Подытожьте логику и причины падения американского и азиатского рынков с прошлого вечера до сегодняшнего дня:

1⃣ Ожидание повышения ставок негативно влияет на сейчас безумно тратящиеся крупные технологические компании с отложенным денежным потоком: такие как GOOGLE, AMZN, MSFT
2⃣ Отличные показатели Zhipu вызывают сомнения в необходимости больших инвестиций в модели предсказания, что вызывает сомнения в том, что гиганты сократят расходы, и первым пострадавшим является сейчас отстающая Google (шутливо называемая «North American Bean Bag»)
Эта волна немного напоминает предыдущий момент с DeepSeek
3⃣ Перед отчетностью Micron спрос на защиту капитала, а также значительное снижение долговой нагрузки на южнокорейский рынок
4⃣ Перебалансировка пенсионных фондов в конце июня, торги по моделям CTA.
Тщательно проанализируем эти негативные факторы.
1. Ожидание повышения ставок основано на ястребиных заявлениях FOMC и прошлых данных по CPI, но проблема в том, что рост CPI был вызван ценами на нефть, а сейчас основная противоречие решена, я считаю, это не большая проблема.
2. Что касается Zhipu, по моему ощущению, барьер между LLM немного низкий, и если вы станете чуть менее умным, пользователи просто перейдут на другой API.
Я считаю, что главный негатив здесь в том, что если последователи легко смогут догонять за счет дистилляции или имитации с низкими затратами, то стоит ли так много инвестировать в передовые исследования? В конечном итоге может возникнуть дилемма заключенных, когда все не захотят больше участвовать в тренировках.
3. Что касается финансовых отчетов Micron, я считаю, что не стоит волноваться, исходя из различных ожиданий и источников информации, чистая прибыль обязательно будет двойным превышением, но как рынок отреагирует — не обязательно.
4. Вопрос с капиталом — после июня всё наладится.
Итак, в целом, основная опасность — это опасения, что капиталовложения не смогут поддерживаться. Появление Zhipu усиливает тревогу, а также увеличение позиций и снижение кредитного плеча. Но пока нет никаких доказательств сокращения расходов, и в целом я считаю, что это всё-таки возможность купить на падении.