Японская ставка достигла тридцатилетнего максимума, однако криптовалютный рынок практически не пострадал. Это резко контрастирует с ситуацией в августе прошлого года, когда неожиденное повышение ставки Банка Японии вызвало крах глобальных арбитражных сделок и обвал BTC на 15% за один день.

Тогда паника на рынке была вызвана массовым закрытием позиций по японскому арбитражу — многие институциональные инвесторы занимали низкозатратные японские йены для покупки американских акций и криптоактивов, а повышение ставки вынудило их закрыть позиции.
На этот раз повышение ставки было полностью заложено в цену, и рынок заранее провел дезлевериджинг.
Более глубокие изменения заключаются в том, что чувствительность криптовалютного рынка к макроэкономическим ставкам снижается.
Корреляция BTC с американским рынком снизилась с 0,6 до примерно 0,3, а институциональные деньги все больше поступают через ETF, а не через леверидж арбитраж.
Повышение ставки в Японии больше не оказывает прямого воздействия на ликвидность криптовалют.
Но риски остаются. Если Банк Японии продолжит ужесточение политики, глобальные позиции по японскому арбитражу могут медленно закрываться.
Только на этот раз криптовалютный рынок уже не является той уязвимой конечной точкой передачи.
$btc #defi #ETF #区块链 #криптовалютный рынок