🇺🇸 Следующая неделя будет короткой и очень волатильной для рынков

Рынки США закрыты в пятницу в связи с Днем независимости. Поэтому ключевые данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (Non-Farm Payrolls) будут опубликованы в четверг. Новая неделя состоит всего из 4 торговых дней.
В среду впервые выступит новый председатель ФРС Кевин Уорш. Существует риск значительной встряски на рынках. Если он затронет денежно-кредитную политику, потребуется очень осторожное обдумывание.
🔥 Почему речь Уорша так важна?
Уорш уже пообещал «смену режима» на первом заседании ФРС 17 июня. В своих заявлениях после заседания:
• Он не опубликовал точечный график (dot plot) и раскритиковал этот инструмент, назвав его «неполезным для проведения денежно-кредитной политики».
• Он дал понять, что откладывает «форвардное руководство» (forward guidance).
• Он дал «решительное, единогласное и ясное» сообщение о достижении целевого показателя инфляции в 2%.
Ожидается, что Уорш затронет следующие темы в своей речи в среду:
1. Подход к зависимости от данных – В отличие от бывшего председателя ФРС Пауэлла, Уорш выступает против краткосрочного прогнозирования. Он сигнализировал о меньшем количестве пресс-конференций, заявив: «Пресс-конференции полезны, но их следует проводить только тогда, когда есть что-то важное сказать».
2. Вероятность повышения процентных ставок – Половина членов FOMC ожидает как минимум одно повышение ставки в этом году. Только один чиновник прогнозирует снижение ставки. Позиция Уорша по этому вопросу критически важна для рынков. 3. Реформа коммуникаций ФРС – Уорш создал пять отдельных рабочих групп для пересмотра политики ФРС: коммуникации, баланс, источники данных, производительность и труд, а также инфляционная структура. Эти группы завершат свою работу к концу года.
📊 Публикация данных по занятости в несельскохозяйственном секторе в четверг
Данные, обычно публикуемые в пятницу, были перенесены на четверг из-за праздника.
Рыночные ожидания и возможные сценарии:
• Сильные данные по занятости могут усилить прогнозы о возможном повышении процентных ставок ФРС.
• Слабые данные могут усилить позиции Уорша и инициировать обсуждения о снижении процентных ставок.
По мнению аналитиков, данные по открытым вакансиям JOLTS и занятости в частном секторе ADP превзошли ожидания. Если данные по занятости в несельскохозяйственном секторе также превысят ожидания, вероятность повышения процентной ставки ФРС еще больше укрепится.
⚠️ Факторы риска для рынков
1. Неожиданные заявления Уорша – Новый председатель заявил, что не любит «форвардное руководство» и будет придерживаться подхода, основанного на данных. Однако, поскольку инфляция все еще колеблется выше 4%, любое «ястребиное» сообщение может встряхнуть рынки.
2. Геополитическая неопределенность – Напряженность в Ормузском проливе сохраняется, несмотря на 14-пунктовое соглашение между США и Ираном. Цены на нефть выросли примерно на 30% с начала года.
3. Хрупкость акций технологических компаний – Распродажи в технологическом секторе, распространяющиеся из Азии на США, давят на Nasdaq. Речь Уорша может создать дополнительную волатильность в этом хрупком балансе.
🎯 Резюме
Среда: Выступление председателя ФРС Уорша
Четверг: Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе
Пятница: Рынки закрыты в связи с праздником
Речь Уорша в среду может определить направление рынков в ближайшие недели. Если поступит сигнал о повышении процентной ставки, доллар укрепится, а рисковые активы окажутся под давлением. Если поступят обнадеживающие сообщения о снижении инфляции, рынки могут расслабиться.
Нас ждет короткая и напряженная неделя. Будьте бдительны.
Этот контент не является инвестиционной рекомендацией. Рынки крайне волатильны; проводите собственное исследование.