Долгосрочное предложение биткоина достигло исторического максимума

Предложение биткоина, удерживаемого долгосрочными держателями, достигло нового рекордного максимума по состоянию на июнь 2026 года, продолжив многолетний восходящий тренд без признаков распределения. Такое устойчивое накопление сигнализирует о снижении давления продаж со стороны терпеливых инвесторов — модель, которая исторически поддерживает стабильность цен и снижает риск принудительных ликвидаций.

Рекордная концентрация предложения

Данные Glassnode показывают, что долгосрочные держатели теперь контролируют примерно 14,8 млн BTC, что составляет около 75% циркулирующего предложения. Другие оценки ставят эту цифру на уровне 79% — исторический максимум, который ранее никогда не достигался.

Предложение, удерживаемое долгосрочными держателями, выросло более чем на 2 млн BTC во время текущего медвежьего рынка, вырвавшись из 2,5-летнего нисходящего тренда, действовавшего с момента запуска ETF в январе 2024 года. Предложение долгосрочных держателей увеличилось примерно на 14% с 26 ноября 2025 года, что отражает возобновление накопления после рекордного события ликвидации.

Активность бездействующих монет на исторических минимумах

Тенденция накопления подкрепляется данными о движении старых монет. По состоянию на 6 июня 2026 года было реактивировано только 218 421 BTC, которые находились в бездействии не менее двух лет. Это самый низкий уровень движения старых монет с 2012 года.

Контраст с 2024 годом разительный. К той же дате в июне 2024 года было реактивировано примерно 1,18 млн BTC в ходе того, что K33 Research описывает как предыдущую фазу распределения. Снижение реактивации сопровождалось падением объемов торгов и оттоков ETF до самых низких уровней за год.

Накопление вопреки слабости цены

Такое поведение примечательно тем, что происходит на фоне коррекционной фазы биткоина. Когда BTC упал до уровня около 59 000–60 000 долларов, долгосрочные держатели и киты продолжали активно накапливать, демонстрируя уверенность в том, что текущий ценовой диапазон представляет собой благоприятную возможность. Более 5,5 млн BTC, удерживаемых долгосрочными держателями, в настоящее время находятся в убытке — второй по величине показатель за всю историю, однако эти инвесторы по-прежнему не желают продавать.

Исторический контекст и позиционирование в цикле

K33 Research отмечает, что текущая конфигурация метрик, включая рекордную концентрацию предложения у долгосрочных держателей, минимальную реактивацию бездействующих монет и снижающиеся объемы торгов, как правило, появляется на поздних стадиях медвежьего рынка, а не в начале нового цикла продаж.

Генеральный директор Swan Bitcoin Кори Клиппстен подчеркнул, что эта модель исторически совпадала с циклическими минимумами. Данные Glassnode, упомянутые в обсуждении, связывают рост предложения долгосрочных держателей с сохраняющейся уверенностью опытных инвесторов.

Что это означает для динамики рынка

Когда долгосрочные держатели контролируют 79% доступного предложения, количество биткоинов, доступных для торговли, значительно сокращается. Новый спрос со стороны институциональных инвесторов, ETF или розничных покупателей может столкнуться с рынком с меньшей ликвидностью, что потенциально усилит ценовые движения, когда спрос вернется.

Однако некоторые аналитики предупреждают, что сигналы накопления и сигналы оценки времени не обязательно синхронизированы. Если давление со стороны казначейских продаж продолжится, любое улучшение цены может быть медленнее, чем предполагают одни лишь данные о накоплении. Grayscale и Galaxy Digital также указали на неопределенность вокруг CLARITY Act как фактор, который может поддерживать повышенное давление продаж в ближайшей перспективе, потенциально нивелируя часть структурной поддержки со стороны накопления долгосрочных держателей.

$BTC
Проводите собственное исследование 🔍 Не является финансовой консультацией ✅