#分享美股交易赢英伟达股票 Падение американских акций разбудило «мечту» об ИИ?

Сектор ИИ на американском рынке акций резко падает, подвергая краткосрочному испытанию глобальный технологический сектор
В прошлую пятницу сектор ИИ на американском рынке акций понес серьезные потери, бычьи фонды столкнулись с явным давлением. В тот день индекс Nasdaq упал на 4,18%, а индекс S&P 500 также снизился, потеряв 2,64%. Фокусируясь на ведущих акциях горячей индустриальной цепочки ИИ, падение было еще более интенсивным: Micron Technology рухнула на 13%, Mware — более чем на 16%, Intel — на 11%, Broadcom — на 8%, а даже Nvidia, ключевая цель этого раунда ралли ИИ, снизилась на 6%. Значительная коррекция застала многих инвесторов врасплох.
Общая слабость американских технологических акций в этом раунде была вызвана не плохими отчетами о доходах компаний ИИ; триггером послужили неожиданно сильные данные по занятости в США.
В мае в США было добавлено 172 тысячи внесельских рабочих мест, значительно превысив ожидания рынка в 80 тысяч, удвоив темп роста, а данные по занятости за два предыдущих месяца также были существенно пересмотрены вверх.
Традиционно сильные данные по занятости свидетельствуют о здоровой экономике, но рынок акций США интерпретировал их совершенно иначе. Текущий основной спрос на рынке США — это не поддержание экономического разогрева, а его постепенное охлаждение. Только при замедлении экономического роста уровень инфляции может постепенно снижаться, давая Федеральной резервной системе возможность снизить процентные ставки.
Смотрим на текущие ценовые данные: индекс потребительских цен (CPI) в США за апрель вырос на 3,8% в годовом выражении, а базовый индекс PCE остался на уровне 3,3%, что указывает на то, что инфляция все еще под давлением.
Взлет данных по занятости в сочетании с высокой инфляцией напрямую вызвал быстрое охлаждение ожиданий рынка по снижению ставок ФРС в этом году, даже пересмотр цен на повышение ставок.
Ожидания рынка затем изменились: ранее основные взгляды предсказывали, что ФРС снизит ставки в этом году; теперь рынок считает, что возможен рост ставок в течение года. Между этими двумя сценариями разрыв в ожиданиях рыночных ставок достиг 0,5 процентных пункта.
В результате доллар укрепился, и основные активы, такие как золото, нефть, криптовалюты и акции США, все вместе рухнули.
Поскольку большинство глобальных активов деноминированы в долларах, укрепление доллара продолжит оказывать давление на цены рисковых активов, что и является основной логикой этой массовой коррекции.
Прослеживая корень этого восстановления инфляции, ключевым драйвером являются геополитические напряженности.
В первом квартале этого года инфляция в США уже начала снижаться, но в марте обострились связанные с этим геополитические конфликты, нарушилось судоходство в проливе Ормуз, и международные цены на нефть в краткосрочной перспективе выросли на 50%, что напрямую повысило общий уровень цен.
В настоящее время переговоры не достигли существенного прогресса, цены на нефть остаются высокими, и инфляционные давления в краткосрочной перспективе вряд ли будут полностью устранены.
Многие инвесторы сейчас задаются вопросом: закончился ли горячий ралли ИИ?
С точки зрения краткосрочной тенденции рынка, направление остается неопределенным, а переговоры между Ираном и США становятся ключевым фактором.
Если обе стороны скоро достигнут соглашения, цены на нефть могут вернуться к разумным уровням, Brent опустится ниже 80 долларов, значительно снизив инфляционное давление в США, и ожидания повышения ставок исчезнут.
В этот момент у сырья, цветных металлов и высокооцененных секторов ИИ появится шанс вздохнуть.
Наоборот, если цены на нефть останутся высокими долгое время, в сочетании с продолжением сильных данных по занятости, ожидания повышения ставок сохранятся на рынке.
В такой среде сектора ИИ с высокой оценкой и предыдущими чрезмерными прибылью продолжат испытывать коррекционное давление, и чем более интенсивными были предыдущие спекуляции, тем больше будет пространство для корректировки.
Рассматривая внутренний рынок, показатели сектора ИИ на А-акциях в этом году сильно коррелируют с зарубежными лидерами ИИ.
После того как глобальные технологические акции вошли в цикл коррекции, сектор ИИ на А-акциях также испытывает трудности с самостоятельным движением.
Рынок капитала всегда колеблется между оптимизмом и пессимизмом, и краткосрочная волатильность — это норма.
С точки зрения долгосрочной индустрии, искусственный интеллект все еще находится на ранних стадиях развития, и логика роста отрасли не изменилась.
Долгосрочный восходящий тренд неоспорим.
Но мы также должны учитывать текущие изменения: ожидания ликвидности на рынке сместились, и сектора с высокой оценкой неизбежно пройдут проверку на риск.
Перед лицом текущей турбулентности инвесторам не стоит чрезмерно настроиться на медвежий рынок из-за однодневного падения, и не стоит игнорировать сигналы риска.
Краткосрочные колебания обусловлены множеством факторов, таких как фонды, ставки и геополитика, и волатильность неизбежна.
На этом этапе гораздо важнее рационально контролировать размеры позиций и резервировать достаточные запасы безопасности, чем слепо гнаться за прибылью или паниковать во время падений.