State Street вступает в гонку за резервами стейблкоинов, присоединяясь к Blackrock и Goldman с новым фондом Genius Act

State Street Investment Management запустила специализированный фонд денежного рынка для эмитентов стейблкоинов 8 июня 2026 года, став четвертым крупным финансовым институтом, нацелившимся на одну из самых быстрорастущих ниш резервного управления на Уолл-стрит.

• Основные выводы:
• • State Street запустила фонд SSCXX на денежном рынке 8 июня 2026 года с $121M в раннем управлении активами и доходностью 3,51%.
• • Закон GENIUS, подписанный в июле 2025 года, создал федеральную рамочную структуру, которая сделала возможным этот продукт для эмитентов стейблкоинов.
• • Anchorage Digital присоединилась в качестве начального инвестора, сочетая свою инфраструктуру криптобанка с федеральной лицензией с платформой управления наличностью State Street.

Основы фонда

Фонд денежного рынка резервов стейблкоинов State Street работает в соответствии с правилом SEC 2a-7 и держит только активы, соответствующие требованиям закона GENIUS: краткосрочные казначейские облигации США с погашением в 93 дня или менее, соглашения о выкупе на ночь, обеспеченные этими казначейскими облигациями, и наличные деньги. Он ориентирован на стабильную чистую стоимость активов в $1,00 и в настоящее время имеет взвешенный средний срок погашения 3 дня, что значительно ниже регулятивного максимума в 60 дней.

Согласно заявлению финансового гиганта, фонд был запущен с примерно $121 миллионом в управляемых активах. Он приносит примерно 3,51% доходности и взимает чистую операционную плату в размере 0,18% по классу капитала (тикер: SSCXX). Минимальная инвестиция для этого класса акций составляет $15 миллионов.

Почему он существует

Закон GENIUS, подписанный в июле 2025 года, установил первую всестороннюю федеральную рамочную структуру для платежных стейблкоинов в Соединенных Штатах. Он требует, чтобы эмитенты обеспечивали свои стейблкоины в соотношении один к одному высококачественными ликвидными активами и явно разрешает зарегистрированные денежные фонды по закону 1940 для использования в качестве резервных средств.

Эта регулятивная ясность открыла дверь для таких компаний, как State Street, для разработки продуктов, специально предназначенных для эмитентов стейблкоинов, которым нужны резервные активы, безопасные, ликвидные и соответствующие требованиям.

Контекст рынка

Рынок стейблкоинов составляет примерно $300–$315 миллиардов общей рыночной капитализации по состоянию на середину июня 2026 года. Tether занимает примерно $186–$188 миллиардов этой суммы, в то время как USDC составляет около $75 миллиардов. Вместе эти два доминируют примерно 85–90% рынка.

Прогнозы Citi Institute показывают, что глобальный выпуск стейблкоинов достигнет от $1,9 трлн до $4 трлн к 2030 году, что было указано в объявлении о запуске от State Street.

Ключевые партнерства

State Street Bank and Trust Company и Anchorage Digital выступают в качестве начальных инвесторов. Anchorage Digital обладает первой в США лицензией федерального криптобанка и предлагает инфраструктуру для выпуска, хранения и расчетов стейблкоинов для институтов.

“Стейблкоины быстро становятся основной частью финансовой инфраструктуры, делая качество и управление их резервами критически важными,” сказал Натан МакКаули, соучредитель и генеральный директор Anchorage Digital.

Yie-Hsin Hung, президент и генеральный директор State Street Investment Management, отметил, что четырехдесятилетний опыт компании в управлении наличностью является основой для этого продукта. “Мы рады сотрудничать с Anchorage Digital, чтобы принести эти возможности в сферу цифровых активов,” добавила Хунг.

Конкурентная позиция

State Street идет позади Blackrock, которая запустила фонд Circle Treasury Reserves в партнерстве с Circle, и Goldman Sachs и BNY, которые также запустили резервные инструменты, соответствующие закону GENIUS, ранее в 2026 году. Фонд BNY, Dreyfus Stablecoin Reserves Fund, ориентирован на простоту операций и знакомство с институтами.

Фонд связан с более широкой стратегией цифровых активов State Street, которая также включает фонд Galaxy Onchain Liquidity Sweep (SWEEP), токенизированный продукт управления наличностью, работающий круглосуточно через стейблкоин-каналы.

Риски, за которыми нужно следить

Активы фонда, как ожидается, будут двигаться в соответствии с циклами выпуска и выкупа стейблкоинов. Событие потери привязки или период быстрого выкупа стейблкоинов может вызвать резкие оттоки и вынудить фонд продавать активы по невыгодным ценам. Фонд не застрахован FDIC и не имеет гарантии от State Street в случае потери основного капитала.

Ограниченный инвестиционный спектр, ограниченный активами, соответствующими требованиям GENIUS, — краткосрочными казначейскими облигациями и соглашениями о выкупе — также может сжать доходность по сравнению с более широкими государственными или первоклассными фондами денежного рынка.