Технологические гиганты истощают свои ресурсы при создании ИИ, и их действия по сокрытию этого должны быть незаконными.

Google, Amazon, Microsoft и Meta в этом году потратили на инфраструктуру ИИ в общей сложности 700 миллиардов долларов.
Это поглотило 94% их общего операционного денежного потока.
Самые богатые компании в истории человечества почти разорились. Но они не замедлили темп, а скрывали правду с помощью крупнейших с 2008 года финансовых операций:
Google только что продала акции на 800 миллиардов долларов для финансирования инфраструктуры ИИ. Это первый выпуск акций за последние 20 лет.
В последний раз, когда Google нужно было продавать акции, YouTube даже не существовал. Сандар Пичай признал, что его бессонницу вызывает «вычислительная мощность».
Эта компания, которая ежегодно зарабатывает 100 миллиардов долларов на рекламе, только что сообщила Уолл-стрит, что этого уже недостаточно.
Свободный денежный поток Amazon, по прогнозам, впервые в этом году станет отрицательным. Morgan Stanley оценивает дефицит в 17 миллиардов долларов, а Bank of America — 28 миллиардов долларов.
Самая прибыльная логистическая машина на Земле скоро сожжёт больше денег, чем зарабатывает, тихо подавая документы в SEC о необходимости привлечения дополнительных долгов и акций для продолжения строительства.
Теперь все четыре крупнейших облачных провайдера выпускают облигации на сотни миллиардов долларов, чтобы поддержать развитие ИИ. Эти компании, когда-то самые богатые наличностью в истории, сейчас используют заемные средства до предела, чтобы построить инфраструктуру, которая еще не доказала, что сможет приносить достаточно дохода для покрытия затрат.
Трещины уже начинают проявляться:
Broadcom производит специально разработанные AI-чипы для Google, Meta, OpenAI и Anthropic. На этой неделе их доходы от ИИ выросли в три раза по сравнению с прошлым годом, продажи увеличились на 48%, а прибыль побила все ожидания Уолл-стрит.
Результатом стало исчезновение рыночной стоимости на 320 миллиардов долларов за один торговый день.
Генеральный директор Hock Tan на конференции по финансовым результатам раскрыл три вещи об индустрии ИИ:
Google ищет более дешевые альтернативы AI-чипам, Broadcom отказалась от стратегии продажи полноценных систем ИИ и теперь возвращается к продаже только чипов без системы с меньшей маржой.
Несмотря на «беспрецедентный спрос», Tan отказался повышать годовые прогнозы, что говорит о том, что он видит за кулисами гораздо больше.
После этого триумфа акции AMD, Intel и всего сектора чипов начали резко падать, поскольку рынок реагирует на новости о том, что доходы от ИИ у этих компаний выросли в три раза, но их считают недостаточно быстрыми.
Когда компания с тройным ростом доходов от ИИ наказывается за «недостаточную скорость роста», ожидания полностью оторваны от реальности.
И это — по-настоящему страшная часть…
Эти компании — ваши пенсионные счета. Apple, Microsoft, Amazon, Google, Meta и Nvidia составляют около 30% индекса S&P 500.
Если у вас есть 401k или индексный фонд, независимо от вашего выбора, вы уже участвуете в этой ставке.
Каждая из этих компаний говорит вам, что ИИ принесет триллионы долларов дохода. Но сейчас математика говорит, что сначала им придется потратить триллионы, а затем надеяться, что доходы придут позже.
Если доходы действительно появятся, это станет величайшим инфраструктурным проектом в истории человечества. Больше, чем железные дороги, больше, чем интернет.
Если нет, треть американского фондового рынка заложит свои активы и баланс, войдя в самый крупный цикл списаний с 2000 года.
И, в отличие от пузыря доткомов, компании этого пузыря — не случайные стартапы без доходов. Они — опора всей глобальной экономики.