#USPPIHits2.5YearHigh

🔥 Индекс цен производителей США достиг максимума за 2,5 года на уровне 5,2% — два подряд горячих показателя инфляции и вероятность повышения ставки только что достигли 43%
Два последовательных провала инфляционных показателей за одну и ту же неделю. Именно с такой ситуацией сейчас сталкивается рынок, и последствия для каждого класса активов, включая криптовалюты, достаточно серьезны, чтобы требовать подробного анализа.
Майский индекс цен производителей составил 5,2% в годовом выражении — самый высокий показатель с ноября 2022 года — с месячным ростом на 0,8%, оба показателя превзошли ожидания. Это следует за более горячим, чем ожидалось, показателем CPI за прошлую неделю. Два ключевых отчета по инфляции. Два подряд превышения ожиданий. Путь ФРС к снижению ставок не только сузился на этой неделе — его, по сути, полностью развернули в противоположную сторону.
Оценка рынка по вероятности повышения ставки до конца года выросла до 43%. Позвольте этому числу правильно усвоиться. Не снижение. Повышение. Менее чем шесть месяцев назад консенсус обсуждал, снизит ли ФРС ставку два или три раза в 2026 году. Сейчас этот разговор полностью исчез и заменен противоположным.
Большая часть ущерба приходится на энергетический сектор, и именно здесь геополитика напрямую связана с денежно-кредитной политикой так, что эта инфляционная волна становится особенно упрямой. Цены на энергоносители выросли на 3,9% месяц к месяцу, чему способствовал продолжающийся конфликт с Ираном, удерживающий поставки нефти в ограниченных рамках, и disruption в судоходных маршрутах Ближнего Востока. Это не инфляция, вызванная спросом, которую ФРС может снизить, повысив ставки. Невозможно повысить ставки, чтобы избавиться от шока предложения, вызванного геополитическим конфликтом. ФРС призывают бороться с инфляцией, для которой инструменты денежно-кредитной политики плохо подходят.
Для криптовалют и рискованных активов передача сигнала проста и болезненна. Повышение вероятности повышения ставки означает более высокие реальные доходности, более высокие альтернативные издержки владения волатильными активами, ужесточение финансовых условий и продолжение снижения институциональных рисков. Биткойн уже пережил 14 последовательных дней оттока ETF на сумму 4,5 миллиарда долларов. Реальная переоценка цикла повышения ставок на фоне этого давления — значительный дополнительный негативный фактор.
Три основных индекса американского рынка акций все оказались под давлением после публикации данных по PPI. Наиболее пострадал Nasdaq, так как высоко-мультипликативные технологические компании ощущают рост ставок наиболее остро.
Одним из возможных вариантов выхода — если ситуация с Ираном снизится и цены на энергоносители упадут, картина по PPI быстро изменится. Это остается самым важным макроэкономическим фактором, определяющим вторую половину 2026 года.
До тех пор данные ясно дают понять одну вещь. Инфляция не побеждена. Планируйте соответствующим образом.
С учетом достижения PPI максимума за 2,5 года и вероятности повышения ставки, достигшей 43% — вы значительно сокращаете риск, хеджируете с помощью золота и товаров или остаётесь в длинной позиции по криптовалютам, убежденные, что инфляция в конечном итоге стимулирует институциональное принятие Биткойна?
‍#USPPIHits2.5YearHigh #GateSquare #MacroCrypto