Strategy уже испытывал эту опасную грань. 1 июня компания объявила о продаже всего 32 биткоинов (стоимостью около 2,5 миллионов долларов), что по сравнению с её общим портфелем в более 840 000 биткоинов — лишь округлённая мелочь. Но с тех пор акции MSTR обвалились примерно на 38%.

Инвесторы держали MSTR именно потому, что компания практически никогда не продаёт свои активы. Это должна была быть долгосрочная ставка с кредитным плечом, навсегда накапливающая биткоины в хранилище. Однако с того момента, как Strategy начал продавать биткоины для выплаты дивидендов по своим привилегированным акциям, его хранилище перестало быть неприкосновенным и превратилось в источник средств для поддержания верхней структуры. Это кардинально изменило ожидания относительно будущей нехватки средств: раз продажа в 2,5 миллиона долларов допустима, то более масштабные распродажи уже не кажутся фантастикой.