#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders РЕКОРДЫ ПРЕВЗЫШЕНЫ: IPO SpaceX привлекло более 250 миллиардов долларов инвесторского спроса, почти в 4 раза превышая запланированный сбор в 75 миллиардов долларов, что делает его крупнейшим первичным публичным размещением в истории мирового рынка и мгновенно навсегда изменяет ландшафт публичных листингов

Космическая компания только что переписала все, что Уолл-стрит думала о спросе, оценке и том, чего может достичь одно публичное размещение. Когда SpaceX подала S-1 и установила фиксированную цену в 135 долларов за акцию на 555,6 миллиона акций, она нацеливалась на сбор в 75 миллиардов долларов и оценку в 1,77 триллиона долларов. Что произошло дальше, было беспрецедентным. Инвесторы разместили заказы на сумму свыше 250 миллиардов долларов, создав уровень переподписки почти в четыре раза превышающий запланированное предложение. IPO официально было установлено 11 июня и дебютировало на Nasdaq под тикером SPCX 12 июня, а в течение нескольких часов цена акции выросла на 19 процентов, закрывшись примерно на уровне 161 доллара за акцию. Рыночная капитализация превысила 2,1 триллиона долларов, поставив SpaceX среди крупнейших публичных компаний США, опередив Broadcom, Saudi Aramco и Tesla. Илон Маск стал первым в мире триллионером с оценочной чистой стоимостью более 1,1 триллиона долларов.

ЦУНАМИ СПРОСА

Масштаб интереса инвесторов к этому размещению не имеет исторических аналогов. Reuters подтвердил, что общий спрос превысил 250 миллиардов долларов при сборе в 75 миллиардов долларов, что примерно в 3,5–4 раза превышает переподписку. Несколько институциональных инвесторов подали заказы на 10 миллиардов долларов и более. Только BlackRock разместила заказ на как минимум 5 миллиардов долларов в акциях, как сообщила Wall Street Journal. Институциональный заказчик закрыли книгу после ланча на роудшоу в Morgan Stanley, в котором приняли участие около 300 институциональных инвесторов, организованный со-руководителем Morgan Stanley Дэном Симковицем, с присутствием президента SpaceX Гвинн Шотвелл и финансового директора Бретта Джонсена. Это был не спекулятивный интерес. Это были крупные, хорошо капитализированные фонды, размещающие серьезные капитальные обязательства в аэрокосмическую и спутниковую компанию, которая превратилась в технологический конгломерат с интеграцией ИИ.

РОЗНИЧНАЯ ЛИХОРАДКА: 100 МИЛЛИАРДОВ ДОЛЛАРОВ ОТ ИНДИВИДУАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ

Возможно, самым необычным аспектом этого IPO является розничный спрос. Bloomberg сообщил, что индивидуальные инвесторы разместили заказы на сумму свыше 100 миллиардов долларов в акции SpaceX. Ранее Wall Street Journal называл объем розничных заказов более 70 миллиардов долларов, и эта цифра быстро росла по мере приближения к финальному дню определения цены. SpaceX выделила до 30 процентов предложения для розничных участников, что значительно выше типичных 5–10 процентов в большинстве IPO. Платформы, такие как Robinhood и Charles Schwab, были среди брокеров, способствующих размещению индивидуальных заказов. Культовая популярность Маска привела к беспрецедентному участию людей, которые никогда раньше не покупали акции, как отметил CNBC Джим Крамер. Даже при увеличенной розничной части спрос значительно превысил выделенные акции, что означало, что большинство индивидуальных инвесторов получили лишь часть запрошенных ими акций.

ОЦЕНКА И ПЕРВИЧНАЯ ПРОДАЖА

IPO было оценено в 135 долларов за акцию, что принесло ровно 75 миллиардов долларов при продаже 555,6 миллиона акций и установило начальную оценку в 1,77 триллиона долларов. Эта цифра сама по себе сделала SpaceX восьмой по величине публичной компанией на момент оценки, опередив рекорд Saudi Aramco в 1,75 триллиона долларов с их IPO 2019 года, который ранее считался крупнейшим в истории. SpaceX превзошла этот рекорд, собрав почти в три раза больше, чем Saudi Aramco. В первый торговый день акции открылись по цене 150 долларов, что на 11 процентов выше цены IPO, и росли в течение всей сессии. К закрытию цена выросла примерно на 19 процентов, достигнув около 161 доллара за акцию. Рыночная капитализация достигла 2,1 триллиона долларов, сделав SpaceX шестой по величине компанией США по стоимости, приближаясь к позиции Amazon. Маск сохраняет 82 процента голосующих прав, структура управления которой вызывает как восхищение за решительность, так и критику за концентрацию власти.

СТАТУС ТРИЛЛИОНЕРА МАСКА И ВЛИЯНИЕ НА БОГАТСТВО

Дебют мгновенно превратил Илона Маска в первого в мире триллионера. Forbes оценил его состояние примерно в 1,1 триллиона долларов после первого дня роста, объединяя его доли в SpaceX с существующими позициями в Tesla и xAI. Основатель компании Том Мюллер, ныне CEO Impulse Space, описал этот момент как почти нереальный, вспоминая, что он присоединился к компании, когда она была всего лишь набросками на бумаге. Другие существующие акционеры, включая саудовского принца и соучредителя Twitter, значительно увеличили свои состояния, как зафиксировано Forbes. Маск заявил ликующим сотрудникам на базе SpaceX в Техасе перед открытием рынка, что изначально не возлагал больших надежд на компанию, которая теперь занимает одно из самых ценных мест среди предприятий на Земле.
КРИТИЧЕСКИЕ МНЕНИЯ И ПРЕДУПРЕЖДЕНИЯ

Не все празднуют. Morningstar оценил справедливую стоимость SpaceX в 780 миллиардов долларов, что на 48 процентов ниже оценки IPO, аргументируя, что цена предполагает агрессивный рост, который остается непроверенным. Стевен Айзман из The Big Short публично заявил, что он не фанат IPO. Cathie Wood из Ark Invest предупредила, что акции будут волатильными. SpaceX связала большую часть своей истории роста с ИИ, включая xAI, которую компания приобрела в феврале, и планами по солнечным дата-центрам в космосе, нацеленных на потенциальный рынок в 28,5 триллиона долларов. Однако значительная часть предполагаемых доходов зависит от технологий, которые еще не построены. В файле S-1 компании раскрыты миллиарды убытков и миллиарды доходов, приближающихся к 20 миллиардам долларов к 2026 году, в основном от запусков ракет и спутников Starlink. Структура управления, концентрирующая 82 процента контроля в руках Маска, вызывает вопросы о подотчетности и рисках принятия решений.

ТРЕЙДИНГ ОПЦИОНАМИ И ОЖИДАНИЯ ВОЛАТИЛЬНОСТИ

Торговля опционами на SPCX ожидается вскоре после дебюта, и участники рынка прогнозируют значительную волатильность. Сочетание огромного розничного интереса, концентрации институциональных позиций, сверхвласти Маска и гибридной бизнес-модели компании, объединяющей аэрокосмическую, спутниковую и ИИ-отрасль, создает уникально динамичную торговую среду. Объем первого дня был огромным, и поскольку акции уже торгуются значительно выше цены IPO, рынок опционов, вероятно, будет испытывать активность как со стороны спекулянтов, так и хеджеров. Предупреждение Cathie Wood о волатильности кажется обоснованным, учитывая структурные динамики.

ГЛОБАЛЬНОЕ ВЛИЯНИЕ НА IPO-РЫНОК

Это размещение, по прогнозам, повлияет на траекторию будущих глобальных листингов. OpenAI конфиденциально подала документы на IPO всего через два дня после дебюта SpaceX, а Anthropic последовала на прошлой неделе. Вместе эти три компании могут добавить примерно 3,6 триллиона долларов новой рыночной капитализации на рынок акций США. Nasdaq и NYSE недавно изменили правила, позволяющие новым публичным компаниям быстрее попадать в пассивные индексные фонды, такие как Nasdaq 100, что означает, что SpaceX может быстро войти в крупные индексы, дополнительно стимулируя приток пассивных инвестиций. Успех этого IPO кардинально изменил представление инвесторов, банкиров и компаний о возможностях публичных размещений и установил новый ориентир, по которому будут измеряться все будущие мегазаявки.