Когда мы вступаем в длинные выходные в честь Дня независимости, я позволю себе редкий выход в американский национализм с таким мнением:

GENIUS — одно из худших событий для стейблкоинов в USD, и именно то, что я бы написал, если бы хотел остановить или обратить долларизацию вспять.
На момент составления я отметил множество крупных лазеек в нём, означающих, что можно на 100% легально предлагать не-GENIUS стейблкоины в США, избегая статуса «платёжного стейблкоина», у которого абсурдно узкое определение, выдающее неосведомлённость авторов как о стейблкоинах, так и о валюте в целом.
Поэтому я не думал, что это будет большой проблемой, кроме как для тех, кто имеет лицензии на денежные переводы. Казалось, это ограничивается проблемой Circle и Paxos.
Однако всё больше похоже, что это не так, и любой, кто считает GENIUS единственным способом легально предлагать стейблкоин, даже не читал раздел с определениями закона.
Дело в том, что GENIUS тормозит основное применение стейблкоинов — производство и доставку долларов туда, где на них есть неудовлетворённый спрос. В отличие от USDT или DAI/USDS — единственных двух стейблкоинов, которые когда-либо демонстрировали признаки жизнеспособного самостоятельного бизнеса — стейблкоин GENIUS должен буквально импортировать доллары 1:1 везде, где они работают. Общее предложение долларов не растёт, маржинальный спрос на одном рынке удовлетворяется только за счёт сокращения предложения на другом рынке.
Я также упустил бы важное, не упомянув, что GENIUS делает ровно то же, что штаты делали со старыми «дикими» банками, которые разорились в XIX веке — он заставляет их держать государственные ценные бумаги сверх того, что выбрало бы их управление рисками. Иначе закон не нужен.
Так что, если вы, как и я, долларовый максималист, трудно не разочароваться тем, как индустрия поспешила стать совместимой с GENIUS или требовать этого от контрагентов. Не только правила внедрения ещё не до конца известны, но и GENIUS делает незаконными только несоответствующие *платёжные стейблкоины*, что является очень узким подмножеством стейблкоинов, и в основном касается операторов денежных переводов и других учреждений, которые несут формальное обязательство погашать очень специфическими способами.