Известный китайский хедж-фонд менеджер предупреждает, что глобальные акции ИИ превратились в «суперпузырь».

火星财经消息，中国两位知名对冲基金经理警告全球 AI 股票已成「超级泡沫」，即将面临破裂风险。 宁泉资产创始人杨东在 6 月 23 日发布的《2026 年半年投资汇报》中明确警告：全球 AI 股票已形成「超级泡沫」，崩塌点可能已不远。信中直言「A 股大量热门股票未来极有可能跌掉八成乃至九成以上」，并表示「没有能力火中取栗、还有把握毫发无伤地出来，冒这种风险是对持有人的不负责任」。杨东曾精准预测 2007 年牛市顶部； 上海半夏投资创始人李蓓则在 6 月 21 日发布的《致半夏投资人》月报中也指出，「AI 泡沫破裂的触发条件已经出现」。她以 Anthropic 的 ARR（年化营收运行率）为例，认为最下游模型公司收入增速显著放缓，年底大概率显著低于市场预期，后续资本开支预期下行是大概率事件。

Новости Mars Finance: два известных китайских хедж-фонда предупредили, что мировые акции ИИ превратились в «суперпузырь» и вот-вот лопнут. Основатель Ningquan Asset Ян Дун в полугодовом инвестиционном отчете за 2026 год, опубликованном 23 июня, четко предупредил: мировые акции ИИ сформировали «суперпузырь», и момент его обрушения может быть близок. В письме прямо говорится, что «большое количество популярных акций на А-рынке в будущем, скорее всего, упадут на 80% и даже более 90%», и что «у нас нет способности вытаскивать каштаны из огня и при этом выходить невредимыми — рисковать так было бы безответственно по отношению к держателям». Ян Дун ранее точно предсказал вершину бычьего рынка 2007 года. Основатель Shanghai Banxia Investment Ли Бэй в ежемесячном отчете «К инвесторам Banxia» от 21 июня также указала, что «условия для лопания пузыря ИИ уже появились». На примере ARR (годовой выручки) Anthropic она отметила, что рост доходов компаний, производящих модели самого нижнего уровня, значительно замедлился, и к концу года он, скорее всего, окажется значительно ниже рыночных ожиданий, а последующее снижение ожиданий капитальных затрат является весьма вероятным событием.