$US500 $SPX500

Всего 1,6% от исторического максимума

S&P 500 снова поднялся выше 7 500, завершив первую половину 2026 года ростом более 8 процентов. Индекс находится всего на 1,6 процента ниже своего рекордного пика, что сигнализирует о возобновлении аппетита к риску после консолидации в июне.

Сильная первая половина задаёт тон

S&P 500 вырос на 15,9 процента от своего мартовского минимума закрытия, когда он снижался на целых 7,3 процента с начала года. Nasdaq Composite вырос на 11,1 процента в первой половине года, а Dow Jones Industrial Average прибавил 8,6 процента, демонстрируя лучший результат первого полугодия с 2021 года.

Второй квартал оказался особенно сильным. S&P 500 вырос примерно на 14 процентов во втором квартале, а Nasdaq подскочил почти на 20 процентов, что может стать крупнейшим квартальным ростом с 2020 года.

Что движет восстановлением

Рост, обусловленный прибылями

Главный инвестиционный стратег CFRA Сэм Стовалл характеризует первое полугодие как ралли, обусловленное прибылями, а не расширением мультипликаторов. При форвардном коэффициенте цена/прибыль S&P 500 около 21, оценки остаются разумными с учётом ожиданий роста прибыли примерно на 15 процентов за полный год.

Смена лидеров

Рынок расширяется за пределы мегакрупных технологических компаний. Более 65 процентов акций S&P 500 сейчас находятся выше своей 200-дневной скользящей средней — самый высокий уровень с начала марта. Финансовый сектор, промышленность и здравоохранение также участвуют в восстановлении, причём здравоохранение выросло почти на 8 процентов только за последнюю неделю.

Снижение цен на нефть

Нефть WTI откатилась до около 70 долларов за баррель, что значительно ниже пика выше 110 долларов в начале года. Ожидается, что снижение затрат на энергию станет попутным ветром для потребительских расходов и корпоративных прибылей во втором полугодии.

Редкий исторический сигнал

Главный рыночный стратег Carson Group Райан Детрик указывает на исторически редкий бычий сигнал: S&P 500 взлетел на 19,5 процента всего за 42 торговых дня в начале этого года — такая скорость наблюдалась лишь семь раз после Второй мировой войны. Во всех предыдущих случаях индекс был выше через три месяца, шесть месяцев и один год.

Перспективы на июль и далее

Июль исторически является одним из самых сильных месяцев для S&P 500, занимая четвёртое место среди лучших месяцев с 1950 года и второе за последнее десятилетие. Аналитики указывают на три катализатора возможного июльского ралли:

1. Сезонные попутные ветры от исторически сильного эффекта июля
2. Сезон отчётности за второй квартал, где компании S&P 500, как ожидается, покажут уверенный рост год к году
3. Возобновление инвестиционных потоков, поскольку институциональные инвесторы перебалансируют портфели в начале третьего квартала

Предостережение

Руководитель технических исследований Bank of America Пол Сиана выпустил редкое предупреждение о том, что S&P 500 может подвергнуться трёхволновой коррекции этим летом, с минимальной целью около 6 850, что примерно на 7,6 процента ниже текущих уровней. Сиана предлагает инвесторам занять «оборонительную позицию» с июля по сентябрь.

Итог

S&P 500 совершил уверенное восстановление после июньской консолидации, поддержанное расширением рыночного участия, снижением цен на нефть и устойчивым ростом прибылей. Исторические закономерности предполагают дальнейший рост во втором полугодии, хотя летние месяцы могут принести волатильность. Ключевой вопрос для инвесторов — сможет ли ралли сохранить импульс по мере начала сезона отчётности за второй квартал.
DYOR ☑️
#TradFiCFDGoldMasters