Глава CFTC США прояснил спор о бессрочных контрактах: отсутствие фиксированной даты истечения не влияет на фьючерсные свойства, механизм платы за финансирование способствует закреплению цены

Deep Tide TechFlow новости, 16 июня, председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Майк Селиг опубликовал сообщение на платформе X, чтобы прояснить и развеять многочисленные недоразумения относительно бессрочных фьючерсных контрактов, а также ответить на недавние споры, вызванные одобрением соответствующих контрактов CFTC.

Майк Селиг заявил, что Закон о товарных сделках и соответствующие правила CFTC не предусматривают явно, что «фьючерсные контракты» должны иметь фиксированную дату истечения или дату поставки. Поскольку Конгресс не дал четкого определения этому термину, признание фьючерсных контрактов в основном основывается на судебных прецедентах и интерпретациях CFTC, а наличие фиксированной даты истечения не является обязательным условием.

Относительно утверждения, что «одобренный CFTC контракт BTCPERP позволяет американским пользователям использовать кредитное плечо в 250 раз», — высокая кредитная нагрузка не является характеристикой самой структуры бессрочного контракта, а скорее особенностью ранее существовавших оффшорных платформ для торговли. Бессрочные контракты, регулируемые CFTC, будут соблюдать те же ограничения по кредитному плечу, что и другие регулируемые фьючерсные продукты.

Что касается критики о «недостатке возможностей для отраслевых участников и обратной связи со стороны CFTC», то в апреле 2025 года CFTC публично запрашивала мнения по вопросам «бессрочных контрактов» и «круглосуточной торговли», получив более 100 отзывов от участников отрасли, включая несколько зарегистрированных в CFTC организаций. Кроме того, по поводу мнения, что механизм платы за финансирование может привести к высоким затратам и стимулировать недобросовестное поведение на рынке, учитывая издержки открытия и пролонгации традиционных фьючерсных контрактов, годовые издержки по финансированию бессрочных контрактов примерно сопоставимы с традиционными фьючерсами. Механизм платы за финансирование фактически способствует поддержанию связи между ценой контракта и спотовым рынком и выполняет функцию рыночного сдерживания.