Месседж от Марса Файнэнс: 17 июня Глобальный инвестиционный банк Goldman Sachs считает, что мир переходит от «современного» суперцикла, характеризующегося низкой инфляцией, низкими процентными ставками и глобализацией, к «постмодерному» циклу с более высокой макро-волатильностью, более высокими реальными ставками, усиленным государственным вмешательством и более выраженной регионализацией. В этих условиях эпоха доходности, основанной на расширении оценки, подходит к концу, а рост прибыли на акцию станет ключевым фактором рыночной динамики. Стратеги Goldman Sachs Питер Оппенгеймер, Шэрон Белл и другие в отчёте под названием «Постмодерновый цикл: управление бумом капитальных затрат» отмечают, что рост стоимости капитала сдерживает расширение мультипликаторов оценки, увеличивается межсекторное расхождение в доходности рынка, а стратегии, полагающиеся только на бета-экспозицию, столкнутся с большими трудностями, в то время как альфа-доходность активного выбора акций значительно возрастёт. В отчёте говорится, что волна частных капиталовложений, вызванная революцией ИИ, в сочетании с ростом государственных инвестиций, обусловленных геополитической ситуацией, формирует новый суперцикл капиталовложений. Данные Goldman Sachs показывают, что в первом квартале 2026 года капиталовложения компонентов S&P 500 выросли на 38% по сравнению с прошлым годом, в то время как темпы обратного выкупа акций составили всего 1%, что свидетельствует о смене логики, когда компании больше полагались на обратный выкуп, чем на капиталовложения после финансового кризиса. В области расходов на ИИ консенсус рынка, собранный Goldman Sachs, показывает, что пять компаний — Amazon, Meta, Google, Microsoft и Oracle — в 2026 году совокупно планируют капиталовложения примерно на 75,5 миллиардов долларов, что на 80% больше по сравнению с годом назад и примерно на 84% больше фактических затрат 2025 года, а в 2027 году эти показатели, по прогнозам, вырастут до около 92 миллиардов долларов. Goldman Sachs отмечает, что движущая сила капиталовложений распространяется от дата-центров к энергетике, промышленности и инфраструктуре. В отчёте говорится, что рост технологических гигантов всё больше зависит от физических инфраструктур, таких как дата-центры и электроснабжение, что создаст «каскадный эффект», приводящий к перераспределению капиталовложений в традиционные сектора — промышленность, энергетику и коммунальные услуги. Также, усиление расходов на оборону в связи с геополитической ситуацией поддерживает спрос на традиционные вооружения, такие как самолёты, танки, боеприпасы и корабли. Goldman Sachs вновь подтверждает свою предпочтительность акций, выигрывающих от капиталовложений, и рекомендует четыре тематических инвестиционных корзины: искусственный интеллект, оборонные расходы, электроэнергетику и электрификацию, а также HALO — акции с тяжелыми активами. Goldman Sachs считает, что в будущем индексные доходности могут оставаться умеренными, однако дифференциация относительной доходности между регионами, секторами и стилями инвестирования будет усиливаться, и инвесторы войдут в новую эпоху активного управления и генерации альфы, где ценность будет иметь именно активное управление.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

Награда
лайк
комментарий
Репост
Поделиться

комментарий

Добавить комментарий

Нет комментариев

Популярные темы
Подробнее
#
MyGateTradeStory
692,47K Популярность
#
TradFiCFDGoldMaster
2,04M Популярность
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
58,6K Популярность
#
PredictWorldCup🇺🇸vs🇵🇾
850,11K Популярность
#
GateSpotVolumeDefiesTrendRanksFirstInGrowthGlobally
68,4M Популярность

Закреплено

Карта сайта

Голдман Сакс интерпретирует «постмодерний» инвестиционный цикл: ИИ и геополитика стимулируют суперцикл капиталовложений

Популярные темы

MyGateTradeStory

TradFiCFDGoldMaster

IsraelStrikesIranBTCPlunges

PredictWorldCup🇺🇸vs🇵🇾

GateSpotVolumeDefiesTrendRanksFirstInGrowthGlobally

Закреплено