предварительные мысли по рынку 15 июня 26

Прежде чем начать заметку — позвольте сделать быстрый обзор — на прошлой неделе я призывал к осторожности и выделял низкую стоимость хеджирования снизу. Почти сразу рынок резко пошел вниз. В прошлый вторник я тогда заявил о дне дна, назвав это технически обусловленным распродажей и ожиданием движения к историческим максимумам — с тех пор многие акции выросли примерно на 10% или более.
Во-первых — я не гадалка. Хотя в этот раз мне, возможно, и повезло, я бы сказал, что я также ошибался много раз. Однако я постоянно подчеркиваю — держите убытки малыми, а коэффициенты доходности — высокими... никто не может всегда быть прав — рынок слишком хаотичен для предсказаний.
Переходим к следующему — доходности в целом снизились примерно на 6 базисных пунктов по 10-летним и 30-летним облигациям, поскольку мы снижаемся на фоне снижения цен на энергоносители и ожидаемой инфляции. Азиатские рынки отреагировали резко на возможную сделку, оба индекса NKY и KOSPI выросли почти на 5%. HSTECH вырос примерно на 1%. По сделке с Ираном я уже упоминал в заметке на прошлой неделе, но это, возможно, начало переоценки китайских технологических компаний и открытие движения к $BABA в диапазоне 190.
Память показала сильный рост: 285A взлетел на 10%, $MU и $SNDK выросли на 5% в тонких ночных рынках, SK Hynix — на 7%. Ранее я упоминал о ценах на NAND — это должно продолжать поддерживать как 285A, так и SNDK. Обе компании, 285A и $SKHYNIX , скоро получат американские ADR, я ожидаю, что эти две акции продолжат показывать хорошие результаты.
После новостей о антропике в выходные, в сектор приходят новые облака (neoclouds). На прошлой неделе я также активно говорил о торговле neocloud — $NBIS в предрынковом трейдинге лидирует, поднявшись на 7% — снова я бы предостерег от использования цен предрынка, так как он в основном управляется розничными инвесторами. Однако на прошлой неделе институционалы быстро снизили риск — я ожидаю, что они снова начнут добавлять риск — что обеспечит впечатляющую вторую половину июня для рискованных активов в целом. На мой взгляд — учитывая, что тезис о построении суверенных активов сейчас выходит на передний план — это означает дублирование в построениях и гораздо больший спрос на полупроводники и нейросети.
$NBIS обладает фундаментальными показателями и, что важнее, движущим персонажем (леопольдом) на данном этапе. Более умные читатели, чем я, также знают, что $NBIS имеет наибольший экспозицию к спотовым ценам на вычислительные ресурсы — что позволяет им монетизировать рынок, который короткий по вычислительным мощностям. Их структура финансирования также ориентирована больше на акции, что снижает риск для компании. $IREN использует мощную программу ATM — которая, по моему мнению, подавляет оценку и не является идеальной.
Темы, за которыми я слежу — память, neoclouds, энергия
Удачи!