Повышение японской процентной ставки до уровня, которого не было 30 лет? Инфляция и ситуация на Ближнем Востоке становятся ключевыми переменными

Оригинальный заголовок: BOJ готовится повысить ставки на фоне растущих рисков инфляции
Автор оригинала: Enterprise Wired
Перевод: Peggy, BlockBeats

Автор оригинала: BlockBeats

Источник оригинала:

Репост: Mars Finance

Редакторский комментарий: Ожидания повышения ставки Банка Японии в июне продолжают усиливаться. В настоящее время рынок предполагает, что есть высокая вероятность повышения краткосрочной политики до 1%; если это произойдет, стоимость заимствований в Японии достигнет самого высокого уровня с 1995 года.

Основной фактор, стимулирующий рост ожиданий повышения ставки, — инфляционное давление, вызванное ростом цен на энергоносители. Напряженность в Ближневосточном регионе повышает глобальные цены на нефть и газ, а Япония, которая сильно зависит от импорта энергии, сталкивается с риском дальнейшего передачи затрат предприятий на потребительские цены.

Это ставит Банка Японии в деликатное положение. С одной стороны, рост оптовой инфляции и все более жесткие заявления чиновников центрального банка свидетельствуют о все большем беспокойстве по поводу долгосрочного превышения инфляции целевого уровня в 2%; с другой стороны, дальнейшее обострение конфликта в Ближневосточном регионе может вызвать рыночную нестабильность и замедлить экономический рост.

Для Банка Японии повышение ставки в июне — это не только реакция на инфляционное давление, но и важный шаг в направлении нормализации денежно-кредитной политики после длительного периода мягкой политики. Следующим важным фактором станет контроль над энергетическим шоком и возможное влияние геополитических рисков на окончательное решение банка. Иными словами, решение Банка Японии повысить ставку до 1% в июне будет зависеть от трех факторов: динамики инфляции, цен на энергоносители и ситуации в Ближневосточном регионе.

Ниже — оригинальный текст:

Ключевые выводы

· Банк Японии ожидает повысить ставку до 1% в июне.

· Рост стоимости энергии усиливает опасения по поводу инфляции в Японии.

· Обострение ситуации в Ближневосточном регионе может сорвать планы по повышению ставки.

· Если конфликт в Ближневосточном регионе не обострится резко, Банк Японии, скорее всего, повысит базовую ставку с 15 по 16 июня на заседании по денежно-кредитной политике до 1%. Рост цен на энергоносители, поднимающий инфляцию, делает более обоснованным ужесточение денежной политики.

Банк Японии сигнализирует о повышении ставки в июне

По оценкам рынка, вероятность того, что Банк Японии повысит краткосрочную ставку с 0,75% до 1%, составляет примерно 80%. Если решение будет принято, стоимость заимствований в Японии достигнет самого высокого уровня с 1995 года.

Это ожидание усилилось после серии жестких сигналов со стороны руководства Банка Японии в последнее время. В среду президент банка Уэда Кэндзи заявил, что центральный банк сосредоточится на сдерживании инфляции. Аналитики считают, что это заявление явно намекает на подготовку к новому раунду повышения ставки.

Источник, знакомый с мнением Банка Японии, отметил: «Если не произойдет серьезного обострения конфликта, очень вероятно, что Банк Японии повысит ставку в июне.»

Два других информированных источника также выразили схожие мнения, отметив, что несмотря на рост геополитической неопределенности, текущая экономическая ситуация поддерживает дальнейшее повышение ставки.

Рост цен на энергоносители усиливает опасения по поводу инфляции

Новая волна конфликтов в Иране подняла мировые цены на энергоносители, что увеличивает давление на японскую экономику, сильно зависящую от импорта. Политики опасаются, что рост затрат на топливо может привести к передаче этих расходов предприятиями на потребителей, что еще больше разгонит инфляцию.

Недавние данные показывают значительный рост оптовой инфляции в Японии, что усиливает эти опасения. Руководство Банка Японии опасается, что при продолжении роста затрат инфляция у потребителей может оставаться выше целевого уровня в 2% дольше, чем ожидалось, что укрепит ожидания повышения ставки в июне 2026 года.

Члены Совета по монетарной политике, такие как Масакадзу Эна и Ацуши Кояши, недавно предупреждали, что ценовое давление растет, и давали сигналы о поддержке ужесточения политики. Их заявления показывают, что внутри руководства формируется все более сильное согласие: риски инфляции превысили опасения по поводу замедления экономики.

После завершения десятилетней политики стимулов в 2024 году, которая была проведена для борьбы с слабым ростом цен, Банк Японии неоднократно повышал ставки. Чиновники считают, что после долгого периода слабого роста цен страна приближается к достижению стабильной и долгосрочной инфляционной цели.

Ближневосточный конфликт остается ключевым риском

Несмотря на усиливающиеся ожидания повышения ставки в июне 2026 года, руководители продолжают внимательно следить за развитием ситуации в Ближневосточном регионе, прежде чем принять окончательное решение.

Источники сообщили, что чиновники Банка Японии будут продолжать оценивать рыночную ситуацию и влияние конфликта на экономику до последнего момента. Если ситуация значительно обострится, вызовет рыночную нестабильность или угрозу экономической стабильности, планы центрального банка могут измениться.

Этот конфликт создает дилемму для политиков: рост цен на энергоносители с одной стороны увеличивает инфляцию, с другой — тормозит экономическую активность. Япония по-прежнему сильно зависит от импорта топлива, что делает ее особенно уязвимой к глобальным потрясениям на энергетическом рынке.

Рынок облигаций уже отреагировал на опасения по поводу инфляции. В связи с ростом ставок инвесторы увеличили ставки по японским государственным облигациям, которые в прошлом месяце достигли почти 30-летнего максимума.

Тем не менее, на данный момент все признаки указывают на то, что Банк Японии снова повысит ставку. Это свидетельствует о все большем доверии к тому, что инфляционное давление становится более укоренившимся и требует более решительных мер.