Degentrading

Предрыночные мысли — 28 авг. 26
Доходности слегка выросли примерно на 3 б.п. по всей кривой одновременно с нефтью. Пшеница начала пробой в продовольственном сырьевом комплексе. На данный момент сделка на девальвацию одновременно реализуется в «реальных» активах.
Вчерашняя динамика цен в американской торговой сессии была особенно интересной, а также, я уверен, запутывающей для многих фондов. Многие популярные pod-трейды были отправлены на бойню и разнесены. $NVDA и $IGV вчера выросли на 7%, а некоторые отдельные софтверные акции — на 15%. Эти тикеры использовались в коротких позициях, что, ве

Мысли по рынку — 27 авг. 26
Помимо выдающегося прогноза NVDA, стоит отметить, что поды, вероятно, испытывают огромную боль. Лонги в полупроводниках/памяти вместе с шортами NVDA и IGV — вся эта сделка сегодня разнесена. $IGV и $NVDA выросли на 7%, вынуждая поды снижать риск.
При отсутствии принятия риска перед Jackson Hole такие потоки снижения риска и позиционирования будут влиять на предельное ценообразование. Я ожидаю, что это поведение нормализуется только на следующей неделе.
Далее, в сегменте momentum: полупроводники выйдут из корзины, а ПО войдёт в неё. Мне становится очень интересно, чт

Рыночные мысли — 27 авг. 26
Сегодня я в дороге, поэтому эта заметка выходит намного позже обычного. Доходности по всей кривой практически не изменились. Сегодня есть несколько важных тем для обсуждения, так что давайте сразу к делу.
Во-первых — $NVDA отчётность. Jenson сорвал пластырь с вопроса прогноза по валовой марже и признал, что Memory будет постоянно оказывать давление из-за дефицита и использования памяти в GPU. (Это не изменится с Jalapeno и т. д., поскольку в них используется HBM4....) Динамика цены $NVDA говорит сама за себя: сначала актив резко обвалился, а затем его начали выкупат

Мысли перед открытием рынка — 25 авг. 26
Что за день в макроэкономике: Druckenmiller, GOAT, опубликовал пост Claude Slop в газетах! ИИ захватывает мир. Если отбросить детали и нюансы, главным разрекламированным изменением вчера стало использование TGA для покупки долгосрочных облигаций. Уважаемые читатели, проснитесь — это прямая монетизация. Именно поэтому BTC и XAU так сильно растут. Если Bessent действительно это сделает, акции тоже взлетят.
На вчерашней сессии в Нью-Йорке мы увидели ранние продажи в корзине Leo — $NBIS, $SNDK, $BE — подозреваю, что за кулисами что-то произошло. $NBIS так

Мысли перед открытием рынка — 24 авг. 26 г.
В знак уважения к Бессенту доходность 30-летних облигаций оставалась ниже 5,3%, однако мы видим, как доходность 10-летних начинает подбираться к верхней границе в 4,7%. Сегодня позже у Бессента состоится ещё одна пресс-конференция об инструментах экономической блокады Ирана. Интересно, что настроение по Ирану, похоже, изменилось: гражданское руководство вышло из общего строя и, судя по всему, выступает за мир. WTI дешевеет примерно на 1%.
На выходных $BABA сообщил о своём гигантском размещении акций на 10 миллиардов. Это крупнейшее вторичное размеще

$BABA эмиссия акций

Ox Alpha — есть шанс, что это от $NVDA?

Мысли перед открытием рынка — 21 авг. 26
Одним из главных вопросов, занимавших мои мысли, было расхождение между ценами на криптовалюты и динамикой акций. Сделка на обесценивание валюты реализуется, и при этом акции сейчас пребывают в упадке. Доходность облигаций, хотя и остаётся под контролем, всё ещё довольно вызывающе находится на 5 б.п. ниже максимумов. Для меня это указывает на то, что рынки хотят от Bessent большего. Они хотят, чтобы Bessent показал свои базуки, а не просто говорил о них.
Криптовалюты к этому моменту заметно выросли. Вчера в своей заметке я говорил о значительном пересмо

Думаю, скоро мы можем увидеть сделку $NBIS — примерно такую структуру: 24 миллиарда за 3 года

Предрыночные мысли — 20 авг. 26
В своей вчерашней заметке я сказал, что «Бессент, похоже, намерен разогнать рынки, и я бы не стал использовать прошлые сезонные закономерности как ориентир». Вскоре после этого он решил, что больше не может позволять анонимам из Twitter быть на два шага впереди него. Казначейство США под руководством Бессента приняло меры в отношении дальней части кривой, увеличив объём обратного выкупа облигаций со сроком погашения 10–30 лет. Важен не столько объём покупок, сколько сам сигнал. Помните: рынки прекращают паниковать, когда начинают паниковать политики. Это напомин

Предрыночные мысли — 20 авг. 26
В своей вчерашней заметке я сказал: «Похоже, Бессент намерен разогнать рынки, и я бы не использовал прошлые сезонные закономерности в качестве ориентира». Вскоре после этого он решил, что больше не может позволять анонимам из Twitter быть на два шага впереди него. Казначейство США под руководством Бессента приняло меры в отношении длинного конца кривой, увеличив объём обратного выкупа облигаций со сроком погашения 10–30 лет. Важен не столько объём покупок, сколько сам сигнал. Помните: рынки перестают паниковать, когда начинают паниковать регуляторы. Это напомина

Думаю, NBIS 2030 CB предусматривает нулевой купон, премию 50% и прирост 20%.

Я не очень разбираюсь в макроэкономике, но, похоже, Бессент по сути проводит операцию «Твист». Как мне кажется, это означает покупать всё, что не прибито гвоздями???

Выпуск конвертируемых облигаций по $NBIS, вероятно, вызовет продажи в рамках дельта-хеджирования при открытии рынка. Но конвертируемые облигации на 4,5 миллиарда создают для $NBIS значительно большую экономическую ценность, чем стоимость размытия. Особенно при окупаемости новых проектов за 1 год. Это увеличивает стоимость.

Учитывая, насколько плохо Claude справляется, я ожидаю, что цены на аренду H100 продолжат расти вплоть до IPO Anthropic

$SKHY , вероятно, направит в следующем году около 100 триллионов вон на выкуп акций и дивиденды, а также 130 триллионов вон. По сути, это ежегодный выкуп 10% компании

Предрыночные мысли — 19 авг. 26
Доходности по-прежнему держатся вблизи максимумов, а цены на нефть также остаются высокими на фоне напряжённости на Ближнем Востоке. На уровне индексов лучше всего выглядят Health Care, Staples и Energy, тогда как Info tech и Industrials стали крупнейшими аутсайдерами (RADAR > SECTORS)
В основе вчерашнего падения был очередной взрыв momentum — фактически он вошёл в топ-10 крупнейших распродаж momentum в эпоху после ChatGPT. Главными жертвами стали поздние лонги, нарастившие позиции за последние 2 дня. Не поддавайтесь FOMO на вершине и не паникуйте, продавая на д

Очень несексуальная причина сегодняшней распродажи заключается в том, что такие тикеры, как $SNDK и $NBIS, выросли на 50%. Помните: не поддавайтесь FOMO на вершине и не продавайте в панике на дне. Удачи.