Банк Америки: Фонды акций США столкнулись с крупнейшим недельным оттоком с марта, «сигнал продажи» длится шесть недель.

火星财经消息，7 月 3 日，美国银行最新周报显示，截至 7 月 1 日当周，美国股票基金单周资金流出 172 亿美元，创 2026 年 3 月以来最大单周净赎回规模，并连续第二周录得资金净流出。与此同时，美银牛熊指标从 9.1 升至 9.5，继续处于「极度看多」区间。美银首席投资策略师 Michael Hartnett 表示，该指标于 5 月 20 日触发的「卖出信号」目前仍未解除。美银数据显示，自 2002 年以来，该指标共触发 17 次「卖出信号」，全球股市随后 2 至 3 个月平均跌幅为 2% 至 3%，信号准确率约 60%，历史最大回撤幅度为 15% 至 20%。

资金流向方面，投资级债券当周吸引 172 亿美元流入，连续 13 周录得净流入；高收益债券流入 34 亿美元，创 2025 年 5 月以来最大单周流入规模。科技基金当周流入 143 亿美元，年初至今累计流入规模有望创 1520 亿美元历史纪录。与此同时，日本股票基金当周吸引 19 亿美元，为近 7 周最大单周流入。

美股资金流出背景下，半导体板块承压明显，费城半导体指数过去两个交易日累计下跌 11%。摩根大通策略师指出，美国半导体股票相对于 AI 超大规模云计算企业的极端超额表现，已形成难以为继的估值鸿沟，预计这一差距最终将收窄。商品和黄金继续承压，黄金当周流出 30 亿美元，连续第 7 周流出；加密货币流出 20 亿美元，创 2025 年 11 月以来最大单周流出规模。Новости Mars Finance, 3 июля. Согласно последнему еженедельному отчету Bank of America, за неделю, закончившуюся 1 июля, из американских фондов акций было выведено 17,2 млрд долларов, что стало крупнейшим недельным чистым оттоком с марта 2026 года, и это вторая неделя подряд чистого оттока средств. В то же время индикатор «бычий/медвежий» Bank of America вырос с 9,1 до 9,5, продолжая находиться в зоне «экстремальной бычьей позиции». Главный инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт заявил, что «сигнал к продаже», вызванный этим индикатором 20 мая, до сих пор не отменен. По данным Bank of America, с 2002 года индикатор подавал «сигнал к продаже» 17 раз, после чего мировые фондовые рынки в среднем падали на 2–3% в течение следующих 2–3 месяцев, точность сигнала составляет около 60%, а историческое максимальное падение составляло 15–20%.

Что касается потоков средств, то инвестиционные облигации привлекли 17,2 млрд долларов за неделю, показав чистый приток 13-ю неделю подряд; высокодоходные облигации привлекли 3,4 млрд долларов, что стало крупнейшим недельным притоком с мая 2025 года. Технологические фонды привлекли 14,3 млрд долларов за неделю, а совокупный приток с начала года может достичь рекордных 152 млрд долларов. В то же время японские фонды акций привлекли 1,9 млрд долларов за неделю, что является крупнейшим недельным притоком за последние 7 недель.

На фоне оттока средств из американских акций сектор полупроводников испытывает значительное давление: индекс полупроводников Филадельфии упал на 11% за последние два торговых дня. Стратеги JPMorgan отмечают, что экстремально высокая доходность американских полупроводниковых акций по сравнению с акциями AI-гиперскейлеров (компаний облачной инфраструктуры) создала разрыв в оценке, который трудно поддерживать, и ожидается, что этот разрыв в конечном итоге сократится. Товары и золото продолжают испытывать давление: золото зафиксировало отток в 3 млрд долларов за неделю, уже 7-ю неделю подряд; криптовалюты показали отток в 2 млрд долларов, что стало крупнейшим недельным оттоком с ноября 2025 года.