это существенно больше, чем годом ранее. В то же время американские спотовые Ethereum ETF удерживают значительный объём ETH, сокращая объём мгновенно ликвидного предложения, доступного рынку.

Это автоматически не делает ETH бычьим активом.

Предложение становится мощным фактором только тогда, когда спрос достаточно силён, чтобы его поглотить.

И это подводит меня к главной слабости текущей истории ETH: потоки в ETF были неоднозначными.

Ethereum ETF зафиксировали около 143,7 миллиона долларов притока 18 сентября, при этом ETHA от BlackRock обеспечил примерно 114,3 миллиона долларов. Но предыдущие пять торговых сессий всё ещё показывали около -140,9 миллиона долларов, а это означает, что одной силы пятницы оказалось недостаточно, чтобы полностью исправить недельную картину потоков.

Поэтому я рассматриваю ETH как потенциальную сделку на догоняющее движение, но хочу получить подтверждение, прежде чем назвать его следующим лидером рынка.

Для ETH я бы следил за областью 2,7–2,75 тыс. долларов как за важной зоной краткосрочного подтверждения.

Чёткий возврат выше этой области с последующим закреплением значительно улучшил бы структуру.

Затем я бы следил за уровнями примерно 2,85–2,90 тыс. долларов, а после — за психологическим $3K уровнем.

Если ETH не сможет удержаться в районе 2,7 тыс. долларов и вернётся к области 2,5–2,6 тыс. долларов, я предпочту дождаться восстановления структуры рынком, а не гнаться за первым отскоком.

Что же на самом деле движет этим ралли?

Я не думаю, что существует одна-единственная причина.

Первый фактор — восстановление после перепроданности. BTC упал к 75 тыс. долларов, продавцы стали агрессивными, а затем цена отказалась продолжать снижение. Как только это происходит, покрытие коротких позиций может ускорить движение.

Второй фактор — институциональный спрос. Приток в $433M Bitcoin ETF 18 сентября стал значимым сигналом того, что институциональные покупатели вернулись во время отскока.

Третий фактор — более широкий аппетит к риску.

Крипторынок восстанавливается, несмотря на сохраняющуюся сложность макроэкономических условий. Такая устойчивость важна, поскольку показывает, что рынок не реагирует на каждый негативный заголовок немедленными продажами.

Но я бы не игнорировал ФРС.

Последнее обсуждение инфляции остаётся некомфортным. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что инфляционное давление выходит за пределы энергетики и распространяется на более широкие части экономики, тогда как рынки рассматривают возможность дальнейшего ужесточения политики.

Это означает, что ликвидность внезапно не стала безграничной.

Если доходность казначейских облигаций резко вырастет, а рынки заложат в цены больше повышений ставок ФРС, крипторынок всё ещё может столкнуться с новой волной волатильности.

Таким образом, это ралли происходит не потому, что макроэкономический риск исчез.

Оно происходит потому, что покупатели до сих пор поглощали этот риск лучше, чем ожидали продавцы.

Моя стратегия — я бы не стал гнаться за серединой движения

Для меня это, вероятно, самая важная часть.

После стремительного движения примерно с $75K выше 81 тыс. долларов я не хочу покупать просто потому, что свечи выглядят сильными.

Я предпочту дождаться формирования структуры.

Для BTC это означает наблюдение за уровнем 82–83 тыс. долларов.

Если BTC пробьёт эту зону на убедительном объёме, а затем успешно протестирует её, это даст мне гораздо более чистую точку входа, чем покупка прямо под сопротивлением.

Для ETH я хочу увидеть возврат и удержание уровня 2,7–2,75 тыс. долларов при продолжении улучшения ETH/BTC.

Если оба условия выполнятся одновременно, общая картина на крипторынке станет гораздо интереснее.

Если BTC пробьёт выше, но ETH продолжит отставать, я продолжу считать BTC основным лидером.

Если BTC стабилизируется, а ETH/BTC начнёт ускоряться и потоки в ETH ETF станут стабильно положительными, тогда ETH может превратиться в более интересную сделку на догоняющее движение.

А если оба актива не смогут преодолеть соответствующие уровни сопротивления?

Я предпочту сохранять терпение.

Нет ничего плохого в том, чтобы пропустить первые 2–3% движения, если следующая точка входа предлагает гораздо лучшее соотношение риска и доходности.

Мой взгляд сегодня

Если разделить эти два актива, то сейчас я вижу BTC как более сильную структуру, а ETH — как кандидата на ротацию с более высоким потенциалом.

У BTC более сильная институциональная база, более глубокая ликвидность и более чёткая роль первого направления для крупного криптокапитала.

У ETH другая возможность.

Если рынок перейдёт от восстановления под руководством BTC к более широкой ротации в рисковые активы, Ethereum потенциально может ускориться, поскольку уже начал демонстрировать относительную силу, а фон ликвидного предложения становится более ограниченным.

Но мне нужно увидеть, что деньги следуют за этой историей.

Для BTC я хочу увидеть пробой и защиту уровня 82 тыс. долларов–$83K .

Для ETH я хочу увидеть возврат выше 2,7–2,75 тыс. долларов и продолжение силы ETH/BTC.

Именно этого подтверждения я жду.

Поэтому я не гонюсь за ралли просто потому, что Bitcoin снова оказался выше 81 тыс. долларов.

Я слежу за реакцией на сопротивлении.

Если BTC превратит $83K в поддержку, я начну смотреть в сторону $85K → 88 тыс. долларов–$90K → 95–100 тыс. долларов.

Если ETH подтвердит свой пробой и начнёт опережать BTC, сделка на догоняющее движение ETH станет гораздо интереснее.

Сейчас моя схема проста:

У BTC более сильная структура.

У ETH более интересный потенциал ротации.

Потоки в ETF покажут нам, действительно ли институциональный спрос возвращается.

BTC 82 тыс. долларов–$83K и ETH 2,7–2,75 тыс. долларов — зоны подтверждения, за которыми я слежу.

И я предпочту позволить рынку подтвердить следующего лидера, а не делать выводы по одной зелёной свече.

Следующее ралли будет определяться не тем, кто двинется первым.

Оно будет определяться тем, кто продолжит привлекать капитал после первого пробоя.

#GateSquareMidAutumnReunion #GateMeme #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square
$BTC