ФРС только что заявила, что инфляция движется не туда, куда, как думали, она будет двигаться по ожиданиям рынков

Это важнее, чем вчерашнее ралли на фоне перемирия.

Протокол заседания FOMC за март, опубликованный 8 апреля, показал, что подавляющее большинство представителей ФРС считают: прогресс в снижении инфляции может быть медленнее, чем ожидалось ранее. Три причины: влияние тарифов на цены товаров будет затухать дольше, цены на нефть просачиваются в показатели базовой инфляции, а годы инфляции выше целевого уровня делают потребителей более терпимыми к дальнейшему росту цен.

Сейчас ставка по федеральным фондам находится на уровне 3,50% — 3,75%. Медианная точечная диаграмма с мартовской встречи предусматривает только одно снижение на 25 базисных пунктов за весь 2026 год. Семь должностных лиц видят нулевые снижения в этом году. Семь — по одному. Это не цикл снижения ставок. Это комитет, который застрял и это понимает.

Ник Тимираос опубликовал это 8 апреля. Он — журналист, которого используют чиновники ФРС, когда хотят, чтобы рынок услышал что-то, не проводя официальной пресс-конференции. Когда он пишет, что траектория снижения ставок стала уже, это не аналитика. Это сигнал.

Именно сроки делают это особенно неприятным. BTC только что взлетел до $72,600 на оптимизме по поводу перемирия. Рискованные активы были оценены в более «чистых» макроэкономических условиях. Теперь протоколы ФРС говорят, что инфляция застопорилась, рынок труда держится слишком хорошо, а PCE снижается недостаточно быстро.

Снижения ставок были частью бычьего сценария для этого этапа криптовалютного ралли. Этот сценарий тихо откатили назад те, кто на самом деле устанавливает ставки.

Рынок пока не до конца это заложил.

#BTC #macro #GateSquareAprilPostingChallenge