Генеральный директор Coinbase называет правила для аккредитованных инвесторов регрессивным налогом

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг нацелен на один из самых укоренившихся механизмов в американских финансах, и он не сдерживается. Его комментарии быстро вызвали волну обсуждений в финансовых и криптовалютных новостных кругах.

Армстронг назвал систему квалифицированных инвесторов в США «регрессивным налогом», который исключает обычных американцев из возможностей ранних инвестиций. В то время как богатые получают первый доступ к самым крупным прибылям. Это стало одним из самых обсуждаемых новостей Coinbase сегодня, затрагивая нервы далеко за пределами криптомира.

Почему Армстронг хочет пересмотреть правила

В рамках текущих правил США, чтобы считаться квалифицированным инвестором, обычно требуется зарабатывать не менее 200 000 долларов в год, или 300 000 долларов совместно. Или иметь чистую стоимость выше 1 миллиона долларов, исключая основное жилье. Изначально это было сделано для защиты: регуляторы полагали, что более состоятельные люди лучше подготовлены к сложным и рискованным инвестициям.

Армстронг утверждает, что мир изменился, а правила — нет. Компании остаются частными гораздо дольше, чем раньше. Это означает, что большая часть создания стоимости происходит задолго до IPO. К тому времени розничные инвесторы получают доступ, большая часть прибыли уже захвачена венчурными фондами и квалифицированными инвесторами.

Цифры ярко подтверждают его позицию. Более 1300 компаний-единорогов сегодня оцениваются примерно в 6,4 триллиона долларов. Обычные инвесторы в основном наблюдают со стороны, пока это богатство накапливается.

Два варианта на рассмотрении

Армстронг предложил два возможных пути развития. Первый — перейти от порогов богатства к модели, основанной на компетентности. По сути, — пройти экзамен по финансовой грамотности, который любой сможет сдать, чтобы получить статус квалифицированного инвестора, независимо от дохода или состояния.

Второй вариант более радикальный: полностью убрать ограничения для квалифицированных инвесторов. При этом оставить требования по раскрытию информации и строгие меры против мошенничества. В рамках этой модели взрослые люди просто доверяют себе решать, сколько риска они готовы взять на свои деньги.

Мнения сторонников и критиков

Реакция предсказуемо разделилась. Сторонники указывают на очевидную иронию. Американцы могут легально играть на крупные суммы или свободно спекулировать на публичных рынках, но не могут инвестировать в частные стартапы. Для них текущая система вознаграждает богатство, а не мудрость. Критики отвечают с такой же уверенностью. Частные инвестиции имеют высокий уровень неудач, и многие финансовые профессионалы опасаются, что снятие защитных мер может подвергнуть неопытных инвесторов серьезным потерям. Они просто не готовы к этому.

Что это значит для криптовалют и финансовых рынков

Для тех, кто следит за новостями криптовалют, аргумент Армстронга вписывается в более широкое движение индустрии по модернизации регулирования. Это было заложено задолго до того, как блокчейн-технологии, токенизированные активы и онлайн-платформы для инвестиций изменили работу рынков.

Дебаты о квалифицированных инвесторах вряд ли решатся быстро. Но разговор, который разжег Армстронг, — о том, кто и на каком этапе может накапливать богатство, — останется предметом обсуждения регуляторов, предпринимателей и обычных инвесторов еще надолго. Поддержка реформ Coinbase гарантирует, что эта тема останется в центре внимания.