🔴FOMC Заявление: Warsh (06/2026) против Powell (04/2026), язык ФРС изменился

Оба заседания сохранили ставку 3.50%-3.75%, но политика ФРС изменилась:
1. Описание экономики: ФРС начала упоминать фактор производительности
- Апрель: "экономическая активность расширяется уверенными темпами. Рост рабочих мест остался низким." Федеральная резервная система
- Июнь: "Экономическая активность расширяется уверенными темпами... Рост производительности и капиталовложения сильны. Рост рабочих мест соответствует численности рабочей силы."
-> Отражает личное мнение Warsh: ИИ и инвестиции повышают "скорость предела без вызова инфляции" американской экономики (то есть помогают экономике расти быстрее без инфляции, как в традиционных отраслях).
2. Взгляд на инфляцию: от "цены на энергоносители" к "шоку предложения"
- Апрель: "Инфляция остается высокой, отчасти из-за недавнего повышения мировых цен на энергоносители." Федеральная резервная система
- Июнь: "Инфляция остается высокой... отчасти из-за шоков предложения, вызвавших рост цен в некоторых секторах, включая энергию. Комитет будет обеспечивать ценовую стабильность."
-> ФРС говорит, что инфляция больше не ограничивается ценами на нефть, а расширяется до "шока предложения". ФРС обещает "обеспечить ценовую стабильность" (вернуть цены к стабильности), что резко отличается от формулировки "стремится достичь" (как при Powell).
3. Полностью исчезает склонность к смягчению
Апрель: "Комитет внимательно следит за рисками обеих сторон двойного мандата." Эта фраза была оспорена тремя членами (Hammack, Kashkari, Logan), так как подразумевала склонность к смягчению.
-> Под руководством Warsh ФРС убрала эту фразу, исключив "баланс рисков" и двусторонний подход Powell.
Warsh: Краткое заявление, отказ от ожиданий политики, личное обязательство по стабилизации цен, связывая рост с производительностью -> действия говорят за себя. При абсолютном согласии, повторное подтверждение доверия рынка к репутации ФРС.