мысли перед рынком 24 июня 26

Доходность США была стабильной и без изменений за день. В азиатской торговле $KOSPI показал приятные качели, отскочив на 3,5% на момент написания, в то время как $NKY почти не изменился за день. Когда мы говорим о KOSPI и NKY... мы неизбежно уходим в сектор памяти. Чтобы получить действительно всесторонний взгляд на это, нам, конечно, нужно поговорить о $SNDK и $MU в нью-йоркской торговле вчера. Обе акции снизились примерно на 13% перед тем, как мы получим $MU отчет о прибыли сегодня вечером. $SK HYNIX продемонстрировал очень сильный отскок в сегодняшней сессии, несмотря на множество неожиданных препятствий. Это показывает мне, что техническое давление на продажу может скоро ослабнуть.
Перед этим спадом я ждал отчета о прибыли $MU , чтобы войти в длинную позицию — учитывая, что $MU всегда плохо показывала себя после отчетов о прибыли. Однако, при условии, что $MU$ не покажет значительный провал, я склонен полагать, что $MU и в целом сектор памяти покажут сильный отскок в течение июля. $RAM — это также двухкратный леверидж ETF для $DRAM , который запускается сегодня вечером. Я считаю, что он также получит очень сильное распространение и в краткосрочной перспективе станет движущей силой ралли памяти.
Названия в секторе памяти, такие как $ALAB$, $CRDO$, $PENG , также были очень устойчивыми во время вчерашнего падения. $ALAB стабильно держится на уровне 400, что на 60% выше предыдущего минимума.
Однако звездой шоу должны стать неоклауды, особенно $NBIS$. Во-первых, включение индекса для $NBIS уже произошло, обычно акции растут перед включением и снижаются после. $NBIS выглядело так, будто собирается развернуться перед открытием, но затем показало отскок на 15%, приблизившись к верхней границе диапазона — это впечатляющая сила, учитывая, что $SMH упала на 6% в тот же день. С фундаментальной точки зрения, аргумент в пользу вычислений обсуждался много раз — я кратко повторю его здесь (посмотрите предыдущие заметки) — в мире, где есть тезис о суверенном расширении, будет дублирование возможностей расширения, что увеличит ожидания TAM. Далее, из-за конкуренции со стороны китайских лабораторий, OAI и Anthropic должны конкурировать более жестко... вычисления и дизайн — это параметры, на которых нужно сосредоточиться.
Что касается неоклаудов, я также считаю, что $SHAZ будет включено в 13G, поскольку Situational Awareness превышает долю в 5%. Это заметно для меня, потому что $SHAZ — это акция с маленькой капитализацией и без значительного расширения. Однако почему Situational Awareness возглавила сделку по акциям для них? Есть ли что-то, что Леопольд видит в этом? Вне зависимости от ситуации, это финансирование (акции + конвертируемый долг примерно под 5%) фактически собрали достаточно средств для 102 МВт контрактов, которые они планировали к середине 2027 года... что должно принести около 1-1,3 млрд долларов ARR, что по аналогиям даст диапазон между 6 млрд ($CRWV) и 10 млрд ($NBIS) — сейчас у акции около 3 млрд (после учета разводнения).
Это очень спекулятивно, и я могу быть полностью неправ.
Ожидания по отчету $MU
EPS около 19.8
Выручка около 34,5 млрд
Ожидания высоки, особенно в связи с повышением прогноза по будущим доходам.
В заключение, я считаю, что при отсутствии провала в отчете $MU большая часть технических продаж в секторе полупроводников завершена. Я бы ожидал, что неоклауды и сектора памяти возглавят ралли, а память пойдет следом.
Удачи!