加密基金普遍认为比特币尚未见底，年底难回10万美元上方

По данным The Block, после опроса нескольких криптофондов, большинство инвесторов считают, что биткоин может продолжить снижение, и настоящий дно рынка, вероятно, наступит не раньше третьего квартала 2026 года или начала четвертого квартала.

据 The Block 报道，The Funding在采访了多家加密基金后发现，多数投资者认为比特币可能仍会进一步下跌，市场真正底部或需等到2026年第三季度末至第四季度初才会出现。

目前，加密货币市场投资者普遍指向宏观不确定性、流动性减弱、ETF资金流出以及资本转向AI和传统市场等压力因素。

В настоящее время инвесторы на рынке криптовалют в целом указывают на макроэкономическую неопределенность, снижение ликвидности, отток средств из ETF и перенос капитала в AI и традиционные рынки как на основные факторы давления.

具体来看，Finality Capital合伙人David Grider认为比特币处于本轮下行周期的中后期，预计比特币会在 45,000-55,000美元区间触底，年底前反弹至65,000-75,000美元附近。

Конкретно, партнер Finality Capital Дэвид Грайдер считает, что биткоин находится в середине или конце текущего нисходящего цикла, ожидая дна в диапазоне 45 000–55 000 долларов, с возможным отскоком к концу года до 65 000–75 000 долларов.

Digital Asset Capital Management首席投资官Richard Galvin则对未来12个月持“相对中性”态度，并已在其方向性基金中持有自成立以来最高的现金水平。

Главный инвестиционный директор Digital Asset Capital Management Ричард Гэлвин настроен на «относительно нейтральную» позицию на ближайшие 12 месяцев и держит самый высокий за всё время уровень наличных средств в своем стратегическом фонде.

而Pantera Capital的Cosmo Jiang则认为，广为人知的四年周期理论意味着熊市或再持续数月。且在给出年底具体预测的机构中，无人预计比特币能在2026年收官时站上10万美元。

А Космо Цзян из Pantera Capital считает, что широко известная теория четырехлетних циклов предполагает, что медвежий рынок может продолжаться еще несколько месяцев. Среди организаций, дающих конкретные прогнозы на конец года, никто не ожидает, что к 2026 году биткоин достигнет 100 000 долларов.

Hypersphere Ventures创始人Jack Platts今年的基准预期为55,000美元，熊市情形下可能跌至40,000美元，牛市情形下则有望达到80,000美元。

Основатель Hypersphere Ventures Джек Платтс ожидает в базовом сценарии 55 000 долларов, в медвежьем — снижение до 40 000 долларов, в бычьем — рост до 80 000 долларов.

不过，部分长期投资者将当前下跌视为买入机会。如VanEck、Pantera、UTXO Management和Monarq等机构表示，他们或客户正在讨论增加配置；

Однако некоторые долгосрочные инвесторы рассматривают текущий спад как возможность для покупки. Такие организации, как VanEck, Pantera, UTXO Management и Monarq, заявляют, что они или их клиенты обсуждают увеличение своих позиций;

目前，这些机构尤其看好DeFi、代币化、稳定币，以及具有强劲产品市场匹配度和代币经济学的创收型协议。

В настоящее время эти организации особенно заинтересованы в DeFi, токенизации, стейблкоинах и протоколах с высокой рыночной совместимостью и токеномикой, приносящих доход.

综上，"现金为王、选择性押注"已然成为当前市场的主流策略。目前，大部分基金通过债务、衍生品和中性策略来保护下行风险，而非急于抄底。

В целом, стратегия «наличные — это король, выборочные ставки» уже стала доминирующей на текущем рынке. В большинстве случаев фонды используют долговые инструменты, деривативы и нейтральные стратегии для защиты от нисходящих рисков, а не спешат к покупке на дне.

#市场底部 #加密基金