🔥Полностью раскрыто! 10 жестких фактов о том, что Федеральная резервная система боится повышать ставки

Долгожданные ожидания повышения ставок ФРС, которые активно обсуждались на рынке, полностью охлаждаются!

Кевин Вош впервые после назначения проведет заседание по монетарной политике. Ранее рынок был полон ястребиных настроений: сверхпрогнозные данные по внебиржевым рынкам труда, высокий уровень инфляции по PCE, продолжающийся бум на рынке ИИ, рост международных цен на нефть — все эти сигналы казались указывающими на необходимость повышения ставок ФРС.

Но, взглянув за внешнюю суету, можно понять суть: ФРС вообще не осмеливается повышать ставки и не сможет этого сделать!

Сегодня с помощью десяти самых жестких и приземленных логик мы разъясним истинные причины, скрывающиеся за этим, и поймем текущие экономические трудности США!

1. Инфляция искусственно завышена! Основная инфляция давно ослабла

В мае общий индекс потребительских цен США вырос на 4,2% в годовом выражении, казалось бы, инфляция не уходит, но на самом деле это большая иллюзия.

Анализ данных показывает, что более 60% роста инфляции обусловлено ростом цен на нефть, что является типичным внешним воздействием инфляции. А основная, наиболее важная для ФРС, инфляция по ядру CPI за месяц выросла всего на 0,2%, значительно ниже рыночных ожиданий.

Оставшееся инфляционное давление полностью вызвано геополитическими конфликтами на Ближнем Востоке, которые вызывают проблемы с поставками. Такая структурная инфляция не поддается контролю через повышение ставок и ужесточение денежно-кредитной политики, а только вредит реальной экономике.

2. Взрывной рост рынка труда — краткосрочный импульс, а не признак перегрева экономики

В мае добавлено 172 тысячи новых рабочих мест, данные выглядят впечатляюще и вводят в заблуждение большинство инвесторов.

Разбор структуры занятости показывает правду: 73% новых рабочих мест — это временные вакансии в гостиничном бизнесе и местных органах власти, созданные для мероприятий, таких как праздники и чемпионаты мира.

А такие ключевые отрасли, как финансы, розничная торговля и производство, продолжают сокращать штаты. Бум на рынке труда — это лишь краткосрочный миф, а не признак общего перегрева экономики.

3. Рост цен на нефть вызван геополитическими играми, повышение ставок только усугубит ситуацию

В настоящее время цена на нефть Brent колеблется в диапазоне 95–110 долларов за баррель, а причина этого — блокада Ормузского пролива и нестабильность в регионе Ближнего Востока.

Это чисто геополитический кризис поставок, не связанный с ликвидностью рынка.

Обратимся к урокам 70-х годов, когда США столкнулись с стагфляцией: повышение цен на энергоносители, вызванное сдержками в поставках, не поддается контролю через повышение ставок, а только усугубляет ситуацию, вызывая стагфляцию и нанося ущерб экономике.

4. Экономика кажется процветающей, но на самом деле она слабая и болезненная

Вирусный хайп вокруг ИИ — это всего лишь локальный тренд в одной отрасли, который не способен поддержать всю американскую экономику.

Сейчас показатели PMI в производственном секторе США остаются на низком уровне, рост ВВП давно ниже потенциальных возможностей, а рынок недвижимости продолжает оставаться слабым. Три ключевых индикатора экономики демонстрируют снижение.

Локальные тренды не могут поддержать всю экономику, и пока не настало время для использования таких мощных инструментов, как повышение ставок, чтобы ужесточить ликвидность.

5. Давление на потребительский долг достигло критической точки, жизнь граждан уже невыносима

С одной стороны — высокие цены на нефть продолжают поднимать стоимость жизни, с другой — долгосрочные высокие ставки истощают доходы населения.

В результате уровень просрочек по кредитным картам в США растет, потребительские расходы сокращаются, а качество жизни ухудшается.

Самое важное — средняя зарплата выросла всего на 3,4%, а рост цен на товары и услуги значительно превышает этот показатель, обычные граждане уже не могут справляться с текущими экономическими трудностями. Повышение ставок сейчас только усугубит ситуацию, разрушая потребительский спрос.

6. Риск краха коммерческой недвижимости высок, скрытая банковская опасность не исчезла

Коммерческая недвижимость — это крупнейшая скрытая бомба в США!

Заполненность офисных зданий остается на низком уровне, стоимость активов падает, а множество региональных и малых банков держат огромные долги по коммерческой недвижимости, риски накапливаются.

Если ФРС снова повысит ставки, стоимость рефинансирования резко возрастет, и многие застройщики и бизнесы столкнутся с банкротством, что может привести к повторению кризиса региональных банков в 2024 году и системному финансовому кризису.

7. Размер государственного долга США вышел из-под контроля, высокие ставки разоряют бюджет

Общий долг США превысил 39 триллионов долларов, ежегодные выплаты по долгам уже превысили 1 триллион долларов, финансовое давление достигло предела.

Постоянное повышение ставок только увеличит стоимость заимствований, создавая порочный круг: чем выше ставки, тем больше расходы на обслуживание долга, а дефицит бюджета растет, что ведет к росту рыночных ставок и окончательному разрушению кредитного рейтинга США.

8. Глобальные рынки чрезвычайно уязвимы, не выдержат повышения ставок

Финансовые рынки сейчас настолько хрупки, что их можно сравнить с тонким стеклом, они полностью лишены защиты от рисков.

Ранее даже ожидание повышения ставок вызвало сильную коррекцию на американском рынке акций, рост доходности по госдолгу и колебания на глобальных рынках.

Если ФРС действительно начнет повышать ставки, эмоции и массовые продажи активов могут привести к глубокому кризису на мировых рынках.

9. Повышение ставок — это вред себе, а не только другим, и может обернуться против США и мировой экономики

Повышение ставок ФРС — это всегда «жнец» для глобальных капиталов, но сейчас это уже двуострый меч.

Девальвация доллара вызывает резкое падение валют развивающихся стран, массовый отток капитала и рост рисков дефолтов по внешним долгам, что вызывает глобальные потрясения.

Мировая экономика замедляется, спрос в развивающихся странах падает, и в итоге это негативно отражается на американском экспорте и внешней торговле — вредя и себе, и другим.

10. Монетарная политика имеет задержку, выгоды от снижения ставок еще не исчерпаны

Денежно-кредитная политика действует с задержкой от 3 до 12 месяцев.

Эффект от нескольких циклов снижения ставок ФРС в 2024–2025 годах только сейчас начинает проявляться, что видно по ослаблению ядра PCE и снижению CPI.

Сейчас только начинаются преимущества мягкой политики, повышение ставок сейчас прервет этот тренд и нарушит восстановление экономики.

Итоговая краткая суть

Инфляция вызвана геополитическими поставками, занятость — временными рабочими местами, экономика — локальными трендами, а финансовый рынок — крайне хрупкий!

В итоге, на первом заседании Воша лучший вариант — два слова: наблюдение! Вероятнее всего, ставки останутся без изменений, и ничего не будет предпринято!