Degentrading

Почему существует нехватка вычислительных мощностей? Как проекты neoclouds могут иметь окупаемость в 2 года?

рыночные мысли - 6 июл 26
Повесть о двух городах с точки зрения эффективности. Имена с избыточным позиционированием сегодня явно ощущают силу тяжести, погружаясь глубже в красную зону, в то время как остальные имена в их секторах устраивают сильные ралли. В неоклаудах лидерство по эффективности принадлежало $SHAZ и $IREN на фоне потенциальных сделок с Anthropic. Тем временем $NBIS буксовал, а $CRWV даже удержался на твердых позициях. В секторе памяти $SNDK продолжает падать к минимумам четверга, а $MU не сильно отстает. Общей чертой этих тяжелых имен является их чрезвычайно избыточное позицион

$SHAZ — это неоклауд объемом 2.5B с 40,000 GB300, что составляет 2-4B в ARR. Трехлетняя сделка — 6B-12B.

Рыночные мысли — 6 июля 26
SPX начал день с хорошего старта после открытия. На фоне импульса мы наблюдаем некоторое облегчающее ралли. Однако популярные импульсные имена открылись слабо даже по сравнению со своим сектором. Например, в neos $NBIS показывал результаты хуже всего сектора, в памяти $SNDK тоже торговался крайне тяжело. В то время как другие момо-имена в своих секторах смогли подняться на гэпе и совершить облегчающее ралли, перевес позиций в этих именах в данный момент сдерживает их, поскольку слабые руки продают на облегчении. Я ожидаю, что это ценовое действие позже ослабнет.
Та

Это будет непопулярно, особенно для таких быков, как я, но тот факт, что то, что говорит полуанализ, способно напугать рынок, подсказывает мне, что у фотоники и CPO есть ещё пространство для коррекции.

Предторговые размышления — 6 июля 26
После квартальной ребалансировки доходности незаметно выросли: 10-летние облигации на уровне 4,46, 30-летние — 4,97. За ночь на азиатских рынках наблюдалась вялая ценовая динамика. На момент написания KOSPI снизился на 0,7%, а NKY — на 0,3%; оба рынка памяти откатились от значительного роста в прошлую пятницу (~7% по KOSPI, ~5% по NKY).
За ночь также просочилась информация, что Anthropic ищет возможность арендовать до 1,4 ГВт вычислительных мощностей в Австралии. Прежде всего, это придется делать через нескольких участников, так как в Австралии сейчас н

Экономика Neocloud - Почему продажа вычислительных мощностей подобна печатанию денег

Неделя впереди — 5 июля 26
Чтобы подготовиться к предстоящей торговой неделе, я всегда считал особенно полезным упорядочить свои мысли и заранее составить план действий.
*Обзор прошлой недели
Краткий обзор ценовых движений прошлой недели. На прошлой неделе произошла масштабная распродажа на импульсе, достигшая самого жестокого двухдневного движения со времен COVID. Это была не распродажа полупроводников, а распродажа факторов ($NVDA держался уверенно, в то время как память упала почти на 20%). С точки зрения позиционирования, я полагаю, что большинство переполненных лонгов и «слабых рук

Азия - 3 июля 26
После сильного закрытия все взгляды были прикованы к рынкам KR и JP, которые начали торги вскоре после этого. Хотя и $SKHYNIX , и $285A изначально упали — $285A достиг уровня 65k, который я вчера отметил как сильную поддержку в своей заметке, оба этих "мемных" имени сейчас торгуются значительно выше, демонстрируя почти 20%-ный отскок от минимума к максимуму.
Такая ценовая динамика чрезвычайно сильна по ряду причин — во-первых, многие очень беспокоились о плече на рынке KR. Однако этот эпизод, вероятно, указывает на то, что большая часть плеча уже ликвидирована.
Для $SKHYNIX

EOD обзор - 2 июл 26
Общая огромная кровавая баня в факторах моментума сегодня. NDX упал на 1,6%, SPX снизился незначительно. Однако под поверхностью скрывается огромная секторальная ротация. $AAPL вырос на 4,64% - просто чтобы дать вам представление о том, насколько сильно должны были упасть полупроводники, чтобы потянуть индекс вниз.
Глядя на факторы моментума, это, вероятно, одна из самых резких распродаж в новейшей истории после пузыря доткомов. Моментум как фактор снизился примерно на 24% (используйте собственные показатели).
Учитывая, что большинство подов неявно имеют длинные позиции по

Этот закрытие будет важным для наблюдения.
Многие пулы неявно держат длинные позиции по импульсу. Учитывая текущую просадку фактора импульса, я думаю, что многие из них были остановлены и скоро будут остановлены. Некоторые фирмы закроют позиции внутри себя, другие попытаются вывести всё к закрытию.
- сначала опубликовано в моём телеграме, заходите в канал и следите за закрытием, если хотите.

Обновление рынка - 2 июля 26
У нас, вероятно, около ~24 млрд полупроводников, которые нужно продать к закрытию. Какая-то часть (возможно, вся) уже могла быть опережена фондами. Учитывая, насколько снизился фактор моментума, я strongly подозреваю, что «поды» (торговые группы) срабатывают по стоп-лоссам. Большинство «подов» держат длинные позиции по фактору моментума.
Перед длинными выходными, вероятно, также будут срабатывать стоп-лоссы по управлению рисками на позициях. Имейте это в виду, когда увидите странное ценовое движение.
Завтра Корея будет торговать. Если бойня в $MU и $SNDK не прекрат

Также при этом жестоком спаде импульса (neos/memory/cpu) - сколько подов было вынесено?

После размышлений я считаю, что это одна из самых бычьих новостей для neoclouds. Два самых больших медвежьих тезиса для neos — это амортизация и стоимость финансирования.
$NVDA теперь решает эту проблему стоимости финансирования.

Предрыночные мысли - 2 июля 26
Последний торговый день недели, так как завтра рынок США уходит на праздник.
За ночь на азиатских торгах KOSPI снизился примерно на 7% от вчерашнего закрытия - довольно хорошо отслеживая падение EWY. Между тем NKY снизился на 2,3%. Это падение производительности сильно коррелирует с разрушениями, вызванными вчера в памяти. $SKYHYNIX снизился на 11%, в преддверии листинга 10 июля, мы можем увидеть заявки на это. Между тем $285A также пострадал очень сильно, снизившись на 13% за день, с сильной поддержкой на уровне ~65 000 иен.
За ночь исследовательские отделы ба

Также - по сделке $META с $NBIS - 12B выделено для $META. Оставшиеся 15B? $META обязан обеспечить их поддержку. $NBIS планирует продать их другим сторонним клиентам. Другими словами... мы настолько структурно не хватает вычислительных мощностей, что гиперскейлеры готовы продавать пут-опционы на них, чтобы получить доступ..