#USNetCapitalInflowsHitRecord884B Почему глобальный капитал не может перестать течь в США

#USNetCapitalInflowsHitRecord884B Почему глобальный капитал не может перестать поступать в США
Итак, вот заголовок, который обсуждают: чистый приток капитала в США достиг рекордных 884 миллиардов долларов за 12 месяцев по апрель 2026 года.
Это число просто ошеломляет.
Для контекста: это почти в три раза больше, чем в начале 2025 года, и абсолютно превосходит предыдущий пик около 400 миллиардов долларов в 2021 году .
И это не одна группа покупателей.
Все вкладываются.
Только в апреле покупки акций США частным сектором достигли рекордных 763 миллиардов долларов.
И это не только розничные инвесторы; официальные учреждения, такие как иностранные центральные банки, также установили рекорд, купив 121 миллиард долларов в американских активах, что более чем вдвое превышает объемы покупок в начале года .
Иностранные инвесторы добавили чистых 206 миллиардов долларов в долгосрочные ценные бумаги США только в апреле .
Глобальный аппетит к американским активам, честно говоря, никогда не был выше.
Три основных движущих силы
Так почему это происходит? Несколько факторов сходятся одновременно.
1. Геополитика изменилась: США и Иран подписали продление перемирия на 60 дней в середине июня, вновь открыв Ормузский пролив. Цены на нефть упали, опасения по поводу инфляции остыли, и глобальные инвесторы за считанные дни вернулись к американским рискованным активам .
За неделю, закончившуюся 17 июня, фонды акций США привлекли 38,4 миллиарда долларов — самый сильный недельный приток с ноября 2024 года. Только технологические фонды за ту неделю получили рекордные 21,5 миллиарда долларов, при этом лидировали компании в сфере ИИ и квантовых вычислений .
2. Экономика США показывает лучшие результаты: Индекс экономических сюрпризов США был положительным с апреля, прибыль продолжает превосходить ожидания, а Nasdaq 100 держится около 29 300 после достижения рекордных максимумов в начале июня .
Сочетание расходов на инфраструктуру ИИ, масштабных IPO, таких как SpaceX, и строительства гипермасштабируемых центров обработки данных создало нарратив «победитель получает всё». Иностранные аллокаторы перевешивают в пользу США, потому что будущий рост выглядит как смесь вычислительной мощности, энергии и труда — и сейчас ни один другой регион не предлагает такого сочетания .
3. Спрос на казначейские облигации остается высоким: Даже при потоке нового предложения — Казначейство ожидает заимствования 189 миллиардов долларов во втором квартале и еще 671 миллиарда в третьем квартале — иностранные покупатели активизируются. Они увеличили покупки двух- и пятилетних облигаций на июньских аукционах, причем покупки пятилетних облигаций выросли на 6,3% .
Иностранные вложения в краткосрочные векселя также выросли на 91,6 миллиарда долларов в феврале и продолжали расти в течение второго квартала .
Более широкая картина
Капитал не просто вкладывается в технологии. Здесь есть реальная широта. За ту же неделю, закончившуюся 17 июня, фонды малой капитализации получили приток в 6,5 миллиарда долларов**, фонды мультикап добавили 5 миллиардов, а фонды средней капитализации получили 1,4 миллиарда. Фонды промышленного сектора привлекли 2,35 миллиарда долларов, что стало лучшей неделей с марта. Фонды облигаций продлили свою победную серию до девяти недель подряд с 9,85 миллиарда долларов чистых покупок, а фонды денежного рынка развернули предыдущий отток и привлекли 53,25 миллиарда долларов .
Денежные средства на обочине по-прежнему сначала размещаются в долларовых активах.
Что это значит
Сильная экономика сочетается с сильной валютой. Индекс доллара держится выше 101,45 . Эти рекордные притоки поддерживают мультипликаторы акций, сжимают премии за срок казначейских облигаций и дают Казначейству возможность финансировать дефицит без резкого роста доходности .
Но всегда есть риск. Это концентрация. Если доходы ИИ разочаруют или геополитическое спокойствие нарушится, разворот может быть резким, поскольку позиции столь односторонни .
Пока же направление ясно: американские активы являются глобальным якорем ликвидности и роста в 2026 году. Капитал голосует своим кошельком, и общее количество голосов растет рекордными темпами .