一、NASDAQ指数（IXIC）分析

1. Оперативная ситуация на ночь

Закрывающая цена: 26376.34, дневное падение на 1.15%, снижение на 307.6 пунктов
Экстремальная дивергенция рынка: индекс Dow достиг исторического максимума (переключение капитала в ценности голубых фишек), NASDAQ и полупроводники полностью падают; индекс полупроводников Филадельфии обвалился на 5.71%, AMD, Micron, Intel упали на 6%-8%, Nvidia упала на 2.37%, Microsoft и Tesla одновременно скорректировались, только Apple, Google и Meta немного выросли.

2. Основная логика фундаментальных факторов

Положительные факторы

1. Об easing между США и Ираном, резкое падение цен на нефть, снижение инфляционных ожиданий
Об easing в конфликте на Ближнем Востоке, резкое падение цен на нефть за один день, рынок снизил ожидания цен на нефть в третьем квартале, ослабляя давление на ФРС для жестких повышений ставок, что в долгосрочной перспективе благоприятно для высокооцененных акций роста.

2. Долгосрочная перспектива индустрии ИИ остается стабильной
Требования к вычислительным мощностям, облачным вычислениям и платным программным обеспечением имеют устойчивый характер, прибыльный центр технологических гигантов продолжает смещаться вверх, крупные падения связаны с фиксацией прибыли, а не с ухудшением фундаментальных показателей.

3. Рынок ожидает, что ФРС сохранит ставки в июне
Ценообразование CME по ставкам указывает на вероятность неподнятия ставок в июне 98.5%, краткосрочные риски дальнейшего ужесточения отсутствуют.

Отрицательные факторы (основная причина коррекции)

1. Продолжительность высокого уровня ставок превысила ожидания
В мае сильный рост занятости вне сельского хозяйства превзошел ожидания, рынок закладывает почти отсутствие снижения ставок в 2026 году, а в 2027 году шансы на снижение минимальны, доходность 10-летних облигаций США остается на высоком уровне, что давит на оценки технологических акций (акции роста очень чувствительны к ставкам дисконтирования).

2. Значительный рост за год, массовый выход прибыли
NASDAQ вырос почти на 30% за год, сектор ИИ и чипов удвоился, заемные средства массово фиксируют прибыль при негативных новостях, что вызывает массовые продажи и снижение рынка.

3. Переключение стилей капитала
Капитал уходит из высоковолатильных технологических акций роста и переходит в высокодивидендные банки, промышленность и потребительские акции стоимости для защиты, что создает яркое противорежимное движение между новым максимумом Dow и ослаблением NASDAQ.

3. Ключевые технические уровни

• Краткосрочное давление: 26700-26800 (предыдущий максимум, зона открытия ночного торгового дня, первый уровень сопротивления при отскоке)

• Краткосрочная поддержка: 26300 (минимум ночной сессии); сильная поддержка — 25800 (недавний центр колебаний, пробой откроет более глубокий откат)

• Тренд: краткосрочно — период колебаний и коррекции, пока рынок не закрепится выше 26800, сохраняется слабость; только при устойчивом снижении доходности облигаций США возобновится восходящий тренд.
#TradFiCFD黄金大师赛