Форбс спецрепортаж: Кросс-граничные платежи стабильными монетами стали быстрее, но пока не дешевле

null

Автор: Aaron Stanley

Перевод: Цзяхуань, ChainCatcher

Индустрия трансграничных платежей с использованием стейблкоинов стремительно растет.

Ранее в этом месяце сотни компаний собрались на конференцию Bitso Business по стейблкоинам в Мехико. Спросите любого участника — ответ будет одинаковым: технология зрелая и доступная, регуляторная среда улучшается, объемы транзакций растут.

Но стоит потратить время на разговоры с теми, кто действительно занимается перемещением средств через границы, и вы увидите более тонкую картину: трансграничные платежи на основе стейблкоинов быстрее, доступнее и становятся все надежнее. Однако по цене эта индустрия пока не выполнила свои обещания.

Откуда берется разрыв? Валютные брокеры обычно взимают 60–70 базисных пунктов за трансграничные платежи поставщикам. Стейблконы обещают сжать эту комиссию до 2–5 базисных пунктов — направление ясно.

Проблема в том, что пулы глубинной ликвидности, способные реализовать такое снижение затрат, еще не созданы в масштабе.

Bitso Business — это B2B-подразделение одной из крупнейших криптобирж Латинской Америки. Его глава Имран Ахмад говорит прямо: пока институциональная ликвидность не хлынет в эти каналы, ценовое преимущество стейблкоинов останется теоретическим.

Как только банки начнут напрямую подключаться, ценообразование будет снижено, и баланс сил изменится.

Ахмад в интервью на полях конференции пояснил: «Они быстрее и лучше — это несомненно; они работают 24/7 — это тоже несомненно. Но дешевле ли они? Пока нет. Сначала нужно создать пулы ликвидности.»

Проблема доверия

Чтобы привлечь эту ликвидность в онлайн, потребуются изменения в поведении.

Представьте среднего импортера из Сантуса (крупнейший порт Латинской Америки), который годами обрабатывает платежи через одного и того же местного валютного брокера.

Этот брокер берет 60–70 базисных пунктов. Теоретически, решение на основе стейблкоина могло бы выполнить тот же платеж за малую долю этих затрат.

Но импортер вряд ли оценивает сделку в базисных пунктах. Он думает о надежном агенте, который вел его валютные дела десять лет: о том, кто всегда берет трубку и всегда все делает.

Эти отношения, построенные на доверии, и есть настоящий барьер для внедрения стейблкоинов в B2B-платежах. Они будут постепенно разрушаться: когда разрыв в цене станет слишком большим, чтобы его игнорировать, и когда новое поколение специалистов перестанет воспринимать личные связи как должное.

«В конечном счете все сводится к доверию, — говорит генеральный директор Caliza Эзра Кебраб. Caliza — это компания по трансграничным платежам, которая обрабатывает платежи поставщикам и транзакции по управлению капиталом между Латинской Америкой, Северной Америкой и Азией.»

«Это не просто "я самое дешевое и быстрое решение", — добавляет Кебраб. — Вы знаете, каковы будут последствия, если платеж не удовлетворит требованиям контрагента?»

Дополняя Swift, а не заменяя его

Вопреки некоторым заявлениям в сфере платежей со стейблкоинами, компании, которые действительно получают признание рынка, — это те, кто больше не рассматривает существующую инфраструктуру как врага.

Клиенты Caliza варьируются от таможенных брокеров в Сантусе до глобальных платежных процессоров, таких как Flutterwave и индийская Skydo; в потоке средств из Латинской Америки в Китай компания также сотрудничает с платежным партнером LianLian.

Хотя Caliza работает на каналах стейблкоинов, она по-прежнему проводит многие транзакции через Swift. Причина в том, что в платежах поставщикам важно не только быстро отправить деньги, но и правильно их отправить. Перевод с ошибкой в налоговом номере или отсутствием поля платежа может привести к бессрочному задержанию грузов на таможне.

«Некоторые мои коллеги могут называть себя "убийцами Swift", — говорит Кебраб. — Но я считаю, что Swift проделал отличную работу по созданию стандартизации, необходимой для платежей поставщикам.»

Эта готовность работать вместе с традиционными системами, а не против них, привела к устойчивому росту. С момента основания ежемесячный рост Caliza превышает 40%, а в прошлом месяце достиг 60%.

Чтобы не зависеть от посредников, компания с нуля построила собственные лицензии и банковские партнерства. Это решение, которое на раннем этапе казалось дорогостоящим, теперь все больше выглядит как конкурентное преимущество.

Ахмад из Bitso считает, что за последний год компании стейблкоинов, работающие на этих трансграничных коридорах, продемонстрировали поразительный рост; но с учетом структуры этого бизнеса и его высокой регуляторной природы он ожидает неизбежного естественного отбора.

«Траектория роста этих компаний завораживает, — говорит он. — Пока не появилось "кладбища" компаний стейблкоинов. Но я думаю, что оно появится.»

По его мнению, те, кто в итоге удержится, будут зависеть от трех вещей: лицензий, фиатных каналов и ликвидности. Постройте их — и у вас будет настоящий бизнес. «Иначе ты просто посредник.»