По состоянию на апрель 2026 года, по последним данным FINRA, остаток маржинальных займов на американском рынке акций превысил 1,3 триллиона долларов, установив исторический рекорд.

С точки зрения абсолютной суммы он находится в диапазоне 95%-100% исторических квантилей;
с точки зрения соотношения остатка займа к ВВП — в диапазоне 90%-95%;
с точки зрения соотношения остатка займа к общей рыночной капитализации — в диапазоне 80%-90%.
Это относится к области исторического высокого уровня кредитного плеча, но еще не достигло экстремальных уровней периода интернет-бумов 2000 года.
Остаток займа вырос более чем на 50% по сравнению с прошлым годом, а за один месяц — более чем на 80 миллиардов долларов.
Это уже считается чрезвычайно высоким темпом расширения в истории.
По опыту, 0%-10% — это начало бычьего рынка,
10%-25% — средняя стадия бычьего рынка,
25%-40% — поздняя стадия,
свыше 40% — стадия ажиотажа.
В настоящее время рынок явно вошел в зону высокой активности.
Но высокая активность не означает, что рынок достиг вершины.
Опасными сигналами обычно являются отрицательные темпы роста остатка займа по сравнению с прошлым годом.
Потому что это означает, что рынок начинает активно или пассивно снижать кредитное плечо.
Что касается текущего цикла ИИ, более важно, начал ли охлаждаться цепочка инфраструктуры ИИ.
Ведь настоящий бычий рынок — это фундаментальный рост.
nfa dyor