Повышение процентных ставок в Японии может вызвать резкое падение? Мышление медведей по иене достигает нового 9-летнего максимума, биткойн готовится к шторму

Центральный банк Японии планирует повысить базовую ставку до 1%. Короткие позиции по японской иене достигли нового максимума, повышение ставки может вызвать волну закрытия арбитражных сделок, что серьезно ударит по глобальным рисковым активам, включая биткойн, который также столкнется с резкими колебаниями.

Ранее инвесторы в криптовалютной сфере обычно сосредотачивались на решениях Федеральной резервной системы (ФРС) США по ставкам. Однако на этой неделе центр глобальных рисковых активов, похоже, сместился не в Вашингтон, а в Токио.

Общий рынок ожидает, что в вторник Банк Японии (BOJ, сокращенно — 日銀) объявит о повышении ставки с 0.75% до 1%, установив новый рекорд с 1995 года. На первый взгляд, это кажется обычной корректировкой политики одного из азиатских центробанков, но для глобальных финансовых рынков и рынка криптовалют последствия могут оказаться гораздо глубже, чем кажется.

Более того, текущая рыночная ситуация удивительно напоминает ту, что была летом 2024 года, когда волна закрытия японских арбитражных позиций вызвала глобальные потрясения.

Согласно статистике Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), по состоянию на неделю, завершившуюся 9 июня, леверидж-фонды увеличили свои спекулятивные короткие позиции по японской иене до более чем 115 000 контрактов, достигнув нового максимума с ноября 2017 года. Иными словами, крупные инвесторы активно делают ставки на дальнейшее ослабление иены.

Кризис уже близко. Если Банк Японии, как ожидается, повысит ставку и даже даст понять, что в будущем продолжит жесткую монетарную политику, огромные короткие позиции по иене могут оказаться вынужденными к закрытию, что вызовет резкий рост курса иены. Это нанесет удар по давно укоренившейся практике арбитража с иеной (когда инвесторы заимствуют низкодоходную иену и вкладывают в более доходные или рискованные активы), что может иметь катастрофические последствия.

На протяжении многих лет арбитраж с иеной был как источник постоянной ликвидности, поддерживая бычий рынок на Уолл-стрит и финансируя рынки государственных облигаций развитых стран. Многие аналитики считают, что именно эти деньги также способствовали росту криптовалютного бычьего рынка. Поэтому, если эти капиталы начнут массово закрываться, не только глобальные рынки испытают сильные потрясения, но и биткойн не останется в стороне.

Что вызывает особую тревогу, так это то, что сценарий сейчас полностью повторяет ситуацию перед повышением ставки Банка Японии в конце июля 2024 года. Тогда иена также находилась на историческом максимуме; после объявления о повышении ставки короткие позиции резко закрылись, вызвав стремительный рост курса иены и глобальные рыночные потрясения, включая падение фондовых индексов и криптовалют.

Обзор ситуации за неделю после решения 31 июля показывает, что биткойн с 65 000 долларов рухнул до 50 000 долларов — этот момент остается ярким напоминанием.

Сейчас снова разыгрывается та же игра на повышение и понижение, и трейдерам придется быть очень внимательными к решению во вторник. Если повышение ставки будет соответствовать ожиданиям, а комментарии председателя Банка Японии Казуо Уэда после заседания сохранят осторожный тон, рынок, возможно, сможет вздохнуть с облегчением и пережить этот период.

Однако, если Уэда даст сигнал о дальнейшем ускорении ужесточения политики и даже намекнет, что ставка может значительно превысить 1.0%, иена, скорее всего, резко укрепится, что вновь вызовет «бегство» из рисковых активов.

В такой ситуации рынок криптовалют, который очень чувствителен к «внезапным изменениям ликвидности», может стать одним из первых пострадавших, превратившись в один из самых уязвимых активов этой волны потрясений. Инвесторам следует быть очень осторожными и держать руку на пульсе.

• Настоящий материал опубликован с разрешения: «Блокчейн»
• Оригинальный заголовок: «Биткойн готовится к шторму! Короткие позиции по иене достигают 9-летнего максимума, повышение ставки Банка Японии может вызвать массовые распродажи»
• Автор оригинала: Блокчейн Мел