#SpaceX认购规模超2500亿美元

SpaceX подписка превысила 250 миллиардов долларов: волна капитала, охватившая Уолл-стрит

I. Факты новостной повестки: IPO с четверной переоценкой

9 июня 2026 года источники сообщили агентству Reuters и другим зарубежным СМИ, что SpaceX привлекла более 250 миллиардов долларов инвестиций в ходе IPO, что примерно в 3,5–4 раза превышает первоначальную цель привлечения 75 миллиардов долларов. Это крупнейшее в истории глобальное первичное публичное размещение акций.

SpaceX подала 20 мая в SEC регистрационное заявление S-1, 4 июня началась публичная презентация, было выпущено 556 миллионов акций класса A по цене 135 долларов за акцию, что соответствует рыночной капитализации около 1,77 триллионов долларов, превзойдя Meta и приблизившись к Amazon. Маск через двойную структуру владения контролирует примерно 82,4% голосующих акций SpaceX, рыночная стоимость его доли уже превысила 866,5 миллиарда долларов.

---

II. Три движущие силы: три бизнес-истории, разжигающие капиталовый бум

Этот волна подписок движется тремя основными бизнес-двигателями.

Первое — Starlink — стабильный денежный поток "денежная корова". Сеть спутникового интернета Starlink, принадлежащая SpaceX, уже реализована по всему миру, насчитывает более миллиона пользователей, прибыль до вычета налогов, амортизации и износа достигает 63%, что является самой устойчивой базой SpaceX.

Второе — запуск ракет — переосмысление технологических барьеров коммерческой космонавтики. SpaceX долгое время лидирует в области коммерческих запусков, за последние три года большая часть грузов, выведенных на орбиту, приходится на её ракеты. Самостоятельная разработка многоразовых ракет значительно снижает стоимость запусков, создавая технологическую защиту, которую трудно скопировать в краткосрочной перспективе.

Третье — ИИ — наиболее перспективное будущее. В феврале этого года SpaceX полностью приобрела компанию xAI, специализирующуюся на искусственном интеллекте, что связывает космос и ИИ. В отчёте Goldman Sachs прогнозируется, что доходы xAI вырастут с примерно 3,2 миллиарда долларов в 2025 году до 322 миллиардов долларов в 2030 году, что подтверждает "пятикратный рост за пять лет" и является ключевым фактором оценки в 1,8 триллиона долларов. Маск также нарисовал грандиозный план создания сети из около миллиона спутников ИИ, чтобы использовать космическую вычислительную мощность для решения проблем наземных электросетей и земельных ресурсов.

---

III. Влияние на рынок: раскол и противоречия

Эта волна капитала полностью потрясает глобальные рынки.

С точки зрения финансирования, спрос со стороны розничных инвесторов на сумму до 100 миллиардов долларов и приток крупного институционального капитала создают мощный эффект притяжения средств. Недавние коррекции на американском рынке, в том числе снижение индекса Nasdaq на 3,7% в течение дня, многие аналитики связывают с продажами акций для финансирования SpaceX.

Но внутри Уолл-стрит наблюдается заметный раскол. Модель "Большого краха" Майкла Бьюти (Michael Burry) публично поставил под сомнение, заявив, что "в проспекте эмиссии нет ничего, что могло бы оправдать оценку в 1 триллион или даже 2 триллиона долларов". Аналитики Barron’s отмечают, что отношение рыночной стоимости к ожидаемым продажам 2026 года составляет 40, а мультипликатор EBITDA — 175, что делает справедливую стоимость ближе к 1 триллиону долларов.

Более того, после присоединения убыточной компании xAI финансовые показатели SpaceX резко изменились. В 2025 году операционная прибыль превратилась в убыток в 2,589 миллиарда долларов, в первом квартале 2026 года убыток составил 1,943 миллиарда долларов, долг достиг 29 миллиардов долларов.

Nasdaq, MSCI и FTSE Russell уже открыли SpaceX "скоростной коридор", и после 5–15 торговых дней компания будет включена в основные индексы, что означает приток пассивных средств на сумму до 35 миллиардов долларов — в том числе из американских пенсионных фондов, которые вынуждены будут покупать акции независимо от их оценки.

За этим крупнейшим в истории IPO развернулась и беспрецедентная внутренняя борьба инвесторов. Является ли SpaceX началом новой эпохи космической экономики с оценкой в триллион долларов или же очередной капризом после интернет-бумы — ответ, возможно, будет известен только тогда, когда грандиозный план по освоению Марса станет реальностью.