Мартовские новости финансового рынка, 10 июня, Morgan Stanley сегодня ответил на исследовательский отчет SemiAnalysis, который вызвал значительный откат на американском рынке акций вчера, выразив согласие с мнением SemiAnalysis о том, что краткосрочный рост CPO не оправдал ожиданий, но при этом сохранил оптимизм относительно взрывного роста CPO после 2028 года, а также ясно опровергнул утверждение о задержке массового производства 800V до 2028 года. Исследование цепочки поставок показало, что шкафы на 800V по-прежнему будут продвигаться согласно плану во второй половине 2026 года. Вчера независимый аналитический институт SemiAnalysis опубликовал отчет, в котором говорится, что два ключевых технологических пути в области AI дата-центров значительно задерживаются, и этот отчет считается одной из основных причин вчерашнего значительного отката акций AI индустрии на американском рынке.
В отношении направления CPO, Morgan Stanley и SemiAnalysis имеют примерно одинаковое мнение — их оценки показывают, что к 2027 году глобальные поставки световых двигателей составят всего 6-7 миллионов единиц, что значительно ниже общепринятых ожиданий рынка в 20-30 миллионов единиц. Основные ограничения связаны с низким коэффициентом выхода SoIC от TSMC — всего 50-60%, и низким коэффициентом сборки на downstream уровне — 20-50%, что создает производственные узкие места, и краткосрочная настроенность рынка останется под давлением; однако Morgan Stanley сохраняет рекомендацию по увеличению доли в ключевых активах, таких как TSMC, и считает, что переходный период с 2026 по 2028 год будет характеризоваться сосуществованием вставных световых модулей, CPO/NPO и медных соединений, а настоящий взрывной рост CPO начнется после 2028 года.
Что касается вопроса с шкафами на 800V постоянного тока, позиции Morgan Stanley и SemiAnalysis кардинально противоположны. Исследование цепочки поставок Morgan Stanley показывает, что массовое производство 800V не прервано; Nvidia уже заявила на конференции GTC в Тайбэе, что производство шкафов на 800V будет готово к третьему кварталу 2026 года, и Delta Electronics, вероятно, станет первым производителем, запустившим массовое производство независимых шкафов на 800V, с планами поставки первых партий крупным облачным провайдерам в Северной Америке в четвертом квартале 2026 года. Основное расхождение между двумя отчетами сосредоточено в вопросе развития ±400V постоянного тока — SemiAnalysis считает, что ±400V будет сосуществовать с 800V в долгосрочной перспективе, тогда как исследования Morgan Stanley показывают, что основные облачные компании переключили свои исследования и разработки с ±400V на 800V. Это расхождение напрямую повлияет на конкурентную ситуацию в цепочке поставок источников питания и позиционирование поставщиков. В дальнейшем, поставки первых партий шкафов Delta в четвертом квартале 2026 года и реализация заказов на ±400V sidecar к концу года станут окончательным тестом для оценки обеих точек зрения.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

Награда
лайк
комментарий
Репост
Поделиться

комментарий

Добавить комментарий

Нет комментариев

Популярные темы
Подробнее
#
GateIPOAccessSpaceX
5.29M Популярность
#
AnthropicReleasesFable5Model
645.74K Популярность
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
57.09K Популярность
#
MyGateTradeStory
14.2K Популярность
#
SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders
1.41M Популярность

Закреплено

Карта сайта

Популярные темы

GateIPOAccessSpaceX

AnthropicReleasesFable5Model

IsraelStrikesIranBTCPlunges

MyGateTradeStory

SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

Закреплено