JamesL0111

16 и 17 июня прошла встреча FOMC. Новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш впервые руководил заседанием, сохранив диапазон ставок на уровне 3,50% — 3,75%, но значительно повысив прогнозы по инфляции и траектории ставок на точечной диаграмме, 9 чиновников ожидают как минимум одного повышения ставки до конца года, рынок начал переоценивать «повышение ставок, а не снижение», что оказало давление на рисковые активы.
Данные по инфляции также оказались не благоприятными. В США в мае индекс потребительских цен (CPI) вырос на 4,2% в годовом выражении, достигнув трехлетнего максимум

Palmer заявил, что «считает, что снижение эффективности двигателя финансирования привилегированных акций Strategy существенно отличается от мнения о том, что бизнес-модель компании в целом потерпела неудачу. Некоторые критики же путают эти два вопроса.»
На прошлой неделе, покупая биткойны, Strategy также продала 2 714 839 обыкновенных акций, собрав около 335,5 миллионов долларов.

Когда цена акций STRC остается на уровне или выше целевой цены в 100 долларов, стратегия может легко привлекать средства через выпуск новых акций и продолжать покупать больше биткоинов. Напротив, если STRC значительно опустится ниже этого уровня, эффективность этой механики финансирования снизится, что приведет к замедлению темпов покупки криптовалют компанией.

Стратегия за всё время продавала только дважды биткоины. Первый раз стратегическая продажа произошла в конце мая этого года, что нарушило долгосрочную концепцию председателя Михаила Сейлора о «никогда не продавать». Другой раз — в 2022 году, в основном из-за налоговых соображений.

Strategy понедельник (22 число) раскрывает, что компания на прошлой неделе приобрела 520 биткоинов, средняя цена покупки составляла 67 068 долларов за монету, общая сумма около 34,9 миллиона долларов. Эта сделка довела общее количество биткоинов, принадлежащих Strategy, до 847 363 монет, а средняя стоимость удержания — примерно 75 651 доллар за монету.

Collins 推出的 STBL 採用雙代幣架構，將穩定幣功能拆成兩部分：一個是可用於支付、轉帳與交易的穩定幣；另一個則是對應底層資產收益的收益代幣。
這樣的設計目標是讓用戶可以繼續使用穩定幣進行支付與交易，同時又能累積底層儲備資產產生的收益。Collins 認為，現有加密架構通常要求用戶把資金鎖定或質押，才能取得收益，但一旦資金被鎖定，用戶就無法自由使用該筆穩定幣。STBL 想要解決的，正是「可流通」與「可生息」之間的矛盾。

Collins 形容，Tether 商業模式的優雅之處在於極度簡單：用戶給我 1 美元，我發給你 1 枚代幣。
Эта модель делает Tether стандартной торговой парой на рынке, а также дает ей огромное преимущество на централизованных биржах, в трансграничных переводах и криптовалютной торговле.
但問題也出在這裡。Tether 將用戶存入的美元配置到美國國債等資產，當前可取得約 3% 至 4% 的收益，但這些收益主要由發行商保留。
Но проблема здесь. Tether размещает депонированные пользователями доллары в американские государственные облигации и другие активы, приносящие примерно 3% до 4% дохода, но эти доходы в основном остаются у эмитента.
用戶雖然得到穩定幣的流動性與支付功能，卻無法參與底層儲備資產產生的利息。
Хотя пользователи получают ликв

Уже не участвующий в повседневной деятельности Tether, Коллинз сейчас разрабатывает следующую генерацию инфраструктуры стабильных монет, которую он называет STBL. В интервью подкаста «On the Margin» он заявил, что следующий этап развития стабильных монет будет включать: более доходные резервные активы, реальные доходы, возвращаемые пользователям, а также базовый протокол, позволяющий банкам, брендам, спортивным командам, платформам и различным организациям выпускать собственные стабильные монеты.

Collins 曾於 2013 年共同創立 Tether，當時的構想非常簡單：用戶存入 1 美元，Tether 就發行 1 枚代表美元價值的鏈上代幣。這種設計讓 USDT 成為加密市場最重要的交易媒介，也讓 Tether 成長為管理約 1,800 億美元儲備的巨型穩定幣發行商，甚至躋身全球主要美國國債持有者之列。

Максимальный стабильный токен USDT соучредитель Reeve Collins считает, что индустрия стабильных монет скоро войдет в «эру 2.0». Он отметил, что Tether успешно создал в свое время токен доллара, который может циркулировать на блокчейне, позволяя пользователям осуществлять глобальные, мгновенные и низкозатратные переводы долларов, но эта модель стабильных монет 1.0 также имеет структурные проблемы: пользователи передают доллары эмитенту, который инвестирует их в американские облигации и другие активы для получения прибыли, но эти прибыли не распределяются пользователям.

SpaceX上市第二天再大漲20%，上市以來已經漲了逼近4成。SpaceX市值如火箭竄升，已經比特斯拉多了7000億美元，甚至是波克夏的2倍多。
除了跟著大盤大漲的激勵，SpaceX週一發布聲明表示，已經行使IPO的超額配售權，也就是綠鞋期權（GreenShoe），允許承銷商向投資人出售比原計劃更多的股票。將募資金額增加到862億美元。
這不只為SpaceX帶來更多現金，也顯示市場對SpaceX股票的需求強勁。
Wedbush分析師艾夫斯（Dan Ives）認為，「SpaceX上市是整個科技產業的重要分水嶺，」緩解了市場資金能不能消化這麼大規模的IPO的擔憂，也為Anthropic和OpenAI接下來的上市鋪平道路。

В ходе предыдущих переговоров происходило множество повторений, в этот раз не будем заострять внимание на том, что именно обсуждалось, через 60 дней снова могут разорваться переговоры.
Соглашение между США и Ираном — это значительный прорыв, особенно в отношении повторного открытия пролива Хормуз, что поможет снизить цены на нефть.
Когда Трамп и президент Франции Макрон встречались, они отметили, что пролив Хормуз уже частично открыт, а сообщения иранских телеканалов также свидетельствуют о том, что США начали снимать морскую блокаду.
Как долго продлится этот рост?
Аналитик UBS Ульрике

Рыноковая паника всегда создает заголовки новостей, но настоящие возможности часто приходят более тихо. Это противопоставление также объясняет, почему известный предприниматель и инвестор Марк Кубан часто не слишком обращает внимания на то, чего боятся инвесторы, а больше интересуется тем, какие бизнес-модели действительно меняются.

Если цены на жилье резко падают, он не будет воспринимать это только как негативный сигнал, а будет дальше наблюдать за тенденциями изменений на местном рынке труда, а также за общей поддержкой развития региона. Говоря о золоте и серебре, Кийосаки отметил, что он особенно обращает внимание на действия политических лидеров и лиц, принимающих решения в финансовой системе, чтобы определить, действительно ли они работают над улучшением экономики США и мира, или же наоборот усугубляют ситуацию. Он прямо заявил, что считает, что текущие мировые лидеры обладают ограниченными возможностями управления,

Известный автор бестселлера «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки долгое время делился своими взглядами на глобальные финансовые рынки через социальные платформы. В последнее время, на фоне снижения цен на золото и серебро, он заявил, что инвестиционные решения не должны основываться только на краткосрочных колебаниях цен, а должны учитывать общую экономическую ситуацию и структуру рынка. 20 числа поздно ночью он опубликовал сообщение на платформе X, подчеркнув, что инвесторы, полагающиеся только на ценовые колебания для входа и выхода с рынка, рискуют игнорировать более широкие экономич

Прогноз на будущее: крайне пессимистичные настроения могут стать «точкой разворота»
Глядя на будущее, команда JPMorgan считает, что пока цена биткоина продолжает значительно оставаться ниже базовой стоимости в 78 000 долларов, чувствительность хешрейта к цене останется высокой. Это означает, что в будущем общая вычислительная мощность сети биткоина и сложность майнинга могут подвергаться более частым и более значительным корректировкам.
Однако, исходя из исторического опыта, когда рыночные настроения в целом пессимистичны, зачастую именно в этот момент могут зарождаться возможности для сле

上市矿企爆发抛售潮
摩根大通估计，目前一枚比特币的平均生产成本约为 78,000 美元，较市价 62,500 美元高出约 20% 。
分析师引述 CoinShares 的第一季挖矿报告指出，目前约有 20% 的比特币矿工已无法维持盈利，光是今年第一季，上市矿企就卖出超过 32,000 枚比特币来支应营运开支，超过 2025 年全年的抛售总额。

Моргана Стэнли аналитик заявил: «Когда биткойн падает ниже себестоимости производства, майнинги с более высокими операционными затратами вынуждены отключаться, что приводит к снижению общей вычислительной мощности сети, и система также автоматически снижает сложность майнинга. Это явление было очевидно во второй неделе июня, когда сложность майнинга снизилась на 10%, что стало вторым таким значительным снижением в этом году.»

Аналитическая команда под руководством управляющего директора JPMorgan Николаоса Панигирцоглу указала, что с начала этого года чувствительность хешрейта сети биткоин и сложности майнинга к колебаниям цены резко возросла.
Данные показывают, что за последние 6 месяцев бета-коэффициент (Beta, показатель, измеряющий совместное движение двух переменных) для сложности майнинга биткоина относительно цен вырос до 0,62, что означает, что все больше майнеров борются на грани «точки безубыточности», вынуждены часто включать и выключать майнинговое оборудование в зависимости от колебаний цены для контроля

Когда-то «мощный доход от майнинга» постепенно исчезает. Последний отчет JPMorgan Chase предупреждает, что в этом году прибыльность индустрии майнинга биткоинов резко ухудшается, поскольку биткоин уже пять месяцев подряд находится ниже «предполагаемых затрат на производство», майнеры сталкиваются с все более тяжелым давлением, некоторые из них даже вынуждены закрывать майнинговое оборудование или продавать монеты, чтобы поддерживать операционную деятельность.